Die Zentralbank der Argentinischen Republik (BCRA) gab an, dass die Nettoreserven mit 4.181 Millionen US-Dollar negativ seien, was die Suche der nationalen Regierung nach 15.000 Millionen US-Dollar und die Verzögerung beim Ausstieg aus dem Wechselkurs erklärt.
Nach dem heutigen Erwerb von 109 Millionen US-Dollar stiegen die Bruttoreserven der BCRA auf 30.017 Millionen US-Dollar, bei der Aufschlüsselung ihrer Zusammensetzung bleiben die frei verfügbaren Reserven jedoch im Minus.
In der Gesamtsumme ist beispielsweise der Swap mit China über 18.000 Millionen US-Dollar enthalten, der an Bedingungen geknüpft ist und von dem eine Tranche in Höhe von 5.000 Millionen US-Dollar im Juni ausläuft. Es sei daran erinnert, dass der Vertrag für diese Operation geheim ist und Einzelheiten wie der gezahlte Zinssatz nicht bekannt sind.
Dieses Geld wurde letztes Jahr vom ehemaligen Minister Sergio Massa verwendet, um in einer Zeit der Dollarknappheit Importe zu bezahlen. Jetzt muss die Regierung das Auslaufen des Abkommens mit China neu verhandeln. Da viele Alternativen nicht in Sicht sind, käme der Vorschlag einem „Roll Over“ (Zahlungsaufschub) gleich.
Mit diesem Ziel werden der Präsident der BCRA, Santiago Bausili, und die Kanzlerin, Diana Mondino, Ende der Woche nach Peking aufbrechen, um sich einer Verhandlung zu stellen, die angesichts der Position, die der Präsident, Javier Milei, öffentlich vertreten hat, nicht einfach erscheint zum Thema China geäußert. Der Angriff der letzten Tage auf den Stützpunkt des asiatischen Landes in Patagonien könnte das Ziel verfolgen, angesichts dieser Gespräche Stellung zu beziehen.
Einzelheiten über die Situation der Reserven der Zentralbank wurden vom Vizepräsidenten der Einrichtung, Vladimir Werning, bei einer Reihe von Treffen in Washington im Rahmen der IWF-Frühjahrstagung vorgestellt und in den letzten Stunden bekannt gegeben.
Werning ist nicht nur ein weiterer Beamter, er ist einer der vier, die Präsident Milei in seiner Rede am Montagabend flankierten und der vom Präsidenten als „Patriot“ bezeichnet wurde.
Es ist zu beachten, dass die BCRA bei Anpassung an die internationale Methodik zur Berechnung der Nettoreserven vom Bruttosaldo etwa 3.000 Millionen US-Dollar an Staatseinlagen zur Begleichung bevorstehender Fälligkeiten und 1.740 Millionen US-Dollar an BOPREAL abzieht, die auf Jahressicht gezahlt werden müssen. Dies führte zu Meinungsverschiedenheiten unter den Ökonomen, da einige diese Verpflichtungen ignorierten und der Ansicht waren, dass sich die Reserven bereits in den positiven Bereich bewegt hätten.
Obwohl die BCRA seit der Amtseinführung der neuen Regierung Devisen für 14,5 Milliarden US-Dollar gekauft hat, ist der Rückgang von 4.100 US-Dollar auf Schuldenzahlungen und einen Teil der Importe zurückzuführen.
Dieses Ungleichgewicht hält Milei davon ab, aus der Wechselkursfalle auszusteigen und erklärt die Forderung an den IWF um 15.000 Millionen US-Dollar.
Bei negativen oder unzureichenden Nettoreserven und selbst wenn der Abstand zwischen dem offiziellen Dollar und den Parallelwährungen etwa 20 % beträgt, könnte die Öffnung der Bestände ohne Devisen in den Staatskassen zu einem Ansturm auf den Peso führen, der die Hyperinflation auslöst, die die Regierung anstrebt rühmt sich, es vermieden zu haben.
Ohne die Hilfe des IWF – die bereits mehrfach deutlich gemacht wurde – und da die private Finanzierung Angst vor dem politischen Prozess und den sozialen Folgen der Anpassung hat, scheint die Aufhebung der Devisenbeschränkungen auf das Jahresende verschoben zu werden.
Obwohl erwartet wird, dass die Liquidation der Ernte bis Juli erhebliche Deviseneinnahmen bedeuten wird, gehen Analysten davon aus, dass dies immer noch nicht ausreichen würde, um die Bestände abzubauen.
Ein weiterer wichtiger Fakt: Milei selbst hat vor einigen Tagen ausgeschlossen, dass Geschäftsleute die Abwertung des Wechselkurses beschleunigen würden, was einen Anreiz für eine stärkere Liquidation und damit für die Anhäufung von Reserven darstellen würde.
Die Regierung steht in den nächsten sechs Monaten vor einem sehr strengen Zahlungsplan in Fremdwährung. Allein nächste Woche muss es 2,73 Milliarden US-Dollar an den IWF zahlen. Am 30. muss sie aufgeschobene Fälligkeiten für 1.936 Millionen US-Dollar stornieren und am nächsten Tag erfolgt eine Zinszahlung in Höhe von 800 Millionen US-Dollar, die nicht verlängert werden kann. Die Regierung geht davon aus, dass der IWF diese 800 Millionen US-Dollar im Mai aufgrund der Genehmigung der achten Überprüfung des laufenden Abkommens aufstocken wird. Im Juni wird sich die Situation mit Gesamtlaufzeiten von 382 Millionen US-Dollar etwas entschärfen, im Juli (6.532 Millionen US-Dollar), August (5.239 Millionen US-Dollar) und September (810 Millionen US-Dollar) wird die Kurve jedoch steiler.
Unterdessen kehrte der blaue Dollar in der Runde am Mittwoch in den Bereich von 1.035 US-Dollar zurück, ohne größere Veränderungen im Vergleich zu den letzten Tagen. An der Börse stieg der MEP auf 1.014 US-Dollar und der Cash with Settlement auf 1.054 US-Dollar.
