Die Intensität der politischen Ereignisse in einem Jahr, das in vielen Regionen der Welt von wichtigen Wahlen geprägt war, und die Kontinuität zweier Kriegskonflikte mit tragischen Folgen stehen im Gegensatz zur Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft, die ihren Prozess der sehr sanften Landung der Wirtschaftstätigkeit fortsetzt Inflation fast lautlos.
Die gute Entwicklung des Dienstleistungssektors und die Auswirkungen der fiskalpolitischen Maßnahmen der letzten Jahre haben die Zinserhöhungen seit Mitte 2022 ausgeglichen.
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Die Intensität der politischen Ereignisse in einem Jahr, das in vielen Regionen der Welt von wichtigen Wahlen geprägt war, und die Kontinuität zweier Kriegskonflikte mit tragischen Folgen stehen im Gegensatz zur Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft, die ihren Prozess der sehr sanften Landung der Wirtschaftstätigkeit fortsetzt Inflation fast lautlos.
Die gute Entwicklung des Dienstleistungssektors und die Auswirkungen fiskalpolitischer Maßnahmen der letzten Jahre haben die Zinserhöhungen seit Mitte 2022 ausgeglichen. Das globale Wachstum wird in den nächsten beiden Quartalen relativ schwach ausfallen, mit einer gewissen Verlangsamung in den USA und einer langsamen Erholung in der Eurozone, die nach fünf Quartalen der Stagnation zu Beginn des Jahres zu wachsen begann. Insgesamt wird das globale BIP-Wachstum in diesem Jahr voraussichtlich 3,1 % betragen, nach 3,2 % im letzten Jahr, was die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft (mit einer Prognose von 2,2 %) unterstreicht und trotz der Verbesserung deutlich über Europa liegt (0,7 %). und eine strukturelle Abschwächung in China. Bis 2025 wird mit einer gewissen globalen Erholung von bis zu 3,3 % gerechnet.
Der wirtschaftliche Fokus liegt derzeit jedoch darauf, ob der Desinflationsprozess abgeschlossen ist und inwieweit er es den Zentralbanken ermöglichen kann, die Zinssätze aus restriktiven Bereichen auf neutralere Niveaus zu senken. Grundsätzlich wird sich der Inflationsrückgang trotz der positiven Überraschungen im ersten Halbjahr aufgrund der oben erwähnten starken Nachfrage nach Dienstleistungen fortsetzen. Diese unterliegen weniger dem internationalen Wettbewerb und sind stärker von Lohnerhöhungen betroffen, um verlorene Kaufkraft zurückzugewinnen.
Die vorübergehende Abschwächung des Wachstums und die anhaltende Desinflation werden es den beiden größten Zentralbanken ermöglichen, die Zinssätze in diesem Jahr zu senken. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat bereits vor der Federal Reserve damit begonnen, und es ist absehbar, dass sie dies im weiteren Verlauf des Jahres mit zwei weiteren Kürzungen und mehreren zusätzlichen im Jahr 2025 fortsetzen wird. Wichtiger Für die Weltwirtschaft wird das Tempo des Rückgangs in den Vereinigten Staaten sein, der im September beginnen und schrittweise fortschreiten dürfte.
Vergessen wir auf keinen Fall, dass wir uns auf eine Welt mit mittel- und langfristig steigenden Inflationsrisiken aufgrund struktureller Faktoren wie der demografischen Verschlechterung, des Widerstands gegen Einwanderung, des wachsenden Protektionismus und einer Industriepolitik, die Sicherheit über Effizienz stellt, einlassen die letztendlich wirtschaftliche Kosten verursachen, die auf die Preise übertragen werden. All dies könnte dazu führen, dass die Zentralbanker vorsichtiger als erwartet sind und die Zinssätze erhöhen.
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