China behält die Zinssätze bei und versucht, sich vor der Schwäche des Yuan zu schützen | Finanzmärkte

Die People’s Bank of China (PBOC, Zentralbank) gab heute bekannt, dass sie ihren Referenzzinssatz im elften Monat in Folge bei 3,45 % halten wird. Dies trotz der Tatsache, dass die Nachfrage nach Krediten weiterhin stagniert und die Preise seit Monaten sinken, in einer seit Jahrzehnten nicht mehr beobachteten Deflationswelle. Einer der Gründe dafür, die Zinsen nicht zu senken und die Wirtschaft anzukurbeln, ist die Angst, dass der Yuan aufgrund der Zinsdifferenz gegenüber dem Dollar abgewertet wird.

China hat den täglichen Referenzkurs für seine Währung auf den niedrigsten Stand seit November festgelegt. Die chinesische Zentralbank legt den offiziellen Wechselkurs auf 7,1192 Yuan pro Dollar fest, was einem Anstieg von 33 Punkten entspricht, dem größten seit zwei Monaten. Dieser Schritt erfolgt, da sich der Dollar in diesem Jahr seinem Höchststand nähert.

Der Druck auf den Yuan schränkt den Handlungsspielraum der Politik ein. China braucht niedrige Zinsen, um seine Wirtschaft wieder anzukurbeln, aber die Senkung der Zinsen führt dazu, dass das Land vom Niveau des Geldpreises in den Vereinigten Staaten abweicht, der immer noch bei 5,5 % liegt und nach Angaben der Federal Reserve noch länger hoch bleiben wird.

Während seiner letzten wirtschaftlichen Expansionsphase stützte sich das Wachstum Chinas auf niedrige Zinsen und eine sehr intensive Nutzung von Krediten, insbesondere für die Entwicklung des Immobilien- und Infrastruktursektors. Seit 2020 ist dieses Modell gescheitert und das Land verdaut immer noch das Platzen der Immobilienblase.

In der von der Zentralbank auf ihrer Website veröffentlichten monatlichen Aktualisierung gab die Institution an, dass der einjährige Kreditreferenzzinssatz (LPR) bis mindestens einen Monat lang bei 3,45 % bleiben wird.

Dieser im Jahr 2019 als Referenzwert für die Zinssätze etablierte Indikator dient der Festlegung des Preises für neue Kredite – in der Regel für Unternehmen – und solche mit variablem Zinssatz, die zur Rückzahlung anstehen.

Seine Berechnung erfolgt auf der Grundlage der Beiträge zu den Preisen einer Reihe von Banken – darunter kleine Kreditgeber, die tendenziell höhere Finanzierungskosten und ein größeres Risiko für notleidende Kredite haben – und ihr Ziel besteht darin, die Kreditkosten und die Unterstützung zu senken die „Realwirtschaft“.

Die letzte Senkung des einjährigen LPR erfolgte im August 2023, als die BPC eine Senkung um 10 Prozentpunkte von 3,55 % auf derzeit 3,45 % ankündigte, eine umsichtigere Entscheidung, als die Analysten damals erwartet hatten Rückgang um 15 Basispunkte.

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