Hat Elon Musk in China sein Gegenstück gefunden?

Eine große Investition in autonomes Fahren in Verbindung mit einem bahnbrechenden Deal mit der chinesischen Regierung könnte Tesla wieder auf Kurs bringen

Bei seinem letzten Gewinnaufruf in dieser Woche klang Elon Musk zunächst wie ein Mann in den Seilen.

Die letzten Monate waren für Tesla nicht gerade gut
Tesla
Zar. Das Unternehmen meldete im ersten Quartal einen starken Rückgang bei Umsatz und Versand. Im Februar entschied ein Richter aus Delaware, dass Elon 56 Milliarden US-Dollar an Aktien zurückgeben müsse, die ihm der Vorstand zugesprochen hatte. Herstellungsmängel, Engpässe und gemischte Kritiken haben die Einführung von Teslas Cybertruck beeinträchtigt. Als ob das nicht genug wäre, verbrannten die deutschen linken Ökoterroristen, die „Volcano Group“, die Stromquelle für seine Berliner Gigafabrik.

Es lässt sich argumentieren, dass viele von Musks Wunden selbstverschuldet sind und dass die Ablenkungen seiner Missgeschicke in den sozialen Medien dazu geführt haben, dass er seinen wertvollsten Unternehmenswert – Tesla – vernachlässigt hat, der auch die Geldquelle für seine zahlreichen anderen Unternehmungen ist. Um nur einige prominente Beispiele für ungezwungene Fehler zu nennen:

• Tesla hat seine Produktpalette nur langsam aktualisiert, da die Markteinführung des günstigen, 25.000 US-Dollar teuren Modells 2 mehrmals verzögert wurde und dann Berichten zufolge abgesagt wurde.
• Seine weltfremden Kampagnen gegen das, was er das „Wake-Mind-Virus“ nennt, haben Musk in Rechtsstreitigkeiten von Brasilien bis Australien verwickelt und wohl die im Allgemeinen liberalen, umweltbewussten Kernkonsumenten von Elektrofahrzeugen verärgert.
• Tesla, das auf dem besten Weg ist, bis zum Jahr 2032 Bundeszuschüsse in Höhe von bis zu 41 Milliarden US-Dollar zu erhalten (einschließlich Steuergutschriften in Höhe von 7.500 US-Dollar pro Auto für seine Model 3- und Y-Fahrzeuge), verhielt sich seltsam feindselig gegenüber der Pro-EV-Politik, deren Kernstück es ist größter Nutznießer. Beispielsweise scherzte Musk bei dem Anruf, dass Bidens charakteristisches Inflation Reduction Act (IRA) mit dem Irish Republican Army- oder Individual Retirement Account verwechselt werden könnte.

Jetzt erleben wir das seltsame Spektakel eines Vorstandsvorsitzenden, dessen Endergebnis davon abhängt, dass große Regierungen die Biden-Regierung regelmäßig verärgern. Gleichzeitig erleben wir einen Präsidenten, der seine Kandidatur auf die Wiederbelebung amerikanischer umweltfreundlicher Technologien setzt und dabei geflissentlich den einzigen amerikanischen Hersteller von Elektrofahrzeugen in nennenswerter Größenordnung ignoriert.

Der China-Doom-Loop

Eine weitere Erklärung für Teslas Schwankungen ist, dass das Unternehmen unter dem Druck der überwältigenden chinesischen Konkurrenz zusammenbricht. Das Risiko besteht darin, dass kostengünstigere Elektrofahrzeuge mit höherer Qualität irgendwann nicht nur Tesla, sondern die gesamte US-amerikanische Automobilindustrie mitreißen werden, da Verbrennungsmotoren langsam den Weg der Pferdekutschen einschlagen.

