Der historische Streik zwischen UAW und Detroit 3 hat die kurzfristigen Aussichten der Zacks Domestic Auto-Industrie etwas gedämpft. Obwohl die United Auto Workers nach einem fast siebenwöchigen Streik neue Verträge mit Stellantis, Ford und General Motors ratifiziert haben, dürften die Auswirkungen des Streiks kurzfristig spürbar sein. Abgesehen von den Produktions- und Einnahmeausfällen aufgrund des Streiks können hohe Zinsen dazu führen, dass Verbraucher den Kauf teurer Artikel einstellen. Während der starke Absatz von Elektrofahrzeugen für Rückenwind sorgt, können die damit verbundenen höheren Investitions- und Forschungs- und Entwicklungskosten den Cashflow einschränken. Dennoch mögen Branchenakteure PACCAR PCAR und Kanu GOEV bleibt den größeren Herausforderungen standhaft und ist gut aufgestellt, um Gegenwind zu trotzen.
Über die Branche
Zur Zacks Domestic Auto-Branche gehören Unternehmen, die sich weltweit mit der Entwicklung, Herstellung und dem Verkauf von Fahrzeugen befassen. Dazu gehören Pkw, Crossover-Fahrzeuge, Sport Utility Vehicles, Lkw, Transporter, Motorräder und Elektrofahrzeuge. Die Branche – die stark konsumzyklisch ist und einer großen Zahl von Menschen Arbeitsplätze bietet – steht aufgrund ihrer Natur und des Wandels, den sie durchläuft, an der Spitze der Innovation. Der flächendeckende Einsatz von Technologie und die rasante Digitalisierung führen zu einer grundlegenden Umstrukturierung des Automobilmarktes. Mehrere Unternehmen der Branche verfügen über Motoren- und Getriebewerke und betreiben Forschung und Entwicklung sowie Tests von Elektro- und autonomen Fahrzeugen.
Themen, die das Schicksal der Industrie beeinflussen
Anhaltende Auswirkungen des UAW-Angriffs: Während die United Auto Workers (UAW) nach langwierigen Verhandlungen und einer fast siebenwöchigen Arbeitsniederlegung endlich Rekordverträge mit den Detroit 3 Autoherstellern – General Motors, Ford und Stellantis – abgeschlossen haben, sind die Auswirkungen dieses historischen Streiks spürbar maßgeblich auf die kurzfristigen Ergebnisse und Leistungen der Unternehmen auswirken. General Motors geht beispielsweise davon aus, dass sich der streikbedingte Produktionsausfall im vierten Quartal stärker auswirken wird und das EBIT zusätzlich um 600 Millionen US-Dollar sinken wird. In seiner jüngsten Gewinnmitteilung teilte Ford mit, dass dies zu einem Produktionsausfall von rund 80.000 Einheiten geführt habe, was das EBIT im Jahr 2023 um 1,3 Milliarden US-Dollar verringern würde. Die streikbedingte Volatilität veranlasste Ford und General Motors, ihre Prognose für 2023 zurückzuziehen.
Die Geschichte geht weiter
Bedenken hinsichtlich der Erschwinglichkeit drohen: Obwohl die derzeit hohen Zinssätze das Verbraucherinteresse an Fahrzeugen nicht entmutigt haben, wächst die Sorge um die Erschwinglichkeit, die das zukünftige Wachstum behindern könnte. Jonathan Smoke, Chefökonom bei Cox Automotive, geht davon aus, dass die Nachfrage nach Neufahrzeugen aufgrund der gestiegenen Preise und der Auswirkungen hoher Zinsen möglicherweise eingeschränkt wird. Die gestiegenen Kosten für die Fahrzeugfinanzierung könnten weniger wohlhabende Käufer dazu veranlassen, ihre Käufe aufzuschieben, was das Risiko einer Abschwächung der Fahrzeugnachfrage birgt, die sich auf die Akteure der Branche auswirken könnte. Darüber hinaus üben Vertriebsineffizienzen, Arbeitsprobleme, Lohninflation und globale Logistikprobleme Druck auf die Branchenteilnehmer aus.
