Heute ist es ein Jahrzehnt her, dass der Ölpreis im Jahr 2014 seinen höchsten Preis erreichte und ein Einbruch der Barrelpreise einsetzte, der – außer in ganz außergewöhnlichen Momenten und aus Gründen, die nichts mit den reinen Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage zu tun haben – die Tür zum Zeitalter des Rohöls zuschlug Preise über 100 $. Zehn Jahre nachdem der Preis 115 US-Dollar erreicht hat, wird Brent 26 % unter diesem Niveau gehandelt, trotz der Bemühungen der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und ihrer externen Partner, die Preise hoch zu halten, und der geopolitischen Instabilität im Nahen Osten. Der „Fehler“ liegt bei den Vereinigten Staaten: Der nordamerikanische Riese hat die Lektion aus der Krise der 1970er Jahre gelernt und ist zum größten Rohölproduzenten der Welt geworden, der mit seinem Verbündeten Saudi-Arabien und seinem großen Rivalen Russland konkurriert.
Am 19. Juni 2014 änderte sich etwas auf dem Ölmarkt. Nachdem der Preis für das europäische Barrel der Sorte Brent mehr als vier Jahre lang über 100 US-Dollar gehandelt wurde, begann er zu sinken, was schließlich dazu führte, dass er unter 20 US-Dollar fiel, ein Niveau, das er seit Beginn des Jahrhunderts nicht mehr erreicht hatte. Der Prozess verlief nicht langsam: Wenn Rohöl an diesem Tag die 115-Dollar-Marke überschritt und den höchsten Preis im Jahr 2014 markierte, war Brent nur sechs Monate später um fast 60 % gefallen und wurde bei 46 Dollar gehandelt. Nach einem Jahr, im Januar 2016, wurden bereits weniger als 28 US-Dollar pro Barrel gezahlt, was einem Rückgang von 75,7 % gegenüber den Höchstständen von 2014 entspricht.
Was ist passiert? Wie konnte es sein, dass eine der begehrtesten Grundressourcen der Erde so schnell an Attraktivität verloren hatte? Das Problem war nicht die Nachfrage: Sie stieg weiterhin kräftig an und alle Prognosen, die darauf hindeuteten, dass die endgültige Obergrenze des weltweiten Konsumwachstums nahe sei, wurden Jahr für Jahr offensichtlich. Das Problem war ein Versorgungsproblem und hatte einen eigenen Namen: Fracking. Und insbesondere Fracking auf US-amerikanischem Boden.
Die USA reagieren auf die Krise der 70er Jahre
Die Ölkrise von 1973 machte die Abhängigkeit der Vereinigten Staaten von ausländischem Öl deutlich. Als Saudi-Arabien beschloss, den Verkauf von Rohöl an die mit Israel verbündeten Länder einzustellen, um sich im Jom-Kippur-Krieg in der Region einen militärischen Vorteil zu verschaffen, begannen die Vereinigten Staaten zu leiden, weil sie ein Nettoimporteur von Öl waren. In einem Land, das für fast ein Drittel des weltweiten Energieverbrauchs verantwortlich ist, stiegen die Rohölpreise sprunghaft an und es kam zu Angebotskürzungen, was zusätzlich zu einer Inflationskrise und einer wirtschaftlichen Stagnation führte, die auf der ganzen Welt zu spüren war.
Die Vereinigten Staaten haben ihre Lektion gelernt und es wurde die Notwendigkeit geschaffen, Energieunabhängigkeit zu erreichen. Einer der Schlüssel zum Vorantreiben dieser Bemühungen war „Fracking“, eine Technik zur Erdöl- und Gasförderung, die bereits seit dem Ende des 19. Jahrhunderts eingesetzt wurde, aber erst fast im 21. Jahrhundert zu kommerziellen Zwecken eingesetzt wurde 1998 gelang es Mitchell Energy & Development, eine kommerziell realisierbare Methode zu entwickeln: das Aufbrechen der Sedimentgesteine, in denen sich Gas und Öl befanden, mit geringen Produktionskosten. Das Einspritzen von Wasser und Sand in das Gestein sowie anderer Chemikalien öffnete die Tür dazu ein massiver Anstieg der Rohölproduktion in den Vereinigten Staaten, der letztendlich den Markt für immer veränderte.
