Das goldene Zeitalter der Technologie geht weiter. Der Sektor profitiert vom Aufstieg der künstlichen Intelligenz (KI), wobei große Technologiewerte auf Allzeithochs liegen. Das auffälligste Beispiel ist Nvidia, das hinsichtlich des Unternehmensumsatzes und der Aktienperformance weiterhin die Erwartungen übertrifft. Die hohen Bewertungen des Sektors lassen das Platzen einer Blase befürchten, da die Begeisterung für das Thema möglicherweise übertrieben ist. Allerdings werden die im vergangenen Jahr an den Aktienmärkten verzeichneten historischen Höchststände laut dem Manager von Columbia Threadneedle Investments, Paul Wick, durch die wirtschaftlichen Ergebnisse der Unternehmen gestützt. Und wenn man den Zeithorizont erweitert, ist der Technologieschub kein vorübergehendes Phänomen, sondern dauert bereits ein Jahrzehnt. „Wir sehen ein besonders günstiges Umfeld für den Technologiesektor“sagt der Experte. „Heute profitiert diese Branche von allem, was mit künstlicher Intelligenz zu tun hat. „Im Vergleich zum Vorjahr haben sich die Investitionsabsichten im Technologiesektor stark verbessert, KI sorgt für einen sprunghaften Anstieg der Nachfrage nach Technologieinfrastruktur und der IPO-Markt des Sektors wächst wieder“, sagt er.
Wick räumt ein, dass es an der makroökonomischen Front nicht an Risiken mangelt, da die anhaltende Inflation in den USA die geplante Zinssenkung der Fed möglicherweise verzögern könnte. Darüber hinaus ist er sich dessen bewusst Die Begeisterung für KI führt dazu, dass einige Unternehmen ihr Potenzial übertreiben, etwas Ähnliches wie Ende der neunziger Jahre. Aus diesem Grund hält der Experte in Zeiten wie diesen eine „umfassende Due Diligence von Unternehmen in Bezug auf ihr technologisches Potenzial, ihre Geschäftsmodelle, ihre Endmärkte und ihren Wettbewerb zum Schutz der Anleger“ für unerlässlich.
Unternehmen, die bereit sind, von KI zu profitieren
„Der jüngste Boom, der durch künstliche Intelligenz verursacht wurde, ist auf eine Kombination aus technologischen Fortschritten, größerer Verfügbarkeit von Daten und einem besseren Verständnis ihrer möglichen Anwendungen zurückzuführen“, sagt Wick. „Es ist jedoch wichtig hervorzuheben, dass es aus technologischer Sicht keine radikal neuen Innovationen oder Entdeckungen in Bezug auf KI gegeben hat; es war vielmehr die größere Benutzerfreundlichkeit und Zugänglichkeit für die breite Öffentlichkeit, die dies ermöglichte.“ „Wirkliche Treiber dieses plötzlichen Wachstums sind“, fährt er fort. “Es gibt viele Unternehmen, die von künstlicher Intelligenz profitieren, und ich bin mir sicher, dass es noch viele andere geben wird, die es noch nicht gibt„Er fügt hinzu. „In der Tat, zusätzlich zu Hardware, Software und Halbleiteranwendungen, denke ich.“ Die Möglichkeit, von generativer KI zu profitieren, wird sich bald auch auf andere Bereiche wie Marketing, Landwirtschaft und Gesundheitswesen erstrecken“er fährt fort.
Laut Wick haben große Technologieunternehmen damit begonnen, erhebliche Ressourcen bereitzustellen, um die fortschrittlichsten KI-Modelle in ihre Systeme zu übernehmen. Investitionen in Rechenzentren und Cloud-Computing-Systeme sollen die enorme Rechenleistung unterstützen, die für die Ausführung von KI-Anwendungen erforderlich ist. „Ein handfester Beweis für diesen Ausgabenanstieg ist die Nvidiadessen Umsatz sich in den letzten beiden Quartalen im Vergleich zum Vorjahr verdoppelt und dann verdreifacht hat“, sagt der Manager. „Dies hat dazu beigetragen, einen Anstieg der Investitionen in KI auszulösen, wobei Unternehmen die Ergebnisse der vierteljährlichen Telefongespräche nutzen, um ihre Pläne dazu bekannt zu machen.“ „Um KI in ihren Unternehmen zu monetarisieren“, fährt er fort.Es bleibt abzuwarten, ob die Bewertungen des Aktienuniversums, das heute von der KI-Begeisterung profitiert, alle gerechtfertigt sind“, Es sagt aus.