Steigende Beliebtheit von Elektrofahrzeugen ist sowohl ein Segen als auch ein Fluch: Bedenken hinsichtlich des Klimawandels, technologischer Fortschritt und strenge Kraftstoffemissionsstandards erhöhen die Akzeptanz umweltfreundlicher Fahrzeuge bei Automobilherstellern und Kunden. Die etablierten Automobilhersteller gehen noch einen Schritt weiter, um in diesem brandheißen Bereich der E-Mobilität Fuß zu fassen. Sie führen neue EV-Modelle ein, da die Nachfrage nach umweltfreundlichen Autos weiter steigt. Bemerkenswert ist, dass die Verkäufe von Elektrofahrzeugen im dritten Quartal erstmals die 300.000-Marke überstiegen, was einem Anstieg von fast 50 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Elektrofahrzeuge trugen im dritten Quartal 7,9 % zum gesamten Autoabsatz in den USA bei, ein Anstieg gegenüber 6,1 % im Vorjahr und 7,2 % im zweiten Quartal. Allerdings stellen die erheblichen Forschungs- und Entwicklungskosten im Zusammenhang mit der Entwicklung von Hightech-Automobilen eine potenzielle Belastung für die kurzfristigen Cashflows dar. Ein effizientes Kostenmanagement ist in diesem dynamischen Umfeld von entscheidender Bedeutung für die Aufrechterhaltung gesunder Gewinnmargen.
Der Branchenrang von Zacks weist auf düstere Aussichten hin
Die Zacks Automotive – Inlandsbranche innerhalb des breiteren Zacks-Autoreifen-Lkw-Sektors belegt derzeit den Zacks-Branchenrang Nr. 154 und liegt damit in den unteren 39 % von rund 250 Zacks-Branchen.
Der Zacks-Branchenrang der Gruppe, der im Grunde der Durchschnitt des Zacks-Rangs aller Mitgliedsaktien ist, deutet auf düstere kurzfristige Aussichten hin. Unsere Forschung zeigt, dass die oberen 50 % der von Zacks bewerteten Branchen die unteren 50 % um einen Faktor von mehr als 2 zu 1 übertreffen.
Die Positionierung der Branche in den unteren 50 % der von Zacks bewerteten Branchen ist das Ergebnis einer negativen Gewinnaussicht für die beteiligten Unternehmen insgesamt. Betrachtet man die Gesamtrevisionen der Gewinnschätzungen, scheint es, dass sie das Vertrauen in das Gewinnwachstumspotenzial dieser Analystengruppe verlieren. Die Gewinnschätzungen der Branche für 2023 sind in den letzten drei Monaten um 20 % gesunken.
Trotz der verhaltenen kurzfristigen Aussichten der Branche stellen wir Ihnen zwei Branchenteilnehmer vor, die für Ihr Portfolio eine Überlegung wert sind. Werfen wir vorher einen Blick auf die Börsenentwicklung und die aktuelle Bewertung der Branche.
Die Branche hinkt dem Sektor und dem S&P 500 hinterher
-Die inländische Automobilindustrie hat sich im vergangenen Jahr schlechter entwickelt als der Zacks S&P 500 Composite und der Sektor. Die Branche ist im Vergleich zum S&P 500 um 8,7 % gestiegen und der Sektor wuchs im genannten Zeitraum um 14,8 % bzw. 13,2 %.
-Preisentwicklung für ein Jahr
Aktuelle Branchenbewertung
Da Automobilunternehmen hoch verschuldet sind, ist es sinnvoll, sie anhand des Verhältnisses EV/EBITDA (Unternehmenswert/Earnings before Interest Tax Depreciation and Amortization) zu bewerten. Auf der Grundlage des letzten 12-Monats-Unternehmenswerts im Verhältnis zum EBITDA (EV/EBITDA) wird die Branche derzeit mit dem 17,15-fachen gehandelt, verglichen mit dem 13,07-fachen des S&P 500 und dem 13,56-fachen des Sektors. In den letzten fünf Jahren wurde die Branche mit einem Hoch von 58,62X, einem Tiefstkurs von 8,78X und einem Median von 18,79X gehandelt, wie die folgende Grafik zeigt.
