Es war ein von Widersprüchen geprägter Tag, der die Desorientierung des Marktes zeigt. Beispielsweise verkürzte die Regierung die Zahlungsfrist für Automobilimporte um 60 Tage, was eine Mindestflexibilität der Lagerbestände darstellt, und verkaufte andererseits aufgrund einer ungewöhnlichen Nachfrage von Importeuren 85 Millionen US-Dollar. Es musste einen Rückgang der Reserven um 137 Millionen US-Dollar hinnehmen, als es diese am dringendsten brauchte, um die Bestände abzubauen.
Der Dollar war ein Produkt dieser Desorientierung und eröffnete fest genug, um neue Höchststände zu erreichen, doch am Ende schaute er auf die Uhr. Der MEP-Dollar stieg um 17 Cent und blieb fast auf dem gleichen Wert wie am Vortag. Cash with Settlement (CCL) stieg um 4,94 USD (+0,3 %) auf 1.345,17 USD. Der „Blaue“ schaffte es mit einem Verlust von 10 US-Dollar und einem Schlusskurs von 1.344 US-Dollar.
Aus dem Ausland waren die Nachrichten nicht gut, Sojabohnen und Mais gingen in Chicago weiter zurück, aber Weizen erholte sich um 3,5 %, nachdem eine Verlusterholung die guten Erfahrungen des gesamten Monats zunichte gemacht hatte.
Der Kommentar der Rosario Stock Exchange spiegelte die geringe Aktivität wider. „Der Rosario-Platz wies im Allgemeinen ein diskretes Betriebsniveau auf, was zum Teil auf die lokale Situation zurückzuführen war, was sich in einer geringeren Teilnehmerzahl und offenen Angeboten zeigte. Offene Vorschläge für den Erwerb von Sojabohnen übertrafen am späten Nachmittag die Rekorde vom Mittwoch, obwohl das Volumen der Transaktionen begrenzt war. Schließlich konzentrierten sich die Angebote für Weizen auf den verfügbaren Abschnitt, ohne dass es zu Schwankungen bei den Werten kam.“
Dies erklärt das geringe Angebot an CCL-Dollars aus der Landwirtschaft, das die Zentralbank zum Verkauf zwang, um die Importeure zufrieden zu stellen. Die Reserven bekamen die Auswirkungen zu spüren und sanken um 137 Millionen US-Dollar auf 29.748 Millionen US-Dollar.
Laut der Beratungsfirma F2 „haben wir auf lokaler Ebene einen Markt, der auf die Ergebnisse der Bearbeitung des Grundgesetzes und des Steuerpakets in den Abgeordnetenkammern wartet, aber auch auf die Entwicklung des offiziellen Devisenmarktes und der Reserven der Zentralbank achtet.“ (BCRA), etwas, das Anlass zur Sorge gegeben hat. In diesem Sinne haben sich die Aussichten nicht verbessert, da die Zentralbank den Markt erneut mit 85 Mio. USD unterstützt hat, nachdem sie am Vortag 76 Mio. USD beigesteuert hatte, da die Liquidation der Exporteure erneut nicht ausreichte, um die Nachfrage zu decken Zugang und der durchschnittliche Saldo der BCRA für Interventionen am Devisenmarkt der letzten 5 Runden sinkt auf –45 Mio. USD. Sowohl die Häufigkeit als auch die Höhe der Hilfeleistungen sind zu einem Problem für die Bildung von Rücklagen geworden. Die Fälligkeit der Fremdwährungsschulden im Juli rückt näher und die Spekulationen über eine Korrektur des Wechselkurses nehmen zu.“
F2 fügt hinzu: „Obwohl es nicht möglich ist, zu bestätigen, dass ein direkter Zusammenhang besteht, reagierte die CCL nach oben, sobald die BCRA-Ergebnisdaten in der Börsensitzung nach 16 Uhr bekannt wurden, ein Indikator dafür, dass der Markt sehr empfindlich darauf reagiert.“ Faktor.”
