Inmitten der deutlichen Zunahme der Wechselkursspannungen in den letzten Tagen erwachten auch zukünftige Dollarkontrakte, die konsolidierte Stabilität widerspiegelten, und begleiteten die Bewegungen größerer Unsicherheit. Also, der Unterschied zwischen der Rate von Krabbelpflock bei 2 % des offiziellen Wechselkurses und der Erwartung seines Preises gegen Ende des Jahres Er expandierte, bis er im Dezember 1.218 US-Dollar erreichte, verglichen mit 1.025 US-Dollar, die er erreicht hätte, wenn die Zentralbank bis Dezember die gleiche Abwertungsrate wie bisher beibehalten hätte. Das heißt, der Markt geht davon aus, dass es gegen Ende des Jahres einen offiziellen Wechselkurs geben wird fast 20 % höher als der, den Wirtschaftsminister Luis Caputo und der Präsident der Zentralbank, Santiago Bausili, zumindest bisher definiert haben.
Auch bei Verträgen, die mit näheren Terminen wie August und September abgeschlossen werden, ist die Abweichung vom offiziellen Preis nicht extrem, sondern übersteigt 5 %: Ende August zwischen den 947 $, die der offizielle Preis erreichen wird, und dem vereinbarten Preis von 1002 $ für September wurden die Kontrakte bei 1.055 US-Dollar geschlossen (gegenüber einem offiziellen Dollar von 966 US-Dollar gemäß der jährlichen Steigerung von 2 %). Im Oktober vergrößerte sich die Lücke auf fast das Doppelte, wobei der Future bei 1.110 US-Dollar gehandelt wurde.
„Die Wechselkursfrage steht im Mittelpunkt der Diskussion, weil es notwendig ist, zu definieren, wie die Bestände angehoben werden und welches Regime wir anwenden werden“, sagte Amílcar Collante, ein Ökonom, der diese Variable genau beobachtet hat der der Meinung war, dass Dollarprobleme letztlich mit Dollars gelöst werden. „Argentinien braucht eine Brücke aus Dollars für diese Monate, die die Liquidation der Landwirtschaft reduzieren“, erklärte er. Obwohl davon ausgegangen wird, dass die Reserven im dritten Quartal des Jahres verloren gehen, wie es saisonal praktisch jedes Jahr der Fall ist, ist die Größe der Reserven in Wahrheit die Variable, auf die sich die gesamte Aufmerksamkeit des Marktes konzentriert und die wartet für Zeichen, die die Dynamik verändern.
Es noch schlimmer machen, Im Juli sind starke Fälligkeiten der Dollarschulden zu verzeichnen die zusammen 3,8 Milliarden US-Dollar erreichen, zwischen umstrukturierten Anleihen, dem IWF, anderen multilateralen Organisationen und den ersten Zahlungen der Anleihen an die Importeure, dem BOPREAL. In diesem Zusammenhang werden nach dem Grundgesetz in den kommenden Monaten Festlegungen zur „Roadmap“ für den Devisenmarkt erwartet. Sogar einige der in diesem Gesetz oder auch im Fiskalpaket vorgesehenen Maßnahmen, wie zum Beispiel Geldwäsche, könnten den Dollar näher bringen, um der Saisonalität der nächsten drei Monate entgegenzuwirken, in denen die Zentralbank normalerweise zum Nettoverkäufer von Devisen wird. eine Entwicklung, die in den Jahren mit Beständen mit größerer Evidenz aufgezeichnet wird.
„Die Futures verzeichneten gegenüber der August-Position deutliche Zuwächse. „Das hat eine gewisse Aufregung auf dem Markt ausgelöst, im Allgemeinen besteht die Möglichkeit, dass es mit der Verdichtung des Austauschs zwischen MEP und CCL zusammenhängt und als Absicherung gegen mögliche Änderungen im Wechselkurssystem dient“, warnten sie von Outlier, wo Sie trugen auch bei, dass eine andere Möglichkeit darin bestehen könnte, dass die Betreiber eine Tariferhöhung diskontieren und sich daher die impliziten Tarife an das neue Niveau anpassen würden. “Wirklich Es ist für uns schwierig, kurzfristig eine Zinserhöhung zu sehen Obwohl dies dies rechtfertigt, scheint es auch noch zu früh für den Markt, sich gegen einen Ausstieg aus der Devisenkontrolle in den von der Regierung vorgeschlagenen Bedingungen abzusichern. Tatsächlich haben das Wirtschaftsteam selbst, der Präsident und Analysten in gutem Dialog seit mehreren Tagen dies ausgeschlossen“, fügte der Berater hinzu.
Konkret ist, wie auf dem Markt anerkannt wird, dass das Versprechen einer Senkung der PAIS-Steuer und auch die Ausarbeitung des IWF-Dokuments (das Personalbericht) über das Ende des „Blend-Dollars“ und die Notwendigkeit, den Ausstieg aus den Devisenkontrollen kurzfristig in Angriff zu nehmen, führten zu Spekulationen, die sich auf ein offizielles Segment des „überlasteten“ Devisenmarktes auswirkten, das die Anhäufung von Buchungen nicht ermöglicht. In diesem Zusammenhang müsse auch die Überhitzung der Dollar-Futures gesehen werden.
