Rehn (EZB) hält zwei weitere Zinssenkungen im Jahr 2024 für „vernünftig“ | Finanzmärkte

Die Erwartungen der Anleger, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen in diesem Jahr noch zweimal senken wird – auf 2,25 % im Jahr 2025 – sind für den Gouverneur der Bank of Finland, Olli Rehn, „vernünftig“. Dies erklärte das Mitglied des EZB-Rats an diesem Mittwoch in einer der explizitesten Absichtserklärungen zum Zinskurs eines leitenden Angestellten der Zentralbank der Eurozone.

„Wenn man sich die Marktdaten anschaut, deutet das darauf hin, dass es zwei weitere Zinssenkungen geben würde, so dass wir am Ende dieses Jahres bei 3,25 % landen würden und mit dem Schlusszins bei etwa 2,25 % und 2,50 % liegen würden.“ betonte Rehn an diesem Dienstag in einem Interview in Helsinki. „Meiner Meinung nach sind das berechtigte Erwartungen.“ Der Gouverneur der Bank von Finnland hat außerdem verteidigt, dass die Zentralbanker zwar das Inflationsziel von 2 % sicherstellen müssen, die Wirtschaftstätigkeit jedoch nicht zu stark bremsen sollten.

Die EZB hat Anfang dieses Monats den Weg zu niedrigeren Zinssätzen eingeleitet, fast zwei Jahre nachdem sie einen beispiellosen Anstieg des Geldpreises vorgenommen hatte, um die höchste Inflation in der Eurozone abzumildern. Die meisten Zentralbanker waren vorsichtig, was als nächstes passieren wird, da sie über die jüngsten Anstiege des VPI, anhaltend hohe Lohnsteigerungen und geopolitische Spannungen besorgt waren.

Anleger schätzen, dass im Jahr 2024 noch Zinssenkungen von 45 Basispunkten übrig bleiben, was einer Bewegung um einen zweiten Viertelpunkt und einer etwa 75-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung entspricht. Der nächste könnte bereits im September eintreffen und ist vollständig für Oktober geplant. Obwohl er betonte, dass sich die EZB nicht im Voraus auf einen bestimmten Kurs festlegen werde, machte Rehn deutlich, dass es rational sei, mit weiteren Reduzierungen zu rechnen.

Trotz der jüngsten Datenspitzen sei „ein disinflationärer Prozess im Gange“, betonte der ehemalige EU-Wirtschaftskommissar. Im Gegensatz zu einigen seiner Kollegen, die Zinsentscheidungen lieber auf vierteljährlichen Sitzungen treffen würden, die von neuen Wirtschaftsprognosen begleitet werden, sieht das EZB-Ratsmitglied jede geldpolitische Sitzung als Option für neue Schritte, da die Beamten in jeder Sitzung neue Wirtschaftsberichte zu verarbeiten haben von ihnen: „Ich glaube nicht, dass wir uns unnötig einschränken sollten, sonst wäre es besser, wenn wir die sogenannten Zwischentreffen absagen und Treibstoff sparen und den Planeten retten.“

In Bezug auf die Wirtschaft argumentiert Rehn, dass Europa „in diesem Jahr auf eine allmähliche Erholung zusteuert“ und dass sich das Wachstum „im nächsten und übernächsten Jahr verstärken dürfte“. Sie warnt aber auch vor einer Überlastung von Haushalten und Unternehmen: Die EZB-Zinssätze „bleiben eindeutig restriktiv und das Ziel besteht darin, sicherzustellen, dass der Desinflationsprozess anhält.“ „Ohne unser Kernziel zu gefährden, haben wir auch die Verantwortung, Vollbeschäftigung, nachhaltige Entwicklung und ausgewogenes Wachstum zu unterstützen.“ Das bedeute auch, „dass wir die Schließung der Produktionslücke nicht unnötig hinauszögern“, betonte er.

Auch der Gouverneur der Bank von Finnland nutzte die Gelegenheit, um die jüngste Nervosität, die durch die vorgezogenen Parlamentswahlen in Frankreich hervorgerufen wurde, herunterzuspielen. „Obwohl wir nach der Ankündigung der Neuwahlen zunächst einen gewissen Anstieg der Spreads französischer Anleihen sahen, stabilisierte sich der Markt relativ bald“, sagte er. „Ich sehe derzeit keine ungeordnete Marktdynamik.“ Obwohl er betonte, dass die EZB „die Situation weiterhin sehr genau beobachtet“, ist das Mitglied des EZB-Rats der Ansicht, dass vorerst keine Notwendigkeit besteht, einzugreifen.

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