Mit dieser Technik produzierten die Vereinigten Staaten im Jahr 2015 bereits 6 Millionen Barrel Öl pro Tag. Zu diesem Zeitpunkt begann Bloomberg, Produktionsdaten für Schieferöl (das aus dem Gestein gewonnen wird, das diesen Namen trägt) im Land zu erfassen. In diesem Jahr hob der US-Kongress zum ersten Mal seit 40 Jahren das Exportverbot für Rohöl ins Ausland auf, eine Maßnahme, die als Folge der Krise der 1970er Jahre verhängt worden war, um die Energieversorgung des Landes sicherzustellen.
Ende 2023 hatte der nordamerikanische Riese bereits eine Schieferölproduktion von 10 Millionen Barrel pro Tag erreicht erreichte die Rekordzahl von 13.295 Millionen Barrel Produktion aller Ölarten im Land, nach Angaben der US Energy Information Administration. Damit wurde es zum damals weltweit größten Rohölproduzenten gekrönt, vor Saudi-Arabien und Russland.
Der Kampf der OPEC gegen Fracking seit 2014
Die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) ist das Produzentenkartell, das in den 1960er Jahren gegründet wurde, um eine gemeinsame Produktionsstrategie einer Gruppe großer Rohölproduzenten zu erreichen und so durch Vereinbarungen die Kontrolle über den Markt zu erlangen. Für das Kartell war das Aufkommen von Fracking eine sehr negative Nachricht, da es zu einem Überangebot führte, das die Preise senkte und die enorme Abhängigkeit von den Einnahmen aus dem Verkauf von Rohöl der alten Produzenten offenbarte, um ihre Bilanzen auszugleichen.
Für die Vereinigten Staaten stellte die Ölförderung einen gefeierten wirtschaftlichen Aufschwung dar, der jedoch nicht wie in anderen Ländern eine Frage von Leben oder Tod war. Russland beispielsweise ist seit Jahrzehnten auf den Verkauf von Gas und Öl angewiesen, um mehr als die Hälfte des Staatshaushalts des Landes zu finanzieren, eine Situation, die nach Angaben der Internationalen Energieagentur (IEA) auch im Jahr 2022 noch der Fall war. Saudi-Arabien wiederum erzielt mehr als die Hälfte seiner Einnahmen aus dem Verkauf von Öl.
So gingen die großen Produzenten von Anfang an gegen das amerikanische Fracking auf die Barrikaden. Seit 2014 steigerte Saudi-Arabien jahrelang seine Produktion, um die Preise zu senken, was dazu führte, dass Brent im Jahr 2016 unter 30 US-Dollar fiel. Saudi-Arabien spielte mit dem Vorteil, das es hatte, über das billigste Öl der Welt zu produzieren, und hoffte darauf ersticken amerikanische Produzenten mit niedrigen Preisen.
Sie hielten jedoch durch und 2016 musste das saudische Königreich akzeptieren, dass es den Produktionskrieg verloren hatte. Im November desselben Jahres bestätigten Saudi-Arabien und seine OPEC-Partner, dass sie mit der Kürzung ihrer Rohölproduktion beginnen würden, um die Ölpreise anzukurbeln. Dies gelang ihnen auf Kosten ihrer eigenen Quote: Im April 2017 bestätigte die IEA, dass die Nachfrage erneut das Angebot überstiegen hatte und damit die mehrjährige Überproduktion beendete. Die Preise stiegen und die OPEC setzte ihre Strategie der Aufrechterhaltung eines begrenzten Angebots fort, diesmal mit Unterstützung einiger externer Partner, die im Dezember 2016 eine Kooperationserklärung mit dem Kartell unterzeichnet hatten.
Die Jahre vor Covid
Im Jahr 2018 hatte der Preis für ein Barrel erneut die 80-Dollar-Marke überschritten. Im Sommer desselben Jahres überlegte das Kartell, die Erdölhähne erneut zu öffnen, um mit dem Verkauf der Energieressource seine Einnahmen zu steigern, ohne dabei die Preise erneut sinken zu lassen. Im Juni, als das Fass am höchsten war, traf die OPEC gemeinsam mit Russland diese Entscheidung und legte den Grundstein für eine Allianz, die am Ende als OPEC+ bekannt werden sollte (die Unterzeichner der Kooperationserklärung plus der russische Energieriese).
