Angesichts der jüngsten Preissteigerungen bei Sojabohnen und „Liqui Cash“ erwartet der Markt eine stärkere Liquidation des Feldes

Angesichts der jüngsten Preissteigerungen bei Sojabohnen und „Liqui Cash“ erwartet der Markt eine stärkere Liquidation des Feldes
Angesichts der jüngsten Preissteigerungen bei Sojabohnen und „Liqui Cash“ erwartet der Markt eine stärkere Liquidation des Feldes
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Der Mixer zeigte der Regierung die Grenzen auf. Der letzte Zinsrückgang und der Rückgang der Rendite des letzte Woche angebotenen LECAP auf 3,3 % lösten den Dollar aus und stoppten die Einfuhr ausländischer Währungen durch Exporteure.

Heute ist die Landwirtschaft ihr eigener Richter und Henker. Wenn sie zu viel liquidieren, sinkt der Wechselkurs, weil der Preis für Bargeld mit Liquidation (CCL) sinkt, ein Markt, auf dem sie 20 % der Dollars verkaufen können, die sie betreten. Wenn sie nicht liquidieren, hat die CCL keine Verkäufer mehr und beginnt zu steigen. In den letzten 7 Rädern stieg er um 187,75 $ (+17,34 %).

Gleichzeitig steigen die Sojabohnen in Chicago sägenartig an und haben gestern einen Teil der 4,50 USD wiedererlangt, die sie am Vortag verloren hatten, und wurden bei 457,83 USD gehandelt. Vor einem Jahr waren Sojabohnen 514,70 USD wert.

Die Produzenten bleiben bei ihrer Ernte und schließen keine Preisabschlüsse mit den Exporteuren. Der Markt spürt es. Salvador Vitelli, Finanzanalyst und Agrarexperte, schätzte, dass die Exporte in den letzten fünf Tagen um 20 % zurückgegangen sind und die CCL um 14,7 % gestiegen ist.

Aus diesem Grund reagierte der MEP gestern mit einem Anstieg um 60,32 $ (+5,3 %) auf 1.230,60 $, während der CCL um 59,88 $ (+5 %) auf 1.256,19 $ anstieg. Die Umtauschkosten betragen jetzt nur noch 2,3 %. Vor einer Woche lag sie bei 4 %. Der freie Dollar blieb weiterhin der Zufluchtsort kleiner und mittlerer Sparer und stieg um 45 US-Dollar auf einen Schlusskurs von 1.275 US-Dollar.

Der gesamte Markt macht das zunichte Carry-Trade denn der Schlag der letzten Tage ließ sie das verlieren, was sie in Dollar verdient hatten. Der Peso erbrachte höhere Monatsraten als der Dollarpreis. Aber die Gratisanleihe stieg im Laufe des Monats um fast 25 % und war stärker als jeder Zuwachs bei festverzinslichen Anleihen mit fester Laufzeit oder CER-Platzierungen.

Der Preis des CCL liegt nun nahe an dem des BOPREAL, der von der Zentralbank ausgegebenen Anleihe zum Schuldenerlass gegenüber Importeuren, was einem Gegenwert von 1.345 US-Dollar entspricht. Laut Nicolás Cappella, einem Händler bei Investing in the Stock Market, „gibt es Gerüchte über Dividendenzahlungen, die über CCL laufen würden.“

Diejenigen, die es taten Carry-Trade, Sie brachen praktisch ihre Positionen auf und kehrten zum Dollar zurück. Diese Nachfrage könnte heute fehlen. Besorgniserregend ist der Agrarsektor, der glaubt, dass er bei diesem Kurs aufgrund der Chicagoer Preise und des Anstiegs des CCL einen besseren Wechselkurs haben wird. Die Regierung ist zuversichtlich, dass sie die Devisen bald wieder liquidieren wird.

Bei Adcap Grupo Financiero gaben sie an, dass die Korrekturen bei Peso-Anleihen aufgrund des in der letzten Woche herausgegebenen LECAP konzentrierten Anstiegs des Dollars anhielten. „Anleihen, die an den Dollar gebunden sind (verknüpfter Dollar) die im September und nächsten Februar auslaufen, wurden höher notiert, wenn auch mit geringem Volumen“, stellten sie fest.

