Das Produktivitätswachstum erreicht wieder die Raten vor der großen Krise in den USA; Europa hat noch mehr Arbeit vor sich

Das Produktivitätswachstum erreicht wieder die Raten vor der großen Krise in den USA; Europa hat noch mehr Arbeit vor sich
Das Produktivitätswachstum erreicht wieder die Raten vor der großen Krise in den USA; Europa hat noch mehr Arbeit vor sich
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Die Produktivität in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften ist seit der globalen Finanzkrise von 2008 enttäuschend. (Shutterstock)

Er Wachstum der Arbeitsproduktivität In USA, Kanada und die fortgeschrittenen Volkswirtschaften von Westeuropa Und Asien ist seit fast einer Generation entmutigend und schwebt herum 1 % jährlich. Ist das alles, was wir von der nächsten Generation erwarten können?

Das muss nicht sein. Tatsächlich, um den Anstieg zu bewältigen Inflationdie wackeligen Bilanzen, die alternde Bevölkerung und das Nettoübergang auf Null, es ist dringend notwendig, es besser zu machen. Laut einer aktuellen Studie von McKinsey Global Institute (MGI)Die Belastungen, die derzeit das Produktivitätswachstum bremsen, können durch zwei Maßnahmen beseitigt werden: Investitionen ankurbeln Und Beschleunigung eines umfassenderen digitalen Übergangs.

Die Produktivität in der Fortgeschrittene Wirtschaft hatte sich vor dem allmählich verschlechtert Globale Finanzkrise 2008 (CFG), ausgehend von einem Durchschnitt von 2,2 % jährlich In 1997-2002 zum 1,6 % im Zeitraum 2002-2007.

Die globale Finanzkrise stellte einen Wendepunkt dar: Das Produktivitätswachstum ging stark zurück ca. 1 %, wo es seitdem stagniert. Unter den vielen Gründen erklären zwei fast den gesamten Rückgang: a Langfristiger Rückgang der Investitionen und das Ende zweier damit verbundener Produktivitätswellen Fertigungsindustrie.

Wirtschaftskrisen haben das Verhältnis des pro Arbeitnehmer investierten Kapitals in fortgeschrittenen Volkswirtschaften erheblich beeinträchtigt. (REUTERS/Leonhard Foeger)

In Bezug auf Investitionen, eine Reihe von Krisen – die Dotcom-Pleite im Jahr 2001Die CFG im Jahr 2008 und das Pandemie im Jahr 2020– drückte das Wachstum des Verhältnisses von investiertes Kapital pro Arbeitnehmer. Von 1997 bis 2019die Investition von Kapital in Sachwerte wie z Maschinen und Gebäude fiel vom 22 bis 14 % der Bruttowertschöpfung in den Vereinigten Staaten und von 25 bis 17 % in Europa.

Der Investitionen in immaterielle Vermögenswerte, wie auch Software, wuchs in diesem Zeitraum, aber nicht genug, um den Unterschied auszugleichen. Darüber hinaus ist nach dem CFG das Nettoinvestition – das heißt, nach Berücksichtigung der Verschlechterung des Kapitalstocks – als Prozentsatz des BIP Sowohl in den Vereinigten Staaten als auch in Westeuropa sank sie um die Hälfte und erholte sich nie wieder vollständig.

Bezug nehmen zu Fertigungsindustriein den 90er und frühen 2000er Jahren, die Moores Gesetz (die Verdoppelung der Anzahl der Transistoren auf einem Mikrochip alle zwei Jahre) beschleunigte das Produktivitätswachstum in dramatisch Elektronik und Computer. Dieser Effekt nahm jedoch ab, da Merkmale wie z Batteriedauer sie erlangten größere Bedeutung.

Die zweite Welle der Produktivität kam mit dem Aufstieg von China und andere Schwellenländer, in Form von Umstrukturierungen und Standortverlagerungen, die die Produktivität in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften steigerten. Mitte bis Ende der 2000er Jahre waren beide Wellen zurückgegangen.

Die Investitionen in Sachgüter sind in den USA und Europa seit Ende der 1990er Jahre deutlich zurückgegangen (Arno Burgi/dpa-Zentralbild/dpa)

Die gute Nachricht ist, dass die Investition Es gibt keinen Grund, deprimiert zu bleiben und digitale Technologien und das künstliche Intelligenz Sie könnten die Produktivität auf die gleiche Weise steigern wie die beiden Produktionswellen.

Die Kapitalinvestitionslücke in den Vereinigten Staaten und Europa beträgt im Vergleich zu den Jahren vor der globalen Finanzkrise zwischen 2 und 3 % des BIPetwa 1 Milliarde Dollar pro Jahr. Das MGI geht davon aus, dass die Rückkehr auf dieses Niveau zusätzliche Auswirkungen haben könnte 0,7 Prozentpunkte zum Produktivitätswachstum.

