Citi prognostiziert, dass die Ölpreise bis 2025 auf die 60-Dollar-Marke fallen werden, da die Lagerbestände nach einem angespannten Markt in diesem Sommer aufgebaut werden, was trotz der derzeit robusten Nachfrage und höheren Preisen einen pessimistischen Ausblick signalisiert.
Der Ölpreis hat die Verluste von Anfang Juni wieder aufgeholt, als die Ankündigung der OPEC+-Gruppe, dass sie im vierten Quartal damit beginnen könnte, etwas Angebot auf den Markt zu bringen, bärische Signale durch den Markt sendete.
Am frühen Freitag wurde der internationale Referenzpreis Brent-Rohöl über 85 US-Dollar pro Barrel gehandelt, während der US-Referenzwert WTI-Rohöl über 82 US-Dollar pro Barrel lag, als sich an den Märkten Anzeichen einer Anpassung abzeichneten.
Der Markt erwartet eine solide Sommernachfrage im dritten Quartal, befürchtet jedoch, dass sich das vierteljährliche Konsumwachstum im vierten Quartal verlangsamen wird, was zu einem Abwärtsdruck auf die Ölpreise führen wird.
Citi ist einer der prominentesten Bären unter den Großbanken und geht davon aus, dass der Ölpreis später in diesem Jahr auf die 70-Dollar-Marke sinken und im Jahr 2025 aufgrund der soliden Lagerbestände weiter auf die 60-Dollar-Marke sinken wird.
„Die weltweiten Lagerbestände werden nächstes Jahr stark steigen“, sagte Eric Lee, globaler Energiestratege bei Citi, Yahoo Finance diese Woche in einem Interview.
„Wir glauben, dass es ein wenig zu eng wird [con el suministro] im Sommer, sodass wir davon ausgehen, dass die Preise im niedrigen bis mittleren 80er-Bereich bleiben [dólares] etwas mehr”, fügte der Stratege hinzu.
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„Aber wenn wir uns der zweiten Jahreshälfte in Richtung 2025 nähern, sehen wir wirklich, dass die Märkte viel schwieriger werden.“
Citi geht auch davon aus, dass sich das Wachstum der weltweiten Ölnachfrage verlangsamen wird, da „die Ölnachfrage im Verhältnis zum BIP immer langsamer wachsen und tatsächlich noch vor Ende dieses Jahrzehnts ihren Höhepunkt erreichen könnte“, sagte Lee gegenüber Yahoo Finance.
Citi vertritt eine der pessimistischsten kurz- und langfristigen Ansichten zu Ölpreisen und -nachfrage.
Goldman Sachs sagte beispielsweise diese Woche in einem Bericht, dass „der Höhepunkt der Ölnachfrage noch ein Jahrzehnt entfernt ist.“
Anfang dieses Monats sagte die Internationale Energieagentur, dass die weltweite Ölnachfrage vor 2030 ihren Höhepunkt erreichen werde. Diese Prognose wurde von der OPEC kritisiert, deren Generalsekretär Haitham Al Ghais sagte, dass „der Höhepunkt der Ölnachfrage nirgends in Sicht“ sei und dass die IEA-Prognose „Ist ein gefährlicher Kommentar, insbesondere für Verbraucher, und wird nur zu Energievolatilität in möglicherweise beispiellosem Ausmaß führen.“
Analysten von Goldman sagten ihrerseits: „Während einige prominente Prognostiker prognostiziert haben, dass die Ölnachfrage im Jahr 2030 ihren Höhepunkt erreichen wird, gehen unsere Forscher davon aus, dass der Ölverbrauch bis 2034 steigen wird.“
„Wir glauben, dass der Höhepunkt der Nachfrage noch ein Jahrzehnt entfernt ist, und was noch wichtiger ist: Nach dem Jahrzehnt, in dem sie ihren Höhepunkt erreicht, stabilisiert sie sich und geht stattdessen für ein paar weitere Jahre stark zurück“, schreibt Nikhil Bhandari, Co-Direktor von Asia-Pacific Natural Resources und Clean Energy Research sowie Analystin Amber Cai im Bericht des Teams.
Kurzfristig geht Goldman Sachs davon aus, dass Brent-Rohöl in diesem Sommer aufgrund der starken Verbrauchernachfrage bei 86 US-Dollar pro Barrel liegen wird, was den Markt im dritten Quartal in ein beträchtliches Defizit bringen wird.
Die Investmentbank sieht auch eine Untergrenze von 75 US-Dollar pro Barrel für Brent aufgrund der physischen Nachfrage nach Rohöl, die bei niedrigeren Preisen tendenziell steigt, auch in China und in den USA zur Auffüllung der Strategic Petroleum Reserve (SPR).
Die meisten Banken gehen davon aus, dass die Ölpreise in diesem Sommer über 80 US-Dollar pro Barrel bleiben und im vierten Quartal und Anfang nächsten Jahres auf den Bereich von 70 US-Dollar sinken werden.
JP Morgan geht davon aus, dass der Ölpreis nächstes Jahr durchschnittlich 75 US-Dollar pro Barrel betragen wird, verglichen mit der erwarteten Spanne von 80 bis 90 US-Dollar in diesem Sommer.
Rohstoffanalysten werden die Trends bei den Zinssätzen und dem globalen Wirtschaftswachstum beobachten, um sie später in diesem Jahr als Annahmen für ihre Prognosen zu verwenden, werden aber auch den nächsten Schritt in der OPEC+ genau beobachten.
Obwohl die Gruppe ihre Bereitschaft signalisiert hat, damit zu beginnen, einige der aktuellen Förderkürzungen rückgängig zu machen, werden das Kartell und seine Nicht-OPEC-Verbündeten unter der Führung Russlands nicht zulassen, dass die Ölpreise im niedrigen 70-Dollar-Bereich bleiben und auf 60 Dollar fallen Produzenten können ihre Budgets bei diesen relativ niedrigen Preisen ausgleichen.
Von Tsvetana Paraskova für Oilprice.com
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