EV/EBITDA-Verhältnis (vergangene fünf Jahre)
2 Aktien, die es wert sind, gekauft zu werden
PACCAR: Dies ist einer der führenden Namen in der Speditionsbranche mit renommierten Marken wie Kenworth, Peterbilt und DAF. Die DAF-Reihe, bestehend aus den Modellen XF, XG und XD, ist ein gutes Zeichen. Der Kenworth T680E mit Wasserstoff-Brennstoffzelle und der batteriebetriebene Peterbilt 579 unterstreichen das Engagement von PACCAR für die Bereitstellung emissionsfreier Nutzfahrzeuge. Beschleunigte Bemühungen in Richtung Elektrifizierung, vernetzte Fahrzeugdienste und fortschrittliche Optionen für Fahrerassistenzsysteme werden die Aussichten des Unternehmens stärken. Für das Segment PACCAR Parts unterstützen ein wachsendes Netzwerk von Ersatzteilvertriebszentren, Händlerstandorten und unabhängigen TRP-Filialen sowie verwaltete Händlerbestände und innovative E-Commerce-Systeme die Aussichten. Der geringe Verschuldungsgrad und die investorenfreundlichen Maßnahmen des Unternehmens schaffen Vertrauen. Die starke Bilanz von PACCAR wird durch die Kreditratings A+/A1 von Standard & Poor’s bzw. Moody’s ergänzt.
Die Zacks-Konsensschätzung für PCARs Umsatz und Gewinn im Jahr 2023 geht von einem Wachstum von 20 % bzw. 56 % gegenüber dem Vorjahr aus. Die Konsensmarke für die Gewinne 2023 und 2024 ist in den letzten 30 Tagen um 43 Cent bzw. 35 Cent nach oben gerutscht. PCAR hat derzeit einen Zacks-Rang Nr. 2 (Kaufen) und einen VGM-Score von A.
Preis und Konsens: PCAR
Kanu: Dies ist ein Unternehmen für Mobilitätstechnologie, das Elektrofahrzeuge, hauptsächlich Lieferfahrzeuge und Pickups, für gewerbliche und Verbrauchermärkte in den Vereinigten Staaten entwirft, konstruiert, entwickelt und herstellt. Das Unternehmen gab kürzlich einen wichtigen Meilenstein bei der Auslieferung seiner ersten Charge von in Oklahoma hergestellten Elektrofahrzeugen an den Staat bekannt. Dies bedeutet den Beginn der schrittweisen Fertigung von Canoo in Oklahoma, wobei die Lifestyle-Lieferfahrzeugmodelle im Jahr 2023 an wichtige Kunden und Partner ausgeliefert werden sollen, gefolgt von einem Hochlauf der Produktionseinheiten im Jahr 2024. Das Unternehmen trat in die Phase der Umsatzgenerierung ein und veröffentlichte seine Erstmaliger Umsatz von 519.000 US-Dollar im dritten Quartal 2023.
Die Zacks-Konsensschätzung für die Gewinne von GOEV in den Jahren 2023 und 2024 deutet auf ein jährliches Wachstum von 69 % bzw. 53 % hin. Dem Unternehmen gelang es, in den letzten vier Quartalen einen Gewinnanstieg zu erzielen, wobei die durchschnittliche Überraschung bei 26 % lag. PCAR hat derzeit einen Zacks-Rang Nr. 2 und einen VGM-Score von A.
Preis und Konsens: GOEV
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Canoo Inc. (GOEV): Kostenloser Aktienanalysebericht
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Zacks Investment Research
