Der IWF änderte die Prognosen für Inflation und BIP und betonte die Bedeutung des Basisgesetzes zur Konsolidierung des Programms

Inflation und Aktivität

Aufgrund eines starken Rückgangs der Aktivität in den letzten Monaten verschlechterte der Fonds seine BIP-Prognose, die in diesem Jahr um 3,5 % sinken würde (in der vorherigen Prognose lag sie bei -2,75 %).

Jedoch, „In der zweiten Hälfte dieses Jahres wird mit einer Trendwende gerechnet, da die Hindernisse für die Haushaltskonsolidierung nachlassen, die Reallöhne beginnen sich zu erholen und die Investitionen allmählich wieder anziehen.““.

Zusätzlich, Es wird erwartet, dass die monatliche Inflation weiter sinkt und sich bis Ende 2024 einem Wert von etwa 4 % annähert (140 % im Jahresvergleich gegenüber 150 % zuvor). und wird mittelfristig weiter sinken, da sich die Nachfrage nach Pesos von ihrem derzeit historisch niedrigen Niveau erholt.

Mittlerweile wird damit gerechnet Die Reserven bleiben unverändert, da ungünstigere Handelsbedingungen weitgehend durch höhere Nettokapitalzuflüsse ausgeglichen werden. In diesem Zusammenhang heißt es, dass sich die Situation nach Erhalt negativer Nettoreserven in Höhe von 11,2 Milliarden US-Dollar am 7. Dezember 2023 umgekehrt habe Die neuesten Daten zeigen, dass sie positiv sind, allerdings nur bei 300 Millionen US-Dollar.

Anhaltende Haushalts- und Außenhandelsüberschüsse werden mittelfristig – unterstützt durch strenge politische Maßnahmen, Produktivitätssteigerungen und strukturelle Verbesserungen der Energiebilanz – die Reserven stärken und Perspektiven für den Zugang zu internationalen Märkten sichern.

Finanzpolitik

Der IWF unterstreicht dies „Die Behörden sind fest entschlossen, in diesem Jahr einen Primärüberschuss von 1,7 % des BIP zu erzielen, was dem allgemeinen Gleichgewicht entspricht.“

Nach Einschätzung des Fonds seien „bis Ende April rund zwei Drittel der geplanten Anpassung (rund 5 Prozentpunkte des BIP) erreicht worden.“ Und er behauptet, dass es erhalten wurde „hauptsächlich durch vorübergehend höhere Importsteuern, geringere Subventionen und diskretionäre Ausgabenkürzungen.“

Grundgesetz

In dem Dokument heißt es, dass der Kongress voraussichtlich das Steuerpaket der Exekutive genehmigen wird, einschließlich der Änderung der Einkommensteuer, der Steueramnestie, einer Verbesserung der Steuern auf persönliches Eigentum und der Anwendung von Sondersteuern auf Tabak.

Da die Regierung plant, die öffentlichen Finanzen auszugleichen, ist der IWF der Ansicht, dass zur Erreichung dieses Ziels Reformen durchgeführt werden müssen „ Steuer-, Renten- und Einkommensteilungssysteme (Mitbeteiligung), auch um verzerrende Steuern zu beseitigen.“

Münzwettbewerb

Auf der Ebene der Geld- und Wechselkurspolitik besteht das Ziel darin „Unterstützen Sie die Inflationsbekämpfung und sichern Sie die Bildung von Reserven.“

Zu unterstützen der Übergang zu einem neuen Währungsregime („Währungswettbewerb“), Die Zentralbank wird dafür sorgen, dass sich die geldpolitischen Zinssätze real in den positiven Bereich bewegen. In diesem Sinne möchte der Wirtschaftsminister Luis Caputo, Er erklärte vor Tagen, dass „der Negativzins vorbei ist“.

Bezüglich der Wechselkurspolitik und im Einklang mit den Vorschlägen der argentinischen Behörden weist er darauf hin „wird flexibler werden, indem die Kapitalflussmaßnahmen (CFM) gelockert werden, wenn die Bedingungen dies zulassen.“ Auf diese Weise stimmt der IWF den Angaben des Finanzministeriums in diesem Sinne zu „Wir werden versuchen, die Bestände so schnell wie möglich anzuheben, ohne jedoch Risiken einzugehen, die den Stabilisierungsplan gefährden.“

Aus diesem Grund heißt es in dem Dokument „Die Behörden setzen sich weiterhin für die sofortige Beseitigung der Kapitalkontrollen und der verzerrendsten Devisenbeschränkungen ein.“

Er erklärt außerdem, dass „eine weitere Rationalisierung der Bankenvorschriften notwendig ist, um die Geldübertragung zu stärken und die Erschließung privater Kredite fortzusetzen.“

Nichtübereinstimmungen

Durch den wirtschaftlichen Antrieb werden weiterhin relative Preisungleichgewichte korrigiert (d. h. beispielsweise die öffentlichen Zölle weiter erhöht) und eine stärker marktorientierte Wirtschaft geschaffen.

