Milei und Caputo sehen es nicht, aber es sieht aus wie der Beginn eines Währungslaufs | Anhaltender Anstieg aller Dollarnotierungen

Milei und Caputo sehen es nicht, aber es sieht aus wie der Beginn eines Währungslaufs | Anhaltender Anstieg aller Dollarnotierungen
Milei und Caputo sehen es nicht, aber es sieht aus wie der Beginn eines Währungslaufs | Anhaltender Anstieg aller Dollarnotierungen
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Er Blauer Dollar und finanzielle Wechselkurse Sie begannen aufzuwachen. Der Preis des illegalen Dollars endete diesen Dienstag bei 1.230 Pesos, mit einem Anstieg von 50 Pesos im Laufe des Tages. Der MdEP-Dollar sprang auf 1.170 Pesos, mit einem täglichen Anstieg von fast 6 Prozent, und der Bargeldpreis mit Abrechnung endete bei 1.195 Pesos, was einem Anstieg von fast 5 Prozent entspricht.

Er Die Regierung besteht weiterhin darauf Das wird bis zum Jahresende eine monatliche Anpassung des offiziellen Wechselkurses von 2 Prozent aufrechterhalten und auf dem Markt haben sie begonnen, das Feld zu markieren. Es gibt eine Kombination aus wirtschaftlichen und politischen Elementen, die den starken Anstieg des Finanzdollars in den letzten Tagen erklären. Die Anleger scheinen allmählich ihren Optimismus zu verlieren.

Auf der Seite der wirtschaftlichen Variablen sind die Zinssenkung Der Referenzwert der Zentralbank von 40 Prozent pro Jahr nominal ist einer der Punkte, die die Rückkehr der Dollarisierung begünstigen. Das ist eine monatliche Rate, die nicht einmal 3 Prozent beträgt, wobei die Inflation im April bei fast 9 Prozent lag und in den kommenden Monaten kaum unter 6 Prozent fallen wird.

Die internationalen Währungsreserven sind ein weiterer Faktor, der besorgniserregende harte Daten enthält. In den letzten Monaten wurde der Großteil der Dollars, die die Währungsbehörde auf dem Devisenmarkt gekauft hatte, durch einen Anstieg des US-Dollars ausgeglichen Schulden in Fremdwährung bei Importunternehmen. Anders ausgedrückt: Die Regierung führte eine kreative Buchhaltung durch, indem sie die Nettoreserven durch die Anhäufung neuer Schulden erhöhte.

Gleichzeitig feierte auch das Wirtschaftsteam im ersten Quartal des Jahres den Erhalt Haushaltsüberschuss der öffentlichen Haushalte. Allerdings wurden diese Zahlen des Finanzministeriums durch eine Anpassung bei Pensionierungen, öffentlichen Arbeiten und anderen Konzepten erklärt, die für die meisten Analysten im Laufe der Zeit nicht durchzuhalten ist.

Zu diesem letzten Punkt kommt hinzu, dass die Wirtschaftstätigkeit zusammenbricht, die Steuereinnahmen zurückgehen und die Aufrechterhaltung des Primärüberschusses (Einkommen minus Ausgaben des Finanzministeriums in positiven Werten) zunehmend zu einer unmöglichen Aufgabe wird.

Er landwirtschaftlicher Komplex Dies ist auch einer der Punkte, die genau betrachtet werden müssen, um den zunehmenden Wechselkursdruck zu verstehen. Das Feld beginnt zu glauben, dass der offizielle Wechselkurs aufgewertet wird (er hat sich seit Monaten praktisch nicht verändert) und beschließt, auf die Ernte zu warten. Letzteres erklärt das geringe Dollarangebot auf dem Devisenmarkt und zeigt, dass der Agrarkomplex auf eine Abwertung setzt.

Ein weiterer Punkt, der auf dem Markt Anlass zur Sorge gibt, hängt mit dem zusammenPesos der Wirtschaft. Obwohl die Regierung die starke Verflüssigung der Währung feiert, verdoppelten sich die in Dollar gemessenen Geldmengenaggregate. Mit anderen Worten: Eine Öffnung der Wechselkurskontrollen kann zu einem Kinostart führen, und in Argentinien möchte niemand der Letzte sein, der rausgeht und Devisen kauft.

Obwohl es wahr ist, dass die Inflation seit Mileis Amtsantritt viel stärker gestiegen ist als die Preise für Blue, MEP und Cash with Settlement, zeigt der Anstieg des Finanzdollars in den letzten Tagen, dass die Die Börsenstabilität kann jederzeit unterbrochen werden. Dies könnte auch die Inflation wieder beschleunigen und den Anpassungsplan der Regierung ohne Argumente zurücklassen.

Der Finanzanalyst Walter Graziano ironisierte in den letzten Tagen über die Magie des Wirtschaftsteams. „Nichts hier, nichts dort“. Ich verwende diesen Ausdruck, um darauf hinzuweisen, dass über die offiziellen Feierlichkeiten und die von der Regierung vorgelegten Zahlen hinaus die Inkonsistenzen zunehmen, wenn die makroökonomischen Zahlen gründlich überprüft werden.

„Der Zaubertrick, der bisher unterhaltsam war, könnte bald in einer finanziellen Horrorshow enden“, schloss er. Es ist klar, dass Tricks Anleger eine Zeit lang überzeugen können, aber sie halten offensichtlich nicht ewig an.

Zu dem Anstieg der Finanzdollar an diesem Dienstag kamen noch die hinzu sinkt bei Anleihen in Fremdwährung. Einige Wertpapiere verloren an diesem Tag mehr als 3 Prozent, und Anleihen wie AL41 verzeichneten im kumulierten Mai-Wert bereits einen Rückgang von fast 10 Prozent. Das Länderrisiko schloss an der Grenze von 1300 Punkten.

Der Argentinische Aktien an der New Yorker Börse Auch sie endeten im Minus und einige verloren bis zu fast 5 Prozent. Auf dem lokalen Markt legte der Buenos Aires Merval-Index aufgrund des Anstiegs des MEP-Dollars jedoch um 3 Prozent zu und rechnete mit einer Liquidation.

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