In einem kürzlich erschienenen Blog meint Noah Smith, dass Tesla einem bekannten Zyklus zum Opfer gefallen sei. In den von ihm beschriebenen Szenarien werden multinationale Unternehmen mit der Aussicht auf riesige, erschlossene Märkte nach China gelockt, nur um ihnen durch Zwangs-Joint-Ventures, Wirtschaftsspionage und Übernahmen die entscheidende Technologie wegzunehmen. Chinesische Konkurrenten nutzen zunächst ihren Kostenvorteil, um die multinationalen Konzerne aus China zu verdrängen, und verdrängen dann den Wettbewerb, indem sie die Weltmärkte überschwemmen.

„Es sollte keinen Amerikaner glücklich machen, zu sehen, wie ein Vorreiter der US-Industrie und -Innovation den schnell aufsitzenden chinesischen Rivalen untergeht. Und die gleichen Techniken, die China anwendet, um Tesla zu besiegen, werden auch bei jedem anderen amerikanischen Konkurrenten zum Einsatz kommen“, schreibt Smith.

Während Smiths Analyse für bestimmte Branchen wie Hochgeschwindigkeitszüge und Windkraftanlagen zutreffen mag, ist es bemerkenswert, dass Tesla in vielerlei Hinsicht eine Ausnahme von dieser Regel darstellt. Musk sicherte sich das Recht, Teslas Shanghai Gigafactory ohne Joint-Venture-Partner zu eröffnen – ein Novum für Chinas Autoindustrie.

Tesla hat eine brutale Preissenkungsrunde eingeleitet, die voraussichtlich die Zahl der chinesischen Elektrofahrzeughersteller von heute 200 auf eine Handvoll reduzieren wird. Und während Chinas BYD Tesla im vierten Quartal 2023 bei der Zahl der weltweiten Auslieferungen von Elektrofahrzeugen in den Schatten stellte, eroberte Tesla im ersten Quartal 2024 angesichts der nachlassenden Gesamtnachfrage den Spitzenplatz zurück.

Damit soll nicht geleugnet werden, dass Tesla vor gewaltigen Herausforderungen steht. Im Jahr 2023 kauften die Chinesen 8 Millionen Plug-in-Fahrzeuge, verglichen mit nur 1,2 Millionen in den USA. Im April machten Elektro- und Hybridfahrzeuge mehr als die Hälfte der in der VR China verkauften Neufahrzeuge aus. Treiber dieses Übergangs ist, dass Elektrofahrzeuge deutlich günstiger geworden sind als entsprechende Modelle mit Verbrennungsmotor. Der elegante Seagull EV von BYD wird in China für nur 9.700 US-Dollar verkauft und wird in Brasilien voraussichtlich für 20.000 US-Dollar verkauft.

Angesichts der immensen Größe des chinesischen Binnenmarktes und der Entschlossenheit kapitalkräftiger Konkurrenten, Verluste im Zuge der Weiterentwicklung der Branche zu überstehen, hat Musk möglicherweise erkannt, dass Tesla den Wettlauf nach unten wahrscheinlich nicht gewinnen wird. Eine andere Strategie war angebracht.

Ich grüße das Robo-Taxi

Während Tesla in seiner Gewinnmitteilung erklärte, dass das Unternehmen seine Bemühungen zur Einführung eines kostengünstigeren Fahrzeugs forciere, blieb das Management hinsichtlich der Einzelheiten sehr zurückhaltend. Wie würde das Auto heißen? Wie viel würde es kosten? Was waren die wichtigsten Spezifikationen? „Ich denke, wir haben zu diesem Thema alles gesagt, was wir wollten“, antwortete Musk auf die Frage eines Analysten, nachdem er praktisch nichts gesagt hatte.

Was Elon jedoch ausführlich besprechen wollte, war das Aufkommen des vollständig autonomen Fahrens, das nach Angaben des Managements kurz vor der Tür stand und mit der Einführung des Tesla-Robotaxis am 8. August 2024 enthüllt werden würde.

