Der Wechselkurslauf, den Milei nicht sehen will | Der erste Dollar direkt ins Herz des liberal-libertären Wirtschaftsplans

Der Wechselkurslauf, den Milei nicht sehen will | Der erste Dollar direkt ins Herz des liberal-libertären Wirtschaftsplans
Der Wechselkurslauf, den Milei nicht sehen will | Der erste Dollar direkt ins Herz des liberal-libertären Wirtschaftsplans
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Der plötzliche Anstieg der Finanzdollars (MEP und CCL) und des blauen Dollars rückte in den Hintergrund des Wirtschaftssystems Javier Milei. Seine Fragilität wurde schon sehr bald nach Beginn des liberal-libertären Experiments aufgedeckt. Wenige Tage nachdem er sechs Monate in der Casa Rosada verbracht hat, erlebt er den ersten Wechselkursanstieg.

Andere ähnliche Pläne, wie z José Alfredo Martínez de Hoz in der letzten Militärdiktatur und der von Mauricio Macri, Sie dauerten länger, vier bzw. zwei Jahre, bevor sie Schwächen zeigten, die eine Kapitalflucht der Hauptakteure auf dem Finanzmarkt auslösten.

Die Wirkung wird empfangen Milei, obwohl er versucht, es zu verbergen oder es nicht zu registrieren, indem er in seinen jüngsten öffentlichen Interventionen vorgibt, ein Rockstar und Wirtschaftswissenschaftler zu sein. Bei jeder Stand-up-Show Er scheint verzweifelt versucht zu erklären, dass er die Dinge richtig macht und dass er der beste Ökonom aller Zeiten ist. und aufgrund dieser Überlegenheit liegen seine Kritiker falsch.

Wenn die Wirtschaftsminister – die Funktion, die Milei neben der Verantwortung für die Exekutive ausübt – die Durchführbarkeit der Wirtschaftsstrategie dauerhaft klären müssen, dann liegt das bekanntlich daran, dass sie nicht verstehen, was sie tun, oder weil Die Realität: Es läuft anders als erwartet.

Ein Ausdruck der Wechselkursinstabilität ist unter anderem die erste politische Krise des libertären Kabinetts.

Alle vergangenen, gegenwärtigen und zukünftigen Schuldzuweisungen gehören CFK und dem Kirchnerismus

Ein weiteres starkes Zeichen für die Schwierigkeiten, mit denen Milei an der wirtschaftlichen Front konfrontiert ist, mit dem Zusammenbruch der Aktivitäten auf dem Niveau der Pandemie und der Krise von 2002, zu denen nun Wechselkursturbulenzen hinzukommen, ist Folgendes Er begann, Cristina Fernández de Kirchner und den Kirchnerismus kritisch zu erwähnen.

Da die Zeit der Hoffnung in einem Prozess der Verflüssigung in sozialen Gruppen eingetreten ist, die Erwartungen an eine Verbesserung der Lebensqualität an das libertäre Regime stellten, Das Beschwören der Gefahr einer Rückkehr von CFK ist das letzte Mittel der Politik, um die Mitgliedschaft zu behalten.

Es ist keine neue Strategie, aber sie wirkt sich auf einen wichtigen Teil der Bevölkerung aus und wird täglich von einem hervorragenden Netzwerk aus Analysten und Meinungsforschern bezahlt.

Es wird nicht lange dauern, bis Mileis wirtschaftliches Fiasko als Schuld des Kirchnerismus erklärt wirdwenn der vorherrschende Diskurs darauf besteht, dass die Entstehung einer rechtsextremen Regierung ausschließlich auf den politischen Zyklus zurückzuführen ist, der 2003 begann und 2015 seinen Höhepunkt fand, aber durch konservative analytische Magie festgestellt wurde, dass sie 20 Jahre lang regiert hat, ohne darüber zu schweigen Periode der mauritischen Regierung Macri.

Die vier Jahre des Bündnisses zwischen Macrista und den Radikalen waren in Wirklichkeit diejenigen, die die Voraussetzungen für den wirtschaftlichen, finanziellen und sozialen Arbeitsverfall schufen, an dem die Regierung Alberto Fernández nichts Wesentliches ändern konnte und der sich schließlich konsolidierte soziale Unruhen, die das Wachstum einer Randfigur im politischen Ökosystem erleichterten.

