Der hohe Wechselkurs zur Ausgabe von Dividenden ist für den Markt ein Zeichen dafür, dass sich der Ausstieg aus den Aktien verzögert

Der hohe Wechselkurs zur Ausgabe von Dividenden ist für den Markt ein Zeichen dafür, dass sich der Ausstieg aus den Aktien verzögert
Der hohe Wechselkurs zur Ausgabe von Dividenden ist für den Markt ein Zeichen dafür, dass sich der Ausstieg aus den Aktien verzögert
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Die enorme Nachfrage, die durch einen so teuren impliziten Wechselkurs in der dritten Serie des Bopreal der BCRA erzielt wird, deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach Fremdwährungen immer noch unterdrückt wird (Reuters)

Die Möglichkeit, die die Zentralbank letzte Woche eröffnet und umgesetzt hat, um den Transfer von Dividenden und Gewinnen ins Ausland zu ermöglichen, hat die Erwartungen des Marktes hinsichtlich der Aufhebung des Zinssatzes neu konfiguriert Tauschrate. Obwohl Maßnahme a darauf abzielt, die zu dekomprimieren aufgestaute Nachfrage nach Dollar Gerade um zu verhindern, dass es irgendwann Druck auf den Wechselkurs ausübt, sobald die Kontrollen aufgehoben werden, interpretiert der Markt den laufenden Prozess nicht als einen weiteren Schritt auf dem Weg zur Aufhebung der Devisenbeschränkungen, sondern als klares Signal dafür Dieser Weg wird lang und seine Reise langsam sein.

Analysten betonen, dass genau das aus dem hervorgeht Tauschrate dass die Unternehmen am vergangenen Donnerstag validiert haben, um die Gewinne an ihre Aktionäre weiterzuleiten. Der Mechanismus, der dies ermöglicht, besteht, wie von der BCRA definiert, in der Zeichnung des Bonus für Importeure. Boprealfür die diese Woche eine neue Ausschreibung stattfand.

In der Operation platzierte die BCRA 1.709 Millionen US-Dollar der Serie 3 der Anleihen für den Wiederaufbau eines freien Argentiniens (Bopreal) und stellte klar, dass „an dieser Ausschreibung zum ersten Mal die Teilnahme juristischen Personen ermöglicht wurde, die Gewinne und/oder Dividenden an nicht ansässige Aktionäre ausschütten wollten, ein Konzept, das für den Zugang zum freien Börsenmarkt die vorherige Zustimmung der BCRA erforderte“ MLC). Laut der veröffentlichten Mitteilung gingen Gebote von Unternehmen mit Importschulden in Höhe von 69 Mio. USD und Gewinnabführungen in Höhe von 1.640 Mio. USD ein.

Die Angst vor der Ausschüttung von Dividenden nach mehr als vier Jahren ist groß und daher sind Unternehmen bereit, einen hohen Preis zu bestätigen

Im letzteren Fall muss die Zeichnung der Anleihe zu einem Wechselkurs erfolgen, auf den die LÄNDERSTEUER von 17,5 % angewendet wird, genau wie bei Importen. Somit ergab sich aus der Transaktion ein impliziter Wechselkurs von 1.335 US-Dollar, ein Wert, der 27 % über dem Cash Settlement Quote (CCL) liegt.

Mit allem, Die Nachfrage war groß und die geplante Gesamtemission war praktisch ausgeschöpft., wovon nur noch 95 Millionen US-Dollar übrig bleiben, die nächste Woche platziert werden. Beide Variablen deuten laut Experten darauf hin, dass die Angst vor der Ausschüttung von Dividenden nach mehr als vier Jahren so groß ist, dass Unternehmen bereit sind, einen hohen Preis zu bestätigen. Hinter der Annahme dieses Preises würde sich die Vermutung verbergen, dass Die Falle ist noch lange nicht beseitigt kurzfristig, weshalb die vorhandene Möglichkeit, auch zu höheren Kosten, die beste Option ist.

„Beruhigen Sie sich, wir müssen die Bestände noch freigeben“, sagte er. Pedro Siaba Serrate, nachdem er den Wechselkurs hervorgehoben hatte, der durch die unterdrückte Nachfrage nach Gewinnen bestätigt wurde. Mit einem technischeren Look, Gabriel Caamano Auf das Gleiche hat er auch bei der Analyse der Operationsergebnisse hingewiesen und gemeinsam mit seinem Kollegen Juan Manuel Truffaaus einer allgemeineren Perspektive betrachtet, liegt die Priorität der Regierung darin, die Inflation zu senken, und nicht darin, aus der Falle herauszukommen.

„Der Großteil der Regierungskommunikation konzentriert sich darauf, darauf hinzuweisen, dass weder der kurzfristige Anker, der Wechselkurs, noch der mittelfristige Anker, der fiskalische Anker, flexibler gestaltet werden. Gleichzeitig ist sie dafür verantwortlich, in Worten und Taten deutlich zu machen, dass das Hauptziel darin besteht, die Inflation zu senken, indem sie den Ausstieg aus den Aktien und die Korrekturen der relativen Preise in den Vordergrund rückt, die ihm nun untergeordnet zu sein scheinen,“ sie in ihrem Wochenbericht hervorgehoben. „Das logische Ergebnis dieser Kombination ist, dass der Markt die Kurs- und Wechselkurserwartungen anpasst und in jedem Fall den Ausstieg aus den Aktien verzögert.“

Regierungsentscheidung, die der Markt als Tatsache ansieht.

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