Anglo American lehnt verbessertes BHP-Übernahmeangebot ab

Anglo American lehnt verbessertes BHP-Übernahmeangebot ab
Anglo American lehnt verbessertes BHP-Übernahmeangebot ab
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Die BHP Group (BHP) bestätigte am Montag, dass sie letzte Woche ein verbessertes Angebot zum Kauf des britischen Bergbauunternehmens Anglo American (AAL) gemacht habe, sagte jedoch, dass das Angebot am Montag vom Anglo-Vorstand abgelehnt wurde.

Das neue All-Share-Angebot der in Melbourne ansässigen BHP bewertet die in London ansässige Anglo mit 34 Milliarden Pfund, gegenüber 31,1 Milliarden Pfund im vorherigen Angebot. BHP bietet 0,813 BHP-Aktien für jede Anglo-Aktie an, was einem aktuellen Wert der Anglo-Aktien von jeweils 27,53 £ entspricht, basierend auf dem BHP-eigenen Preis.

Anglo-Aktien fielen am Montagnachmittag in London kurz nach der BHP-Ankündigung um 0,5 % auf 27,60 £ pro Stück. In Johannesburg sanken sie um 2,2 % auf 627,22 ZAR.

BHP hat seine Hauptnotierung in Sydney. In London notierten die Aktien bei 22,95 £, ein Plus von 0,1 %.

Der überarbeitete Vorschlag stellt eine Verbesserung des Fusionsumtauschverhältnisses um 15 % dar, stellte BHP fest. Dadurch erhöht sich der Anteil der Anglo-Aktionäre an dem zusammengeschlossenen Unternehmen von zuvor 14,8 % auf 16,6 %.

BHP hat eine Marktkapitalisierung von 116,07 Milliarden Pfund, während die Marktkapitalisierung von Anglo 36,90 Milliarden Pfund beträgt.

BHP bot Anglo außerdem zwei Positionen im Vorstand des zusammengeschlossenen Unternehmens an.

BHP sagte jedoch, dass Anglo seinen überarbeiteten Vorschlag am Montag abgelehnt habe.

Mike Henry, Chief Executive Officer von BHP, sagte dazu: „BHP hat dem Vorstand von Anglo American einen überarbeiteten Vorschlag vorgelegt, von dem wir fest überzeugt sind, dass er eine Win-Win-Situation für die Aktionäre von BHP und Anglo American darstellen würde.“

„Wir sind enttäuscht, dass dieser zweite Vorschlag abgelehnt wurde.“

Im Rahmen des geplanten Deals möchte BHP, dass Anglo American Anglo American Platinum und Kumba Iron Ore in Südafrika abspaltet.

Südafrikas staatliche Vermögensverwaltungsgesellschaft Public Investment Corp hat letzte Woche signalisiert, dass sie dem Angebot von BHP für Anglo-American weiterhin aufgeschlossen gegenübersteht. Laut Morningstar ist PIC mit 7,0 % an Anglo American beteiligt.

Was wir vom BHP-Anglo American Deal halten

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für angloamerikanische Aktien

• Schätzung des beizulegenden Zeitwerts für AAL: 20,80 £
• Morningstar-Sternebewertung: ★★
• Morningstar Economic Moat Rating: Keine
• Morningstar-Unsicherheitsbewertung: Hoch

Wichtige Morningstar-Kennzahlen für die BHP-Aktie

• Schätzung des beizulegenden Zeitwerts für BHP: 21,00 £
• Morningstar-Sternebewertung: ★★
• Morningstar Economic Moat Rating: Keine
• Morningstar-Unsicherheitsbewertung: Mittel

Als der erste Transaktionsvorschlag bekannt gegeben wurde, sagte Jon Mills, Aktienanalyst bei Morningstar, dass die Transaktion ungefähr der Fair-Value-Schätzung von Morningstar für Anglo im Basisfall entsprechen würde – gab der Transaktion jedoch nur eine Erfolgschance von 50 %.

„Wir glauben, dass Anglo jetzt im Spiel ist, da seine Kupfervorkommen in Peru und Chile die Hauptattraktion für potenzielle Interessenten sind und auch hinsichtlich seiner Aussichten optimistisch sind. Aber die Liste potenzieller Käufer mit der Größe und Bilanzkapazität für ein Angebot ist begrenzt und umfasst Rio Tinto, Vale und vielleicht Glencore“, sagte er in einer Notiz.

„Angesichts der Tatsache, dass der Aktienkurs von Anglo in letzter Zeit hinter dem von BHP, Rio Tinto und Glencore zurückgeblieben ist, ist der Vorschlag von BHP opportunistisch und wir sehen einige Vorteile des Deals.“ Die Vermögenswerte befinden sich hauptsächlich in Gerichtsbarkeiten wie Chile, Peru, Brasilien und Australien, in denen BHP tätig ist. Zum Vergleich: Die Kosten für den Kauf von Anglo ohne das PGM-Geschäft und Kumba betragen etwa 17 % des Eigenkapitalwerts von BHP. Auch die Bilanz des erweiterten BHP ist stark, mit einer Pro-forma-Nettoverschuldung/nachlaufendem 12-Monats-EBITDA von rund 0,6.“

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