Um Fehlinterpretationen zu vermeiden, waren die acht Jahre der Auftakt, um in einem externen Kontext der Expansion der rechtsextremen Internationalen zu beginnen, die Gründe zu verstehen, die Milei in die Casa Rosada führten. Aber Macris vier waren die grundlegende materielle Basis dieses Einbruchs (zum Beispiel der ungewöhnliche Megakredit des IWF, der die Wirtschaftspolitik entscheidend bestimmte). Auch die folgenden vier von Alberto Fernández sind mitverantwortlich dafür, dass sie keine zufriedenstellenden Antworten lieferten, um den Kreislauf des Rückgangs des allgemeinen Wohlbefindens zu stoppen, der während der Macri-Regierung begann.

Intellektuelle Faulheit oder vulgäre politische Spekulation werten jedoch, dass die gesamte vergangene, gegenwärtige und zukünftige Verantwortung für das, was im Land passiert, bei CFK und dem Kirchnerismus liegt.

Die starken Abwertungen sind ein Drama für das Einkommen der Mehrheit der Bevölkerung

Wie aus ähnlichen Ereignissen in der Vergangenheit bekannt istEine weitere Runde der Milei-Abwertung wird sich aufgrund des absehbaren Inflationsschocks auf die Kaufkraft von Arbeitnehmern und Rentnern auswirkenobwohl sich die Übertragung auf die Preise aufgrund des Szenarios einer tiefen Rezession im Laufe der Zeit möglicherweise weiter ausdehnt.

Die Inflationsbeschleunigung wird auch den Massenkonsum bestrafen. Dies ist vorerst der Fall in den ersten Monaten der Milei-Regierung.

Das Ökonomenteam der Banco Provincia erklärt in einem aktuellen Bericht, dass der aktuelle Inflationsprozess einen größeren Einfluss auf den privaten Konsum hat als frühere Prozesse steigender Inflation. Dies weist darauf hin, dass die Gründe dafür vielfältig sind: eine restriktive Fiskal- und Wechselkurspolitik, ein Rückgang der Kaufkraft, ein stärkerer Preisanstieg bei „unelastischen“ Gütern im Vergleich zu Gütern, deren Konsum substituierbar ist, wie Gastronomie, Tourismus, Kultur und Freizeit Ausflüge.

Der Index „IBP-Verbrauch“., ein Indikator für die Verbraucherausgaben pro Kunde mit Kredit- und Debitkarten und dem Digital Wallet DNI-Konto, verzeichnete im April einen abrupten Rückgang von 35 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Ökonomen der Provinz untersuchen den Verbrauch auf dem Gebiet von Buenos Aires und in der Autonomen Stadt Buenos Aires.

Das Konsum-IBP wird seit Mitte 2020 im Economic Studies Management der Banco Provincia erstellt. Es enthält Informationen zu den Bewegungen von 1,2 Millionen Kreditkarten und 2,6 Millionen Debitkarten. Darüber hinaus werden die Transaktionen der mehr als 9 Millionen Nutzer der digitalen Geldbörse DNI Account analysiert. Es ist inflationsbereinigt gemäß dem CPI-Index.

Diesem Indikator zufolge ist Der Einbruch des Bevölkerungskonsums war in den Vororten stärker: Während im Landesinneren der Provinz der Rückgang 30 % erreichte, erreichte er in der Metropolregion Buenos Aires 38,3 %.

Bei der Analyse der Entwicklung des Index zwischen April und März dieses Jahres waren digitale Käufe mit einem Rückgang von 55 % am stärksten betroffen. Die relevantesten Daten sind der Rückgang in Supermärkten und Lebensmitteln, der 21 % erreichte.Dies zeigt eine Beschleunigung des Rückgangs im Vergleich zum Vormonat.

Milei ist alleine in die Falle getappt

In einer bimonetären Wirtschaft wie der Argentiniens, in der es an Dollars mangelt, um den mittelfristigen Wirtschaftswachstumsprozess anzukurbeln, in der es nur wenige und mächtige Besitzer kommerzieller Dollars gibt und in der der Wechselkurs eine wichtige Verteilungsvariable darstellt, Die wirtschaftliche Debatte über das Gleichgewichtsniveau der Wechselkursparität ist permanent. Die Beteiligung von Beamten, die für die Verwaltung des Devisenmarktes zuständig sind, an dieser Kontroverse im öffentlichen Raum verstärkt die Wahrnehmung, dass es an dieser sensiblen Front Komplikationen gibt.