Wo man Möglichkeiten findet
Laut dem Manager von Columbia Threadneedle liegen kurz- und mittelfristig die größten Chancen bei all den Unternehmen, die am Aufbau der Infrastruktur beteiligt sind, die erforderlich ist, damit die KI ihr volles Potenzial entfalten kann. „Beispiele für diese Unternehmen sind Die Cloud-Anbieter, Rechenzentren, Halbleiter- und Netzwerkkommunikationsunternehmen„, sagt er. „Deshalb haben wir in Unternehmen investiert, die nicht als direkte Nutznießer der KI gelten, von denen wir jedoch glauben, dass sie über einzigartige Produkte und Dienstleistungen verfügen, die ihnen im Zuge der Weiterentwicklung der KI-Infrastruktur einen Wettbewerbsvorteil verschaffen.“ Er fährt fort: „Eine weitere Möglichkeit, attraktive Investitionsmöglichkeiten zu finden, besteht darin, sich die enorme Infrastruktur anzusehen, die für den Betrieb von Rechenzentren erforderlich ist.“ , und der aktuelle weltweite Mangel an Leistungstransformatoren „Wird es immer schwieriger werden, neue Rechenzentren an das Stromnetz anzuschließen“, sagt er.
Die Strategie
Paul Wick verwaltet Strategie mit Rating FundsPeople 2024 CT (Lux) Globale Technologie. Der Fonds zeichnet sich durch die langjährige Erfahrung des Investmentteams sowie durch fundiertes Research und Bottom-up-Analysen von Unternehmen aus. „Im Laufe der Jahre ist es uns gelungen, mittelständische Unternehmen zu identifizieren, die sehr spezialisierte Aktivitäten entwickeln, die aber mit den Geschäftsabläufen von Giganten und Großkonzernen kompatibel sind, was sie zu Marktführern macht“, erklärt der Manager. „Wenn wir zuerst auswählen müssen, in welche Unternehmen wir investieren wollen Wir bewerten Ihr zukünftiges Wachstumspotenzial und Kapitalzuwachs und vergleichen sie mit ihrer aktuellen Bewertung, wobei auch die Fähigkeit jedes einzelnen zur Generierung von freiem Cashflow und der Wettbewerbsvorteil berücksichtigt wird“, fährt er fort. „Darüber hinaus ermöglichen uns unser konträrer Ansatz und unsere konsolidierte Erfahrung im Technologiesektor führen oft dazu, dass wir uns dem aussetzen technologische Trends, die relevant sind, aber vom Markt noch nicht ignoriert wurden„Und damit auch das Potenzial derjenigen Unternehmen auszuschöpfen, die von Analysten übersehen oder vom Markt einfach ‚missverstanden‘ werden“, betont er.
Schließlich ist der Manager fest davon überzeugt, dass dies für eine optimale Aktienauswahl notwendig ist kennen die Unternehmen aus erster Hand und können sich auf unsere eigene konsolidierte Forschung verlassen. „Aus diesem Grund ist unser Fondsmanagementteam im Silicon Valley ansässig, einem der technologisch fortschrittlichsten Gebiete der Welt, was es uns ermöglicht, eine große Anzahl von Unternehmen, die in diesem Sektor tätig sind, in kurzer Zeit persönlich zu besuchen“, heißt es Zustände.
Neue Namen im Portfolio
Zu den Unternehmen, die das Management-Team derzeit für am attraktivsten hält, zählen zweifellos viele Unternehmen, die in der Halbleiterindustrie tätig sind, wie z Lam Research, Broadcom entweder Nvidia. „Dann sind da noch die Chiplieferanten SO Cals Marvell und Broadcom, das eine strategische Rolle bei der Unterstützung von Unternehmen wie Meta, Amazon, Microsoft und Alphabet spielen wird, die ihre eigenen maßgeschneiderten Halbleiter entwickeln“, sagt Wick. Ein weiteres Unternehmen, das er interessant findet, ist Inhaltsangabe, das gerade eine Reihe von auf künstlicher Intelligenz basierenden Lösungen für das Design, die Verifizierung, das Testen und die Produktion der fortschrittlichsten Chips auf den Markt gebracht hat. „Schließlich betrifft ein weiterer entscheidender Aspekt der KI-Infrastruktur den Strombedarf für den Betrieb von Rechenzentren“, sagt er. “Blütenenergie ist ein großartiges Beispiel für ein Unternehmen, das sich dies zunutze macht, indem es Brennstoffzellen auf Basis von Erdgas herstellt, die mit Wasserstoff betrieben werden“, schließt er.
: „Generative KI, die Chancen werden sich bald auf andere Bereiche ausdehnen“){kind=link}