Was den Terminmarkt anbelangt: „Er hat sich erneut angepasst und verzeichnete über die gesamte Kurve hinweg Zuwächse nach dem Einschnitt, den er in der vorherigen Runde erlitten hatte. Mit Ausnahme des Juni 2024, der aufgrund der Nähe zum Ablauf sehr empfindlich auf Preisschwankungen reagierte, steigen die impliziten Werte, erreichen aber nicht die Rekorde vom 25. Juni, als sie 80 % des effektiven Jahreszinssatzes überstiegen.
Ein wichtiger Fakt ist, dass im kürzesten Teil weiterhin Prämien über der Peso-Kurve gezahlt werden, was als Absicherung gegen eine Wechselkursanpassung interpretiert wird. Dem Markt droht in den kommenden Monaten eine Abwertung.
Er Händler Adrián Wiably lieferte einen interessanten Einblick in das Thema. „Die LECAP-Kurve kam den Zinssätzen der Ausschreibung vom Mittwoch etwas näher, und diejenigen, die im Januar und Februar 2025 auslaufen, weisen bereits Zinssätze zwischen 4,6 % und 4,7 % monatlich auf. Andererseits liegen die Dollar-Futures-Zinssätze von August bis Januar 2025 bei nahezu 4,8 % pro Monat.“ Dies kann als eine Beschleunigung des betrachtet werden kriechen das sind 2 % monatlich.“
Die Peso-Anleihen wurden mit den Gebotskursen berücksichtigt. Der längste LECAP fiel um 1 % und die CER-Anleihen fielen weiter, obwohl jeder eine Erholung erwartet, weil ihre Paritäten übertrieben niedrig sind.
An den Dollar gebundene Anleihen (verknüpfter Dollar) steigen weiter an. Der Bonte T2V4, der am 30. September ausläuft, stieg um 3,42 %. Die CER-Anleihen verzeichneten in der im Dezember auslaufenden Version einen Rückgang von bis zu 1,15 %. Duale Anleihen verzeichneten bei den Ende Juni fälligen Anleihen leichte Zuwächse, was jedoch eher auf die Inflation als auf die Abwertung zurückzuführen ist.
Der Anstieg der Dollarbestände der Anleger veranlasste sie, sich Unternehmensanleihen zuzuwenden. In den letzten Tagen haben Investmentfonds spezielle Portfolios zusammengestellt, in die Anleger kürzlich erworbene Dollars investieren können. Es gibt eine starke Arbitrage von handelbaren Schuldverschreibungen in Pesos von Unternehmen zu anderen ähnlichen Schuldverschreibungen in Dollar, weil sie auf die Liberalisierung des Wechselkurses, also auf die Abschaffung der Aktien, setzen.
Staatsanleihen entwickelten sich unterschiedlich. Sie kombinierten Zu- und Abgänge, die zu einem Anstieg des Länderrisikos um 16 Einheiten (+1,1 %) auf 1.445 Basispunkte führten.
Der Aktienmarkt erlebte eine interessante Erholung mit einem Geschäftswachstum auf 27.347 Millionen US-Dollar. Der Merval der führenden Aktien stieg in Pesos um 3,9 % und in Dollar um 3,7 %. Am bemerkenswertesten war Telekommunikation aufgrund der Tarifderegulierung (+9,75 %), gefolgt von Aluar (+0,06 %) und Ternium (+8,03 %).
Die ADRs – Zertifikate über den Besitz argentinischer Aktien, die an der New Yorker Börse notiert sind – verzeichneten eine überwältigende Runde, wobei Telecom (+8 %), Transportadora Gas del Sur (7,5 %) und Central Puerto (+5,9 %) hervorstachen. %).
Für heute wird der Markt zwei Orte im Auge behalten. Der Free Exchange Market (MLC) prüft, ob die Zentralbank ihren Verkaufstrend fortsetzt, und die Abgeordnetenkammer erwartet das Ergebnis des Grundgesetzes.
