Disney hatte den schlechtesten Aktienhandelstag seit anderthalb Jahren

Disney hatte den schlechtesten Aktienhandelstag seit anderthalb Jahren
Disney hatte den schlechtesten Aktienhandelstag seit anderthalb Jahren
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New York
cnn

Disney hat für ein altes Medienunternehmen eine seltene Leistung vollbracht: Sein Streaming-Dienst erzielte tatsächlich Gewinne – mit einigen Einschränkungen. Doch die Wall Street war immer noch nicht zufrieden und ließ die Aktien um mehr als 9 % fallen. Es war Disneys schlechtester Aktienhandelstag seit 18 Monaten.

Siehe hier: Disney (DIS), frisch von seinem Sieg in einem harten (und wahnsinnig teuren) Stimmrechtsstreit in den Vorstandsetagen im letzten Monat, hat Disney+ und Hulu zum ersten Mal einen Gewinn in Höhe von 47 Millionen US-Dollar entzogen. Aber Disneys anderes Streaming-Angebot, ESPN+, verlor weiterhin Abonnenten und verlor Bargeld, was den gesamten Streaming-Verlust auf 18 Millionen US-Dollar erhöhte.

Das ist viel Geld, aber eine ziemlich große Verbesserung gegenüber dem Verlust von 659 Millionen US-Dollar, den das kollektive Streaming-Unternehmen im gleichen Zeitraum vor einem Jahr verzeichnete.

Die Wall Street blickt natürlich immer auf zukünftiges Wachstum, also war es die prognostizierte Abschwächung nächste Quartal, das die Anleger in Aufruhr versetzte.

„Meiner Meinung nach haben sie ziemlich gute Ergebnisse geliefert“, sagte mir Paul Verna, Chefanalyst bei eMarketer. „Worauf die Straße offenbar reagiert, ist die Prognose für eine gewisse Abschwächung des Unterhaltungs-Streamings im nächsten Quartal.“

Disney sagte, es erwarte weiterhin, dass das kombinierte Streaming-Geschäft bis zum Ende seines Geschäftsjahres, im September, profitabel sein werde.

Natürlich „ist es eine Sache, in die Gewinnzone zu kommen“, fügte Verna hinzu. „Es aufrechtzuerhalten ist eine andere.“

Disney befindet sich mitten in einem schwierigen Übergang, den vor einem Jahrzehnt niemand hätte vorhersehen können. Stellen Sie sich vor, Sie hätten CEO Bob Iger im Jahr 2014 erzählt, dass sein Unternehmen – ein eingefleischter Hollywood-Moloch, der Filme produziert und geistiges Eigentum beherrscht – eines Tages gegen Technologie-Nerds wie Apple und Amazon kämpfen würde, alles in der Hoffnung, aufzuholen mit diesem mickrigen DVD-Lieferdienst Netflix.

Aber das ist mehr oder weniger das, was passiert.

Streaming ist neu und unterscheidet sich deutlich vom traditionellen Kabelfernsehmodell, auf das sich Disney und andere Mediengiganten wie Paramount, Viacom und Warner Bros. Discovery (die Muttergesellschaft von CNN) seit Jahrzehnten verlassen, um ihre Gewinnmargen zu steigern.

Aber jahrelange Kabelkürzungen bedeuten, dass der Kabelfernsehsender verschwindet, und Unternehmen wie Disney müssen herausfinden, wie sie weiterhin gute Serien und Filme produzieren und gleichzeitig Streaming-Publikum gewinnen können, bevor Netflix zu Mittag isst.

„Es ist ein sehr hartes Geschäft“, sagte Verna. „Die Gewinnmargen sind geringer … vielleicht ist es psychologisch bedingt, aber es ist fast so, als ob diese Unternehmen ganze Unternehmen nach dem Kabelmodell aufgebaut haben – es fällt ihnen sehr schwer, das aufzugeben und zu akzeptieren, dass die Zukunft für sie anders aussehen wird.“

Insbesondere für Disney ist Streaming nur ein Problem unter vielen. Es gab eine Reihe von Kassenflops („The Marvels“, „Indiana Jones and the Dial of Destiny“, „Haunted Mansion“). Iger hat versucht, eine ehrgeizige Turnaround-Strategie umzusetzen – die zu Tausenden von Entlassungen und der kostspieligen Fusion seiner Indien-Aktivitäten führte – und gleichzeitig aktivistische Investoren in einem Aktionärsdrama abzuwehren, das einer eigenen achtteiligen TV-Serie würdig wäre. Und mittendrin sucht der 73-jährige Iger theoretisch nach einem Nachfolger, der das Ruder übernehmen soll, wenn sein Vertrag in zwei Jahren ausläuft.

Die Marktreaktion vom Dienstag zeigt, dass die Wall Street „mehr Fragen als Antworten zu den Gewinnen der nächsten Quartale“ hat, sagte Brian Mulberry, Portfoliomanager bei Zacks Investment Management, in einer Notiz. „Ich bin mir zwar sicher, dass es eine Erleichterung ist, den Kampf um Sitze im Vorstand hinter sich zu haben, aber es sorgt jetzt auch dafür, dass der Fokus stärker auf Ergebnissen liegt.“

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