Die BCRA-Strategie
Genau genommen ist es der Zentralbank seit dem Amtsantritt der neuen Regierung gelungen, insgesamt 14.653 Millionen US-Dollar auf dem offiziellen Devisenmarkt zu kaufen. Dieser Meilenstein wurde dank der Beschränkungen des Devisenmarktes und der wirtschaftlichen Rezession erreicht. Letzteres wurde nach der Abwertung um 54 % am 13. Dezember ausgelöst.
Im Zeitraum vom 1. Januar bis 31. März dieses Jahres Die Dollarkäufe der BCRA beliefen sich auf insgesamt 8.512 Millionen US-Dollar, und der Anstieg der kommerziellen Schulden erklärte 90 % der Reservenbildung im ersten Quartal. Hinzu kommt, dass mit der Frage der Importe die BOPREAL-Ausschreibungen „Sie erreichen nicht einmal 25 % der zur Tilgung der Schulden notwendigen Fremdwährung“, führt er aus. Federico VaccarezzaMaster in Internationalen Geschäftsbeziehungen UNTREF.
Der Analyst behauptet, dass die Rezession Auswirkungen hatte und zu einem Rückgang der Importe führte, während Devisenbeschränkungen Zahlungen in Fremdwährung verzögerten, und warnt: „Die Regierung geht davon aus, dass die Auswirkungen der plötzlichen Wirtschaftskrise die Handelsbilanz durch einen Rückgang der Importe und einen Anstieg der Exporte erhöhen werdenaber diese Strategie hat sehr hohe politische und wirtschaftliche Kosten.“
In derselben Zeile kommt es zum Ausdruck Sebastián Menescaldi von EcoGo, der hinzufügt, dass „die meisten davon Devisenkäufe der Zentralbank im Single and Free Exchange Market (MULC) ist auf eine Verordnung zurückzuführen, die die Zahlung von Importen nach 30, 60, 90 und 120 Tagen regelte.
Wie er betont, führte diese Regelung zu einer angeblichen Anhäufung von Handelsschulden in Höhe von insgesamt 7.610 Millionen US-Dollar im ersten Quartal des Jahres. Besonders relevant war dieses Phänomen in den ersten Monaten des Jahres 2024.
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Seit März jedoch „Der Rest der Devisenkäufe ist hauptsächlich auf einen Anstieg der Exporte bei gleichzeitigem Rückgang der Importe als Folge einer weiteren wirtschaftlichen Rezession zurückzuführen“, teilt Menescaldi mit.
Darüber hinaus ist dies seit März zu beobachten 60 % der Importkäufe werden mit dem MULC-Flow storniert. Es ist wichtig hervorzuheben, dass der Wert der Schulden höher ist als der theoretische Wert, „weil die Unternehmen, die Zugang zu Krediten hatten, sich entschieden haben, Zahlungen aufzuschieben, um die Wechselkurslücke auszunutzen, da der Crawling bei 2 % lag.“ die Rate über diesem Niveau“, gleitet Menescaldi.
Fragen zu BOPREAL
Für Leo AnzaloneDirektor des Zentrums für politische und wirtschaftliche Studien (CEPEC), muss die Frage der Schulden bei Importeuren „genau verfolgt werden“, aber heute ist die Strategie der Regierung in Kraft. Senken Sie die Inflation und sammeln Sie ReservenDaher muss jede Analyse von dort aus erfolgen.
Daher ist es für Anzalone keine kurzfristige Priorität und er hält es für in Ordnung, dass es so ist. Auf jeden Fall erklärt er das mit der Ankunft von BOPREAL Es wurde versucht, einen Ausweg aus diesen Verpflichtungen zu finden.Obwohl es nicht das Beste zu sein scheint, ist die Wahrheit, dass im Dezember 17 % dieses Betrags ausgezahlt wurden, im Januar 24 % und im Februar 42 %..
Er fügt hinzu, dass die Idee zu sein scheint zur Normalisierung des internationalen Handels beitragen. Anzalone behauptet, dass es heute kein Handelsdefizit mehr gebe und die konjunkturbedingt geringere Nachfrage nach Importen tendenziell zu einer Normalisierung der Situation führen werde. „Der Punkt ist jetzt Ausgleich der Höhe der Reserven mit dem Aktivitätsniveau“, warnt er. Das heißt, der Prozentsatz der gezahlten Importe im Verhältnis zu den verdienten Importen begann zu steigen, und das führte dazu, dass sich weniger Schulden anhäuften.
„Es ist wahrscheinlich, dass das Importzahlungssystem in vier Raten von 30/60/90/120 Tagen, das die BCRA im Dezember eingeführt hat, mit der Anhäufung von Reserven zu tun hat.“Aber es muss auch gesagt werden, dass unter der vorherigen Regierung ein enormer Schuldenberg angehäuft wurde, weil die Importe nicht bezahlt wurden und die Reserven nicht gestiegen sind, sondern stark zurückgegangen sind.„schließt Giacoia.
Wenn man also an die Zukunft denkt, konzentriert sich die Frage nach der Anhäufung von Devisen als Reserven auf die Verzögerung des Wechselkurses und die notwendigen Anreize, um die Landwirtschaft zur Liquidation zu bewegen, wenn man bedenkt, dass die Devisenbeschränkungen allmählich nachlassen, wie die Regierung betont.
