Hedgefonds und andere Geldverwalter verkauften in den sieben Tagen bis zum 16. April den Gegenwert von 23 Millionen Barrel in den sechs wichtigsten Erdöl-Futures und -Optionskontrakten.
Käufe von Brent (+31 Millionen Barrel) wurden durch Verkäufe von NYMEX und ICE WTI (-35 Millionen), US-Benzin (-5 Millionen), US-Diesel (-5 Millionen) und europäischem Gasöl (-9 Millionen) mehr als ausgeglichen. .
Brent ist aufgrund des Konflikts im Nahen Osten am stärksten von Produktions- und Transportunterbrechungen betroffen und Fondsmanager erhöhten ihre Nettoposition auf 335 Millionen Barrel (75. Perzentil für alle Wochen seit 2013).
Ein Großteil dieses zusätzlichen Engagements scheint jedoch aus WTI herausgeflossen zu sein, wo die Fonds mit der höchsten Rate seit 10 Wochen verkauft wurden und die Nettoposition auf nur 183 Millionen Barrel (31. Perzentil) reduziert wurde.
Während die Fondsmanager hinsichtlich Brent stark optimistisch eingestellt waren, beurteilten sie die Aussichten für WTI zunehmend pessimistisch.
Im ersten NYMEX-WTI-Kontrakt gab es Hinweise auf einen neuen Zyklus von Leerverkäufen, der vier Wochen zuvor begonnen hatte, als die Preise über 80 US-Dollar pro Barrel kletterten.
Fondsmanager hatten ihre Short-Positionen bis zum 16. April auf 71 Millionen Barrel erhöht, gegenüber 23 Millionen am 19. März.
Auch bei raffinierten Kraftstoffen begann die frühere optimistische Stimmung hinsichtlich einer anhaltenden Erschöpfung der Lagerbestände und eines weiteren Preisanstiegs nachzulassen.
Die Hedge-Fonds-Gemeinschaft ist hinsichtlich der Aussichten für die Rohöl- und Treibstoffpreise im Allgemeinen optimistisch, jedoch nicht sehr überzeugt.
Bullische Long-Positionen überwiegen bärische Short-Positionen im Verhältnis 3,60:1, was für alle Wochen seit 2013 nur im 42. Perzentil liegt.
Es bestehen Aufwärtsrisiken durch den Nahostkonflikt, Produktionsbeschränkungen durch Saudi-Arabien und seine OPEC+-Verbündeten sowie einen zyklischen Wirtschaftsaufschwung in den Vereinigten Staaten
Dem stehen jedoch Abwärtsrisiken gegenüber, die sich aus einem starken Wachstum der Nicht-OPEC-Produktion, einer anhaltenden Inflation, längerfristig höheren Zinssätzen und einer schleppenden Konjunkturerholung in Europa und China ergeben.
Der eskalierende Konflikt zwischen Israel und dem Iran hat in den letzten Wochen eine leichte Verschlechterung der Anlegerstimmung hinsichtlich der Ölpreisaussichten verdeckt.
Nachdem der Konflikt durch die begrenzten Vergeltungsmaßnahmen Israels gegen den Iran eingedämmt zu sein schien, sind die Preise zurückgegangen.