Es wird auf die Genehmigung bestanden „Die historische Gesetzesreform (Grundgesetz) wird den Aufschwung unterstützen und die Produktivität steigern“

Nach Angaben der Organisation wird dies möglich sein durch:

• Größere Arbeitsmarktflexibilität
• Verbesserungen der rechtlichen Rahmenbedingungen und entsprechend gestaltete Anreize für große langfristige Investitionen in Kohlenwasserstoffe und andere strategische Sektoren (RIGI)
• Reduzierung der staatlichen Beteiligung an der Wirtschaft
• Beseitigung von Markteintrittsbarrieren und Maßnahmen zur Sicherung des Wettbewerbs

Staatsverschuldung

Die Techniker der Agentur weisen darauf hin, dass die Strategie der Behörden darin bestehe, „sich weiterhin auf die Reduzierung der Refinanzierungsrisiken zu konzentrieren und gleichzeitig die Anfälligkeiten schrittweise zu verringern, indem die Laufzeiten verlängert, wechselkurs- und inflationsgebundene Wertpapiere vermieden und von Tagesgeldpapieren der BCRA auf Staatsanleihen umgestellt werden.“ .“

In Bezug auf die externe Kreditwürdigkeit deutet es darauf hin „Von multilateralen und regionalen Entwicklungsbanken wurden feste finanzielle Garantien verlangt.“

coole Hintergründe

Aus dieser Sicht teilten offizielle Quellen Ámbito mit, dass die Die Weltbank könnte auf Grundlage eines neuen Programms mit dem IWF „wichtige Kredite“ vergeben. In diesem Sinne haben die Gespräche mit dem Wirtschaftsteam bereits begonnen, um eine neue Vereinbarung festzulegen. Ebenso war es eines der Themen, die Präsident Javier Milei an diesem Wochenende mit dem Chef des IWF besprach. Kristalina Georgieva.

Der Fonds zeigt seine Zurückhaltung, Argentinien mehr Mittel zu gewähren, indem er auf die Risiken hinweist, die sich aus seinem Kreditengagement gegenüber Argentinien ergeben „Sie bleiben bedeutsam“ obwohl sie moderiert haben.

Von nun an denken sie darüber nach „Kontinuierliche Bemühungen, Ungleichgewichte zu beseitigen und doppelte Überschüsse aufrechtzuerhalten, werden von entscheidender Bedeutung sein, um sicherzustellen, dass Argentinien innerhalb eines Zeitrahmens, der mit dem Schuldenrefinanzierungsbedarf vereinbar ist, auf die externen Märkte zurückkehrt.“

Die vom IWF wahrgenommenen Risiken

Das bewertet das Personal „Die Risiken bleiben hoch, obwohl sie durch mutige Maßnahmen zur Wiederherstellung der Stabilität ausgeglichener geworden sind.“ von der Regierung angeordnet.

Sie warnen jedoch davor „Die externen Bedingungen könnten ungünstiger werden und die aktuelle Rezession könnte sich verlängern, was soziale Spannungen verschärfen und die Umsetzung des Programms erschweren würde.“

Zu den Risiken zählt er die „größeren Verzögerungen bei der Genehmigung der Fiskalpakete und des Grundgesetzes durch den Kongress“. Die eventuelle Verzögerung „könnte die Stabilisierungsbemühungen behindern“, was die Regierung dazu veranlassen würde, „bei Bedarf starke Ausgleichsmaßnahmen zu ergreifen, um alle Programmziele sicherzustellen“.

In diesem Zusammenhang haben sowohl der Wirtschaftsminister als auch der Stabschef, Guillermo Francos Sie warnten davor, dass im Falle einer Nichtgenehmigung der Initiativen ein Antrag gestellt werden müsse „große Anpassung der öffentlichen Finanzen.“

Wie bereits in früheren Berichten betont, weist der Fonds darauf hin, dass dies notwendig sei „Angesichts der fragilen sozialen und politischen Landschaft für eine angemessene Lastenteilung sorgen und einen Konsens für Reformen erzielen.“