Der Ökonom und ehemalige Präsident der Zentralbank Martin Redrado Er warnte davor, dass es für ein erneutes Wirtschaftswachstum unerlässlich sei, den Wechselkurs anzuheben, räumte jedoch gleichzeitig ein, dass dies nicht sofort möglich sei, da nicht genügend Dollar vorhanden seien. Was getan werden könne, betonte er, sei, dass die Zentralbank und die National Securities Commission eine „Sequenz“ für den Ausstieg aus den Aktien entwerfen und Woche für Woche die Beschränkungen aufheben, um Erwartungen über die Zukunft der Wirtschaft zu wecken.
Was der Wirtschaftsminister am Freitagabend vorschlug, Luis Caputound der derzeitige Chef der Zentralbank, Santiago Bausili, Redrado erklärte, dass es darum geht, die Bilanz der Zentralbank weiter zu bereinigen, indem die Schulden, die sie beim Bankensystem hat, gegen eine Staatsanleihe (also vom Wirtschaftsministerium) getauscht werden.
„Was für Montag angeboten wird, ist ein Umtausch einer BCRA-Schuld mit den Banken, deren Ursprung im Haushaltsdefizit liegt, das aus der Ausgabenpolitik der vorherigen Regierung und der Weitergabe der Schulden an die nächste Regierung resultiert“, erklärte der Ökonom, der während In dieser Woche wurde ihm unter der Schirmherrschaft des ehemaligen Ministers José María Dagnino Pastore und des Kapitalmarktexperten Claudio Zuchovicki die Ehrendoktorwürde der Universität La Matanza verliehen.
Was Caputo und Bausili vorschlugen, erklärte Redrado in einem Interview mit Mitre Radio, sei ein freiwilliger Austausch der von den Banken gehaltenen „passiven Pässe“ der BCRA für 15 Milliarden US-Dollar (entspricht zum offiziellen Wechselkurs mehr als 16.000 Millionen US-Dollar). Das Problem, erklärte Redrado, bestehe darin, dass den Banken Schulden von „minderer Qualität“ angeboten würden (das Finanzministerium habe, anders als die BCRA, eine Vergangenheit von Zahlungsausfällen). Damit die Banken diese freiwillig akzeptieren, empfahl er daher, „Anreize zu schaffen“. ” damit Unternehmen diese Schulden in neuen Kredit umwandeln können.
Redrado schlug beispielsweise vor, dass die Regierung den Banken anbieten könnte, die Mindestreservepflicht (Geld, das sie nicht verleihen können) von 45 % auf 20 % der Einlagen zu senken und so Kreditkapazitäten freizusetzen. Das Erfolgsgeheimnis der Maßnahme bestehe darin, „diese Schulden in Kredite für den Privatsektor umzuwandeln“, erklärte er.
Insgesamt entstanden Redrados saftigste Konzepte zur Anhebung der Aktien- und Wechselkurspolitik.
Auf die Frage, ob der Dollar „im Rückstand“ sei, wies er darauf hin, dass „ein Weg zur Beruhigung der Aktien notwendig ist; „Es ist eines der wichtigsten Probleme, mit denen wir gestern gerechnet haben.“
Als Schwierigkeit dabei wies Redrado darauf hin, dass die Zentralbank in den letzten drei Monaten praktisch keine Reserven hinzugefügt habe. Am 31. März, so präzisierte er, beliefen sich die Bruttoreserven auf 29.000 Millionen US-Dollar und die Nettoreserven waren um 1.500 Millionen US-Dollar negativ, und derzeit betragen die jeweiligen Werte 29.500 Millionen US-Dollar und – 900 Millionen US-Dollar, eine sehr kleine Differenz in Bezug auf Situation von vor einem Vierteljahr.
„Es mangelt an Reserven; Was ich vorgeschlagen habe, ist, aus den Aktien auszusteigen und dabei die in den letzten drei oder vier Jahren von der BCRA und der National Securities Commission (CNV) eingeführten Beschränkungen nach und nach aufzuheben, mit einer Reihenfolge, in der diese Beschränkungen aufgehoben werden. ”
Diese Beschränkungen, die die sogenannten „Fallen“ darstellen, seien „das Haupthindernis für kommende Investitionen“.
Es sei ein Teufelskreis, sagte er. Obwohl der Kongress gerade im Rahmen des Grundgesetzes das „Regime of Incentives for Large Investments“ (RIGI) verabschiedet hat, sehen sie im Ausland die größte Schwierigkeit bei Investitionen in Argentinien darin, zu wissen, zu welchem Dollarpreis man einsteigen kann.
„Es ist das Hauptproblem, das es anzugreifen gilt. Man muss Regulierung für Regulierung ergreifen. Ich sage Ihnen eines: Wenn ein Unternehmen frühere Schulden bei CCL begleichen möchte, kann es 90 Tage lang nicht auf dem offiziellen Devisenmarkt operieren“, sagte Redrado, der auch vorschlug, einem Rentner „den Kauf (zum offiziellen Preis)“ zu ermöglichen 200 Dollar, die ich vorher gekauft habe.“
In Bezug auf die Diskussion darüber, ob es möglich ist, die Falle aufzuheben oder nicht, wie Ricardo López Murphy bzw. Carlos Melconian betonten, schlug Redrado eine Zwischenposition vor: dass Caputo und Bausili einen Weg festlegen, damit es jeden Tag weniger Einschränkungen gibt
„Es ist eine Tatsache: Es gibt keine Dollars, um es sofort aufzubringen. Extreme sind nicht gut. Aber es kann ein Weg vorgeschlagen werden, damit Händler und Geschäftsleute wissen, wohin wir gehen.“ In der aktuellen Situation, so verglich er, „befinden wir uns im Alltag.“
Er betonte, dass die Entwicklung eines Auswegs aus den Beständen von entscheidender Bedeutung sei, da die Verzögerung des Ausstiegs eine Verzögerung der Reaktivierung der Wirtschaft mit sich bringe. „Wir befinden uns in einem Teufelskreis und ich schlage vor, in einen positiven Kreislauf der Stabilisierung, des Wirtschaftswachstums und eines realistischen Ausstiegs aus den Aktien überzugehen.“ Um zu wachsen, braucht Argentinien Konsum und Investitionen, um zu wachsen. Und echte Dollars kommen aus Investitionen und Exporten“, erklärte er.
Aus diesem Grund sei es auch notwendig, Handelsabkommen mit Ländern zu schließen, mit denen Argentinien Handelskomplementarität habe, riet er. Als Beispiel nannte er diejenigen aus Mittelamerika, die „alles importieren“ und Argentinien „die Voraussetzungen hat, exportieren zu können“.
Redrado lobte die Errungenschaften der Regierung, wie etwa den ausgeglichenen Haushalt, und forderte, ihn in Gesetzen zu „konsolidieren“ und verzerrende Steuern, etwa auf Arbeit, abzuschaffen, um die Informalität durch eine Erhöhung der formellen Beschäftigung zu bekämpfen.
Er war jedoch sehr skeptisch, was die Möglichkeit einer „V“-Erholung der Wirtschaft angeht. „So wie wir sind, wird der Rebound in L stattfinden. Wir haben den Boden noch nicht erreicht. Es gibt keine Motoren für eine V-förmige Erholung“, schloss er.
