Premier Foods liefert Marktanteilsgewinne

Premier Foods liefert Marktanteilsgewinne
Premier Foods liefert Marktanteilsgewinne
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  • Handelsspanne beibehalten
  • Marktanteilsgewinne

Premier Foods (PFD) meldete einen Anstieg des Handelsgewinns um 14 Prozent auf 180 Millionen Pfund und erhöhte gleichzeitig seine Dividende für das Gesamtjahr um 20 Prozent, was die Markterwartungen übertraf. Die Gruppe profitierte im vierten Quartal von einem stärkeren Markenvolumenwachstum, unterstützt durch erhöhte Marketinginvestitionen. Auf Gesamtbasis stieg der Markenumsatz um 16,5 Prozent auf 740 Mio. £.

Das Management hat eine proaktive Preisstrategie verfolgt, um anhaltende Anstiege der Inputkosten abzumildern. Obwohl Premier Foods einige der bekanntesten Markennamen Großbritanniens herstellt – darunter Bisto und Mr. Kipling –, ist aus Branchensicht mittlerweile klar, dass ein größerer Anteil der Verbraucher angesichts der aufkommenden Inflation den Wechsel zu generischen Marken in Betracht gezogen hat, wenn auch dort Es gab nur wenige Anzeichen dafür, dass die Substituierbarkeit einen wesentlichen Einfluss auf diese Ergebnisse hatte.

Tatsächlich hat die Gruppe im Laufe des Jahres Marktanteile in allen Lebensmittelkategorien gewonnen, was nach Ansicht des Managements ein Beweis für die „Stärke und Widerstandsfähigkeit“ der führenden Marken von Premier ist. Dies wird bei der Beurteilung des Investitionsfalles häufig als Wettbewerbsvorteil angeführt. Aber es ist klar, dass das Management ein Gleichgewicht zwischen der Aufrechterhaltung von Volumen und Margen finden musste, da zusätzlicher Kostendruck im Zusammenhang mit dem Lohnwachstum und der Priorisierung strategischer Richtlinien herrschte. Erfreulicherweise lag die Handelsgewinnspanne mit 16 Prozent im Großen und Ganzen auf dem Niveau des Vorjahres, was zusammen mit den Marktanteilsgewinnen darauf hindeutet, dass der Spagat genau richtig gelungen ist.

Der Konsensgewinn von FactSet liegt bei 13,55 Pence und steigt im Geschäftsjahr 2026 auf 14,45 Pence.

Zweifellos eine solide Leistung, auch wenn die Zahlen bereits im Update zum dritten Quartal vorhergesagt wurden. Die Aktien werden über ihrem Fünf-Jahres-Durchschnitt gehandelt und liegen mit den 12-fachen prognostizierten Gewinnen auf einer Linie mit Mitbewerbern. Obwohl das Wertargument nicht sofort offensichtlich ist, ist der Aufschlag auf das Nettovermögen eher gering und die Dynamik nimmt seit dem ersten Quartal 2020 zu. Kaufen.

Letzte IC-Ansicht: Kaufen, 132p, 17. November 2023

PREMIER FOODS (PFD)
BESTELLPREIS: 167p MARKTWERT: 1,45 Milliarden Pfund
BERÜHREN: 167-168p 12-MONATSHOCH: 171p NIEDRIG: 112p
DIVIDENDENRENDITE: 1,0 % PE-VERHÄLTNIS: 13
NETTOINVENTARWERT: 153p NETTOVERSCHULDUNG: 18 %
Jahr bis 30. März Umsatz (£ Mrd.) Gewinn vor Steuern (£ Mio.) Gewinn pro Aktie (p) Dividende je Aktie (p)
2020 0,85 53.6 5,50 Null
2021 0,95 123 12.5 1,00
2022 9.00 103 9.0 1,20
2023 1,00 112 10.6 1,44
2024 1.14 151 13.0 1.728
% ändern +14 +35 +23 +20
Ex-Div: 27. Juni
Zahlung: 26. Juli
*Beinhaltet immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 992 Mio. £ oder 114 Pence pro Aktie

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