Musk diskutiert seit 2019 über das Potenzial, Tesla-Autos in autonome Ubers umzuwandeln, die ihren Besitzern passives Einkommen verschaffen können. Aber jetzt hat er alle seine Chips auf den Tisch gelegt. „Wenn jemand nicht glaubt, dass Tesla die Autonomie lösen wird, sollte er kein Investor sein“, erklärte er und forderte Institutionen, die von Marktanteilen und Margen für Elektrofahrzeuge besessen sind, praktisch dazu auf, Tesla-Aktien zu verkaufen.

Stattdessen sagte Musk, wie er in der jüngsten Gewinnmitteilung mitteilte, dass Tesla „als KI-/Robotikunternehmen betrachtet werden sollte“. Während seine völlig autonome KI auf Millionen und dann auf Dutzenden von Millionen Fahrzeugen ohne fremde Hilfe losfährt, wird Tesla riesige Datensätze ansammeln, die zu einem „Trainingsschwungrad“ führen und ihm einen immer größeren Vorteil bei der Anwendung von KI bei der Navigation in der physischen Welt verschaffen . Genau wie bei Google
Google
Wenn die Suche durch die Durchdringung der digitalen Welt ständig verfeinert wird, würde Tesla zum Standard-KI-Motor für den Transport und sogar für humanoide Robotik werden, wie Musk es erklärte.

In dieser aktualisierten Version von Teslas Investitionsthese wird Autonomie und nicht Elektrifizierung zum entscheidenden Faktor für die Zukunft der Automobilindustrie werden, was dazu führen wird, dass alle großen Konzerne Teslas autonome KI-Software lizenzieren oder vom Aussterben bedroht sind. „Sobald klar wird, dass niemand Ihr Auto will, wenn Sie das nicht in Ihrem Auto haben … Alle Autos werden intelligente Autos, oder niemand wird sie kaufen“, prophezeite Musk.

Diese Zukunftsvision hat aus Musks Sicht mehrere Vorteile.

Erstens wird die Wall Street Tesla als „KI-Unternehmen“ wahrscheinlich einen viel höheren Multiplikator zuordnen als als Hersteller von Elektrofahrzeugen, Solarpaneelen und Batterien.

Zweitens macht die Einbeziehung der KI in die Strategie Musk vermutlich unverzichtbarer für die Zukunft von Tesla und verdient eine saftige neue Aktienzuteilung, die derzeit zur Genehmigung durch die Aktionäre eingereicht wird.

Und was noch wichtiger ist: Wenn autonomes Fahren wirklich die Zukunft der Automobilindustrie wird, dürften chinesischen Akteuren dauerhaft der Verkauf in die USA, Europa und andere sicherheitsrelevante Märkte verwehrt bleiben. Keine westliche Regierung wird damit einverstanden sein, dass chinesische Algorithmen ständig Autobahnen und Straßen befahren und Videos, GPS und persönliche Gewohnheiten ihrer Bürger aufzeichnen.

Nachdem er seine Strategie angekündigt hatte, die Autonomie zu verstärken, flog Elon für das Wochenende nach China. Laut dem Wall Street Journal konnte er eine vorläufige staatliche Genehmigung für die Bereitstellung vollständiger Selbstfahrfunktionen für in China verkaufte Teslas erhalten. Erstaunlicherweise konnte er grünes Licht sowohl für Teslas Datensicherheitsplan als auch für die Möglichkeit erhalten, Baidus (NASDAQ) zu nutzen
Nasdaq
: BIDU
iShares US Utilities ETF
) PRC-Mapping-Datensätze (die nicht Eigentum eines ausländischen Unternehmens sein dürfen).

Wer die Biografie von Walter Isaacson liest, wird erkennen, dass es Musk zum Beruf gemacht hat, seine Unternehmen bis an den Rand der Katastrophe zu führen und dann eine schwindelerregende Wende zurück in Richtung Sicherheit zu vollziehen. Er hätte es vielleicht noch einmal geschafft, wenn er endlich die Autonomie erreichen könnte, was keine kleine technische Leistung ist.