Christian Schneider (Allianz GI): „Allianz Europe Equity Growth verfolgt einen strukturellen Wachstumsansatz“

Nach dem Ausscheiden des bisherigen Leiters des Fonds, Thorsten Winkelmann, und eines Teils des Teams, das die Strategie Allianz Europe Equity Growth verwaltet hat, war es wichtig, das Interview mit einem Gespräch über die Kontinuität des Managements, die Ersetzung oder Konsolidierung der Teams zu beginnen und die Auswirkungen auf das verwaltete Vermögen.

Christian Schneider, der übernimmt die Leitung des neuen Chief Investment Officer des Global Growth Strategies-Teams und Manager des Allianz Europe Equity Growth Fonds, ist in diesem Bereich kein Neuling. Er begann seine Karriere 1996 als Analyst und Manager hochwertiger Wachstumsunternehmen. Vier Jahre später wechselte er zur Dresdner Bank (im Jahr 2002 von Allianz Global Investors übernommen) und arbeitete für das globale Wachstumsaktienteam, „das genau die gleiche Anlagephilosophie wie das europäische Wachstumsaktienteam hatte, mit einer engen Interaktion zwischen den Teams, so die.“ „Das Team war für mich nicht neu“, betont Schneider.

Zusammengeschlossene Teams, gleiche Philosophie und Kontinuität im Management

„Drei Jahre bevor Winkelmann ging, hatten sich die beiden Teams zusammengeschlossen und ich wurde stellvertretender Chief Investment Officer des Teams, mit der gleichen Anlagephilosophie.“, betont Schneider. Während des Interviews zeigt er das Organigramm des Teams und das Dienstalter seiner Mitglieder mit mehr als einem Jahrzehnt Erfahrung und erwähnt, dass es einen fehlenden Neuzugang gibt, der bald bekannt gegeben wird und das Team noch stärker machen wird. „Wir wollen ein Arbeitsumfeld schaffen, das persönliches und berufliches Wachstum fördert, aber wir haben auch eine Richtlinie zur Talentbindung“, betonte er.

Schneider unterstreicht das die Leistung von Allianz Europe Equity Growth, mit RatingfondsMenschen, war robustUnd Der Wert des verwalteten Vermögens (AUM) erreichte Ende April 4 Milliarden Euro. „Wir sind mit der Performance des Fonds und dem Vertrauen, das unsere Kunden uns entgegenbringen, sehr zufrieden.“ Wir verfügen heute tatsächlich über ein höheres verwaltetes Vermögen (AuM) als nach dem Abgang des Teams„Das ist eine positive Sache“, sagte Schneider.

Der Ansatz bleibt derselbe: Qualitätswachstum

Die Wachstumsstrategie von Allianz Europe Equity Growth basiert weiterhin auf Identifikation Unternehmen, die von langfristigen und vorhersehbaren Trends profitieren. Schneider erklärte, sein Team konzentriere sich darauf, Unternehmen zu finden, deren Wachstum durch Faktoren wie Digitalisierung, demografischer Wandel und Infrastruktur vorangetrieben werde. “Wir wollen in Unternehmen investieren, die ein strukturelles Wachstum aufweisen, und nicht in Unternehmen, die von der Konjunktur im Allgemeinen abhängig sind“sagte Schneider.

Zwischen den Schlüsselinvestitionssektorenbetont der Manager:

1. Technologie und Digitalisierung: Eines der Hauptinvestitionen des Fonds ist eines der führenden Ausrüstungsunternehmen für die Halbleiterindustrie, aber auch in andere Wegbereiter.
2. Gesundheit und Pharma: Er hebt ein Pharmaunternehmen hervor, das für seine Insulinprodukte bekannt ist und seit seiner Auflegung im Jahr 2003 Teil des Fonds ist, was sein Engagement für langfristige Investitionen in Sektoren mit strukturellem Wachstum widerspiegelt.
3. Infrastruktur und Energie: Der Infrastrukturbau, insbesondere in Europa, gilt als Wachstumstreiber, da ein Großteil der Infrastruktur in der Region alt ist und ersetzt werden muss.
4. Weitere Wachstumssektoren: Zusätzlich zu den genannten sucht das Team nach Möglichkeiten in anderen Sektoren, die langfristige Wachstumstrends aufweisen, beispielsweise demografische Veränderungen.

Der inverse DCF ist ein nützliches Kriterium, ebenso wie der IRR

Das hat auch Schneider hervorgehoben Europa verzeichnete ein stärkeres strukturelles Wachstum als die Vereinigten Staaten In den letzten Jahren hat es die Vereinigten Staaten in Bezug auf das strukturelle Wachstum in den letzten 11 Jahren überholt, was darauf hindeutet, dass die Chancen in Europa konsistenter und vorhersehbarer sind. Zu diesem Zweck sind Analyse und Aktienauswahl grundlegende Säulen der Wachstumsstrategie von Allianz GI. Der Aufbau des Portfolios berücksichtigt keine sektoralen oder geografischen Tendenzen.

Christian Schneider erwähnt, dass das Managementteam einen Bewertungsansatz auf Basis der Reverse Discounted Cash Flow (DCF)-Methode nutzt, um attraktive Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren und Überbewertungen zu vermeiden. „Wir sehen, wie hoch der aktuelle Preis ist, der das Einzige ist, was wir mit Sicherheit wissen, und wir analysieren, welche Wachstums- und Einkommensraten, EBITDA-Margen, Zinssätze und Vermögensumsätze erforderlich sind, um diesen Preis zu erreichen“, definiert der Experte.

Er weist darauf hin, dass sie je nach Branche unterschiedliche Ansätze verfolgen. „Einige Mitglieder des Teams verwenden auch den IRR (Internal Rate of Return) und erstellen Schätzungen für drei bis fünf Jahre. „Wenn ein unrentables Unternehmen wächst, vernichtet es Werte“, schließt er.