Alles deutet darauf hin, dass dem Devisenmarkt ein weiterer Monat relativer Ruhe bevorsteht. Einerseits wird die Regierung ihre Politik der schrittweisen Anpassung des offiziellen Wechselkurses um 2 % pro Monat beibehalten, aber gleichzeitig deutet alles darauf hin, dass der Finanzdollar im Mai aus einer Reihe von Gründen unverändert bleiben wird.
Der April war ein Monat mit großer Wechselkursstabilität und die verschiedenen Dollars blieben in einem begrenzten Bereich unter 1.100 US-Dollar. Die Hauptverkaufssaison für Groberntedollars wird sich in den kommenden Wochen sicherlich bemerkbar machen.
Es geht nicht nur um einen größeren Devisenfluss, der es der Zentralbank sicherlich ermöglichen wird, weiterhin Reserven anzuhäufen. Darüber hinaus bleibt die Möglichkeit bestehen, 20 % durch Bargeld mit Abwicklung auszugleichen. Dies stellt eine Devisenversorgung über den Finanzmarkt von täglich zwischen 35 und 50 Millionen US-Dollar sicher.
Alles sieht danach aus, dass der Mai ein weiterer Monat großer Stabilität für den Devisenmarkt sein wird. Die Regierung ist entschlossen, die monatliche Anpassung des offiziellen Dollars um 2 % beizubehalten, um einen Rückgang der Inflation zu erzwingen. Gleichzeitig wird das Angebot an Agrardollars zunehmen, während auch der Finanzplan in die gleiche Richtung gehen würde.
Dies ist ein saisonaler Faktor, der mindestens bis Juni andauern wird und der Schlüssel dazu sein wird, die Preise in Schach zu halten. Es ist jedoch klar, dass dies nicht das Einzige sein wird, was sich auf eine strenge Kontrolle des Dollars auswirken wird.
Das Haushaltspaket, das vorerst von den Abgeordneten genehmigt wurde und in Kürze im Oberhaus diskutiert werden soll, enthält auch Aspekte, die bei dieser Aufgabe hilfreich sein werden. Eine davon kann erhebliche Auswirkungen haben, ist die Geldwäsche, die sicherlich Dollar aus dem „Polster“ nehmen und das Angebot erhöhen wird. Es gäbe auch Anreize, Fremdwährungen von ausländischen Konten einzugeben und auf ein lokales Konto einzuzahlen. Bleibt das Geld in diesem Fall bis Ende 2025 eingefroren, würde der für die erste Stufe vorgesehene Satz von 5 % nicht gezahlt.
Obwohl nicht klar ist, wie hoch das Volumen bei dieser Gelegenheit sein wird, wird geschätzt, dass die Zahl deutlich unter den 115.000 Millionen US-Dollar liegen wird, die in die 2016 von der Regierung von Mauricio Macri geförderte Geldwäsche geflossen sind. Bei dieser Gelegenheit senkte der Vorschlag den Wechselkurs und erhöhte den Zufluss von Fremdwährungen, insbesondere in den Wochen vor dem Abschluss der ersten Stufe (was wie jetzt am bequemsten war).
Das Projekt beinhaltet auch einen attraktiven Vorschlag, fünf Jahre Privatvermögen mit einem Satz von 0,45 % pro Jahr statt der derzeit 1,5 % einzutragen. Es wird davon ausgegangen, dass es großes Interesse an der Teilnahme an diesem System geben wird, was sicherlich dazu führen wird, dass viele Steuerzahler Dollars verkaufen, um die AFIP zu bezahlen. Das Gleiche würde im Juni mit dem jährlichen Fälligkeitstermin für die Einnahmen geschehen. Daher werden steuerliche Verpflichtungen eine wichtige Rolle dabei spielen, den Wechselkurs unter Kontrolle zu halten.
Natürlich spielt auch die Kontinuität des Wechselkurses eine wichtige Rolle. Gestern machte der Präsident deutlich, dass derzeit keine Pläne für eine Lockerung der Kontrollen bestehen. In einem Interview wies Javier Milei darauf hin, dass eines der Probleme, die angegangen werden müssen, die Art und Weise sei, mit der Zahlung von Dividenden umzugehen, die multinationale Konzerne seit etwa fünf Jahren eingestellt haben.
Auf dem Markt schätzen sie, dass die Zahl bei etwa 10 Milliarden US-Dollar liegt, und von der Central gaben sie bekannt, dass neues Bopreal ausgegeben werden könnte, damit multinationale Unternehmen es abonnieren können, genau wie sie es bei Importeuren getan haben.
Dieses Szenario stabiler Wechselkurse und einer Wechselkurslücke, die unter 20 % bleibt, begünstigt auch eine niedrigere Inflation. Schätzungen zufolge würde er im April nach fünf Monaten bereits einstellige Werte erreichen, im Mai könnte er jedoch aufgrund der Ruhe bei den Lebensmittelpreisen, der Tatsache, dass Tariferhöhungen verschoben wurden, auf Werte von 5 oder 6 sinken die Senkung der Prepaid-Gebühren.