Natürlich gibt es viele Barrieren, wie z Verordnung und das Qualifikationslücken, können weitere Investitionen behindern. Aber wenn es eine gibt robuste Nachfrage Und angespannte Arbeitsmärkte -Zeichen, die ein klares Argument für die Ausweitung darstellen Kapazität und Automatisierung das die Produktivität steigert – Unternehmen werden darauf reagieren.

In den Vereinigten Staaten könnte dies erklären, warum Geschäftsinvestitionen zeigt, wenn auch nur leicht, nach oben 0,3 Prozentpunkte mehr als im Jahrzehnt vor der Pandemie. Tatsächlich hat das Produktivitätswachstum in den USA in letzter Zeit zugenommen und liegt nahe oder sogar über dem 3 % auf Jahresbasis in drei aufeinanderfolgenden Quartalen, bevor sie sich im ersten Quartal den langfristigen Durchschnittswerten annähern 2024.

In den USA ist eine Erholung der Unternehmensproduktivität zu verzeichnen, die bis Ende 2023 auf Jahresbasis fast 3 % erreichen wird. (EFE/EPA/Justin Lane)

Westeuropa hat noch viel zu tun: Krieg gegen die Ukraine und das darauffolgende Energiekrise Sie haben die Kaufkraft und Wettbewerbsfähigkeit der Verbraucher verringert und gleichzeitig die Unsicherheit erhöht. Der Finanzpolitik war bei der Ankurbelung der Wirtschaft weniger großzügig als in den Vereinigten Staaten. Die Region muss ihre Wettbewerbsfähigkeit wiederherstellen und ein stärkeres makroökonomisches Umfeld schaffen, um Investitionen anzukurbeln.

Produktivitätswachstum im Zusammenhang mit Digitale Technologie und das Künstliche Intelligenz (KI) Es wurde schon lange erwartet und ist noch lange nicht vorbei.

Der Sektor von Informations- und Kommunikationstechnologien (IKT)das die digitale Transformation vorantreibt, hat fast dazu beigetragen einen halben Prozentpunkt zum Produktivitätswachstum in den letzten zwei Jahrzehnten in den Vereinigten Staaten. Andere Branchen hatten jedoch Schwierigkeiten bei der Umstellung digitale Investition in quantifizierbaren Produktivitätssteigerungen.

Der KI könnte die Antwort sein. MGI-Studien gehen davon aus, dass ein stärkerer Einsatz digitaler Fähigkeiten und KI Ich könnte dazwischen hinzufügen 0,5 und 1,0 Prozentpunkte zum jährlichen Produktivitätswachstum in fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Der generative künstliche Intelligenz Ich könnte noch einen hinzufügen 0,5 %.

Generative KI kann bis zu 0,5 Prozentpunkte zum jährlichen Produktivitätswachstum beitragen. (Europa Presse/Kontakt/Budrul Chukrut)

In den Vereinigten Staaten ist die notwendige Investitionen um es möglich zu machen, dass sie unterwegs sein könnten. Nur die Anrufe sieben prächtig investiert haben 200 Milliarden US-Dollar für Forschung und Entwicklunglaut einer McKinsey-Analyse basierend auf S&P GlobalIn 2023 (ungefähr die Hälfte aller Investitionen in Forschung und Entwicklung dieser Art, öffentlich und privat, in der Europäischen Union), zusätzlich zu einem ähnlichen Betrag in Investitionsausgaben.

Wieder einmal ist klar, dass Europa noch viel zu tun hat. Eines der Probleme besteht darin, dass die Europäische technologische Ökosysteme Sie sind noch am Anfang. Es könnte mehr getan werden, um sie zu fördern, z Innovation im öffentlichen Beschaffungswesen in Bereichen von Gesundheit zum verteidigen.

Ein weiterer Grund ist, dass die Zersplitterung hindert Unternehmen daran, etwas zu erreichen kritische Skala Investitionen tätigen technologisch und digital deutlich Der grenzüberschreitende Konsolidierung und das Einführung gemeinsamer europäischer Unternehmensstandards sie könnten helfen. Und das Umstrukturierung von Pensionsfonds könnte mehr Mittel umverteilen Risikokapital.

Obwohl der Preis der Produktivitätsstagnation ist unsichtbar, ist hoch. Durch Investitionen zur Wiedererlangung des Produktivitätswachstums von vor der globalen Finanzkrise könnten die fortgeschrittenen Volkswirtschaften einen Zwischengewinn erzielen 1.500 und 8.000 Dollar BIP pro Kopf inkrementell für 2030. Beschleunigung des Investitionstempos und technische Innovation, ist es möglich, die Ära der Stagnation hinter sich zu lassen. Es ist Zeit, einen Schritt nach vorne zu machen.

(c) 2024, Vermögen

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