In dem Bericht des Beratungsunternehmens F2 von Andrés Reschini wird betont, dass „es keine Stellungnahme zum Bases Law gab.“ Dies traf auch Anleihen und den Merval, die in nur zwei Rädern einen Verlust von 7,2 % in Dollar zum CCL-Wechselkurs angehäuft haben.“

Unterdessen verbesserte sich das Volumen am Free Exchange Market (MLC) auf 330 Millionen US-Dollar, aber die Nachfrage von Importeuren und Unternehmen aufgrund des Anstiegs der Finanzdollar ließ der Zentrale Spielraum für den Kauf von nur 59 Millionen US-Dollar, was ihr die Reserven ermöglichte Erhöhung um 22 Millionen US-Dollar auf 29.082 Millionen US-Dollar.

F2 gab an, dass „mit den jüngsten Preisverbesserungen für Sojabohnen entsprechend dem internationalen Preis und Mischung 80/20, der Markt erwartet eine größere Liquidation, und dies geschieht nicht und könnte zu einigen Unannehmlichkeiten in der Realwirtschaft führen, wie wir bereits gesehen haben, aufgrund von Preiserhöhungen, die das Tempo der Desinflation gefährden. Bei den Futures herrschte die gleiche Dynamik wie in der Vorrunde. Die Steigerungen setzen sich mit etwas mehr Volumen fort, während gleichzeitig die Renditen der Staatsanleihen steigen und die Wechselkurslücke größer wird. Die Kurve wurde mit weit verbreiteten Zuwächsen angepasst, die im Februar 2025 +1,84 % erreichten, und auf zwei Rädern häuften sich bis März 2025 Zuwächse von bis zu 5,1 %.

Die um CER angepassten Titel hatten ein negatives Rad, da die für Mai prognostizierte Inflation weniger als 5 % beträgt.

Der Abstand zwischen dem CCL und dem offiziellen Dollar vergrößerte sich auf 40 %. Cappella bemerkte, dass „die Handel kaufen Dollar verknüpft weist darauf hin, dass diese Lücke gegen Null konvergieren wird. Mit einer Bürgschaft von 2,8 % monatlich betragen die Finanzierungskosten des Handel Bis zum Jahresende beträgt sie etwa 18 % gegenüber der aktuellen Lücke von 40 %.“

Am meisten litten die Inhaber von Staatsanleihen. Die Verluste der führenden Titel des Marktes, wie AL30D, überstiegen 4 %. „Der Tag begann mit frühen Verkäufen und starken Rückgängen entlang der gesamten Kurve. Wir haben Verkäufer von AL35 und Käufer von AL29 in Pesos gesehen“, sagten sie in Adcap. Die Wahrheit ist, dass das Länderrisiko um 96 Einheiten (+7,4 %) auf 1.394 Basispunkte stieg, das Niveau von Anfang April letzten Jahres.

Auch Aktien wurden abgestraft. Der Spitzenreiter Merval verlor 1,7 % in Pesos und 5,9 % in Dollar. Die Banken waren angeschlagen. Supervielle fiel um 4,16 % und BBVA um 3,78 %.

ADRs – Zertifikate über den Besitz argentinischer Aktien, die an der New Yorker Börse notiert sind – verzeichneten weitreichende Verluste. YPF führte den Rückgang mit 7,5 % an, gefolgt von Galizien mit 7,2 % und Edenor mit 7,1 %.

Heute wird die BOPREAL-Ausschreibung erwartet, die eine andere Bedeutung erhält, nachdem der CCL stark gestiegen ist und die Kluft zwischen dem Dollar, der sich aus dem Erwerb der Anleihe und dem Markt ergibt, bei 5 % blieb. Die andere Frage ist, ob der Dollar seine Obergrenze erreicht hat, als die Käufer, die den Markt verließen, verschwanden. Carry-Trade.

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