Wenn man ein wenig über die argentinische Wirtschaftsgeschichte der letzten fünfzig Jahre weiß, wird klar, dass die offene Diskussion darüber, ob es zu einer Verzögerung des Wechselkurses kommt oder nicht, wie es Javier Milei und sein technischer Wirtschaftssekretär Luis Caputo taten, zwangsläufig eine Falle ist mussten vermeiden, wenn sie den Abwertungsdruck nicht validieren wollten. Dies gilt umso mehr, wenn sie Finanzakteure und Protagonisten des Agrarexportkomplexes davon überzeugen wollen, dass die Höhe des offiziellen Wechselkurses korrekt ist und es daher keine Abwertung geben wird.

Milei ist selbst in die Falle getappt, da die Beteiligung an dieser Kontroverse zu Recht oder zu Unrecht bestätigt, dass es eine Wechselkursverzögerung gibt oder geben könnte. Die spekulative Reaktion war damals vorhersehbar: Es gab einen ersten Preisanstieg bei Finanz- und Blue-Dollars.

Die rekordverdächtige Hyperanpassung des Wechselkurses pro Tag

Mileis Mega-Abwertung am 13. Dezember war die beeindruckendste der letzten 50 Jahre. Es gibt in diesem langen Zeitraum keine statistischen Aufzeichnungen über eine absichtliche Erhöhung des offiziellen Wechselkurses um 118 Prozent an einem einzigen Tag. Die Verwaltung der Wirtschaftsfrage war erschreckend brutal, nicht nur wegen des nominellen Ausmaßes der Wechselkursanpassung, sondern weil es keine einzige Ausgleichsmaßnahme für das Einkommen der Bevölkerung gab.

Das Lateinamerikanische Strategische Zentrum für Geopolitik (CELAG) hat die Rangliste der höchsten täglichen Wechselkurs-Hyperanpassungen erstellt, von denen zwei im April 1989 herausragten. Beide Ereignisse ereigneten sich während der Hyperinflation; Es gab keinen autonomen Beschluss der Zentralbank zu einer Abwertung wie in diesem Fall, da der Markt sie in der Praxis vornahm, weil Geschäfte am offiziellen Devisenmarkt nicht durchgeführt werden konnten.

Milei und Caputo gestanden, dass sie den offiziellen Wechselkurs auf 800 Pesos festsetzten, deutlich über dem entsprechenden Betrag, um ein „Polster“ zu schaffen. Im Fachjargon der Ökonomen spricht man von „Overshooting“. Dieses regressive Maß korrespondiert direkt mit dem Einkommensüberschuss der Mehrheit der Bevölkerung.

Das sagenhafte Austauschpolster verflüchtigte sich in nur sieben Monaten

Das beeindruckendste Problem, das die Unfähigkeit des Managements offenbart, ist, dass ein solches Wechselkurspolster mit den oben genannten Folgen für die Kaufkraft in kurzer Zeit verflüchtigt wurde.

Konventionelle Analysen gehen davon aus, dass die Abwertung dazu dient, die Wettbewerbsfähigkeit der Wechselkurse zu steigern, mit dem Ziel, die Außenbilanz zu verbessern und in diesem Zeitraum die Voraussetzungen für die Stärkung der Quellen des Wirtschaftswachstums zu schaffen, wie etwa die Anhäufung mengenmäßiger Reserven.

Die Megaabwertung von Milei ging sofort mit einer umfassenden und unkontrollierten Preisfreigabe einher, die zu einer Beschleunigung der Inflation führte. Es ging so schnell, dass der offizielle Wechselkurs innerhalb weniger Monate an Wert gewann, die an der Außenfront angestrebte Wirksamkeit verlor und gleichzeitig eine brutale Rezession auslöste.

Das Das desaströse Wirtschaftsergebnis ist vor allem für das Milei-Caputo-Duo verantwortlichohne es auf die Vorgängerregierung übertragen zu können. Die Wirtschaft in die Gefahr einer weiteren Mega-Abwertung zu stürzen, hat keinen anderen Wert als Inkompetenz bei der Verwaltung einer so sensiblen Größe mit Einfluss auf die Dynamik der Real- und Finanzwirtschaft.

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