Das Problem für das Kartell bestand darin, dass die Finanzmärkte im letzten Quartal dieses Jahres aufgrund von Gerüchten über eine mögliche Zinserhöhung durch die Zentralbanken und eine Abschwächung der Wirtschaft zusammenbrachen. Im Dezember wurde das Öl von den Kursrückgängen infiziert, und als Brent bei 60 Dollar notierte, machte das Kartell einen Rückzieher und kündigte eine erneute Angebotskürzung an, was dazu führte, dass der Preis für ein europäisches Barrel im April 2019 erneut die Marke von 70 Dollar überstieg.
Das Jahr 2019 war geprägt von Gerüchten über Meinungsverschiedenheiten innerhalb der OPEC+ und Angriffe auf Öltanker im Golf von Oman. durch den Iran, der zeitweise, aber nur vorübergehend, die Preise erhöhte. Die Realität war, dass der Rohölmarkt aufgrund reiner Fundamentaldaten gut versorgt war und das Barrel davon abhing, dass die OPEC+ nicht wieder sinkt.
Öl seit der Pandemie
Im Jahr 2020 kam die Covid-Pandemie und der Markt ereignete sich zu einem der angespanntesten Momente seit jeher: Im April 2020 wurde die Vereinbarung der OPEC+ zur Begrenzung des Angebots gesprengt und die Brent-Preise stürzten auf den tiefsten Stand seit mehr als 20 Jahren . In den Vereinigten Staaten wurden aufgrund technischer Besonderheiten des Terminmarktes sogar Hunderte von Dollar gezahlt, um ein Barrel Öl für einen Tag auf den Markt zu bringen.
Ohne Nachfrage, aufgrund von Beschränkungen und da große Produzenten das Angebot erhöhten, schien das Fass dem Untergang geweiht zu sein. Allerdings haben Saudi-Arabien und Russland, teilweise dank der Vermittlung der Vereinigten Staaten, ihre Differenzen beigelegt und es geschafft, ein neues Abkommen zur Begrenzung des Angebots zu genehmigen.
Im Jahr 2021 änderte sich jedoch das Blatt und im Sommer begannen die Energiepreise in die Höhe zu schießen. Der Gaspreis stieg, und auch der Ölpreis stieg und schloss das Jahr über 80 US-Dollar ab. Die Situation verschlimmerte sich erst, als Russland im Februar 2022 in die Ukraine einmarschierte und das Barrel auf über 120 Dollar trieb, was im letzten Jahrzehnt nicht mehr vorgekommen war. Das Problem für große Produzenten bestand darin, dass es sich um einen verrückten Preis handelte, der aus Angst vor den Folgen des Krieges auf den Energiemärkten und den Auswirkungen der Energiewende hin zu umweltfreundlicheren Quellen getrieben wurde. Auch die während der Corona-Krise erzielten Ersparnisse wirkten sich aus, da die Länder ihre Ausgangsbeschränkungen beendeten.
Tatsächlich war das Jahr 2023 ein gutes Beispiel dafür, dass der Ölmarkt durch den Produktionsboom in den Vereinigten Staaten scheinbar für immer verändert wurde. Zwar unternimmt die Welt weiterhin Schritte in Richtung einer geringeren Abhängigkeit von Rohöl zur Nutzung neuer erneuerbarer Energiequellen, aber die Realität ist, dass die Nachfrage bereits das Niveau vor der Pandemie überschritten hat und der historische Höhepunkt der Nachfrage noch nicht erreicht ist. Die Nachfrage nach fossilen Brennstoffen steigt, und doch ist der Preis für ein Barrel trotz der geopolitischen Instabilität, die im Nahen Osten durch den Krieg zwischen Israel und der Hamas entstanden ist, nicht in die Höhe geschossen oder hat die Marke von 100 US-Dollar überschritten. Laut dem neuesten IEA-Bericht wird der Wendepunkt im Jahr 2028 erreicht sein, wenn die Rohölnachfrage ihren historischen Höchststand erreichen wird. Unterdessen überschwemmen die Vereinigten Staaten weiterhin die Welt mit ihrem Öl, und es scheint nicht, dass es diesbezüglich zu einer Trendwende kommen wird.
