WICHTIGE PUNKTE:
- JPMorgan prognostiziert ein herausforderndes Umfeld für den Aktienmarkt und betont die deutliche Dominanz von Large-Cap-Aktien bei den jüngsten Zuwächsen des S&P 500.
- Es wird erwartet, dass größere Aktien weiterhin führend sein werden, was erhebliche Risiken birgt, da das Kursziel für den S&P 500 auf einen möglichen Rückgang von 23 % gegenüber dem aktuellen Niveau hindeutet.
- Das Unternehmen empfiehlt Anlegern, ihre Portfolios mit defensiven Sektoren wie Versorger, Basiskonsumgüter, Gesundheitswesen und Telekommunikation zu diversifizieren, um Volatilität und globalen Wirtschaftsrisiken vorzubeugen.
Die Strategen von JPMorgan haben ihren Halbjahresausblick veröffentlicht und dabei ein herausforderndes Umfeld für die Fortsetzung der jüngsten Aktienmarkttrends hervorgehoben, bei denen es zu erheblichen Zuwächsen kam, die von einer kleinen Anzahl von Large-Cap-Aktien getragen wurden.
Wertentwicklung der wichtigsten Aktien und ihr Einfluss auf die Indizes
Laut dem Bericht des Maklerunternehmens sind die 20 größten US-Aktien seit Jahresbeginn um 27 % gestiegen und haben damit deutlich besser abgeschnitten als breitere Indizes wie der S&P 500 Equal Weight und der Russell 2000.
Dominanz von Large-Cap-Aktien auf dem Markt
Der Bericht von JPMorgan hebt hervor, dass die Dynamik der Aktienkurse, insbesondere bei größeren Unternehmen, extreme Ausmaße erreicht hat und 65 % der Gewinne des S&P 500 im vergangenen Jahr und 75 % seit Jahresbeginn ausmacht.
S&P 500-Preisziel und damit verbundene Risiken
JPMorgan hält an einem Kursziel für den S&P 500 von 4.200 US-Dollar fest, was ein Abwärtsrisiko von 23 % gegenüber dem aktuellen Niveau signalisiert.
Unsicherheiten hinsichtlich des Gewinnwachstums
Das Unternehmen äußert seine Skepsis hinsichtlich der Fähigkeit dieser Aktien, ihre Gewinnwachstumsraten in der zweiten Jahreshälfte aufrechtzuerhalten, was ein entscheidender Faktor für die Aufrechterhaltung ihrer Kursdynamik ist.
Wirtschaftsprognosen und Marktauswirkungen
Aufgrund der kumulativen Auswirkungen höherer Zinsaufwendungen und eines stärkeren US-Dollars werden nach dem zweiten Quartal 2024 Abwärtskorrekturen der Konsensgewinnschätzungen erwartet.
Marktbedingungen und damit verbundene Risiken
Die Analyse legt nahe, dass die aktuellen Marktbedingungen, die durch eine enge Führung und extreme Dynamik gekennzeichnet sind, kein weiteres Wachstum unterstützen.
Makroökonomische Überlegungen und Konjunkturzyklus
Das Unternehmen befasste sich auch mit allgemeineren makroökonomischen Bedenken, einschließlich der Entwicklung des Konjunkturzyklus, der sich seitwärts zu bewegen scheint und Anzeichen von Stress bei Verbrauchern mit geringerem Einkommen aufweist.
Anpassungen der Markterwartungen und der Geldpolitik
Die Markterholung im vierten Quartal 2023 basierte auf der Erwartung, dass die Federal Reserve die Zinsen deutlich senken würde, diese wurde jedoch aufgrund der anhaltenden Inflation auf etwa zwei Senkungen für das Jahr angepasst.
JPMorgan-Anlageempfehlungen
Schließlich empfiehlt JPMorgan Anlegern, ihre Portfolios zu diversifizieren, indem sie Allokationen in „defensive Anti-Momentum-Value-Aktien“ wie Versorger, Basiskonsumgüter, Gesundheitswesen und Telekommunikation hinzufügen, die eine Absicherung gegen Marktvolatilität und Risiken im Zusammenhang mit geopolitischen Ereignissen, Wahlen und unsynchronisierten globalen Wirtschaftszyklen bieten .
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