Ein starker Dollar und nachlassende Zinssenkungserwartungen der US-Notenbank werden die Renditen für lokale Anleihen aus Schwellenländern in diesem Jahr schmälern, sagte der Vermögensverwalter Amundi am Mittwoch.
Amundi hatte zu Beginn des Jahres hohe einstellige Renditen sowohl für Staatsanleihen in Schwellenländern, die sowohl auf lokale als auch auf harte Währung lauten, prognostiziert, sagte Sergei Strigo, Co-Leiter für festverzinsliche Schwellenländer bei Europas größtem Vermögenswert Manager.
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„Das ist heutzutage offensichtlich eine große Herausforderung, da wir eine Neubewertung der Zinssätze erlebt haben“, sagte Strigo während einer Medienbesprechung und fügte hinzu, dass er nun Renditen von rund 5 % bei lokalen festverzinslichen Wertpapieren erwarte.
„Ich habe mehr Vertrauen in die Hartwährungsseite.“ Die Lokalwährungsanleihen der Schwellenländer haben seit Jahresbeginn etwas mehr als 4 % verloren, während die Hartwährungsanleihen ebenfalls leicht im Minus liegen.
Besonders auffällig sei die Leistung der Hochzinsländer und der notleidenden Länder gewesen, sagte Strigo, wobei diejenigen, die kurz davor stünden, entweder Reformen umzusetzen oder bilaterale Hilfe zu erhalten, wie beispielsweise Ägyptens massive Finanzspritze aus dem Golf.
„Der IWF war viel aktiver bei der Erhöhung seiner Finanzhilfe für eine Reihe von Ländern – all das untermauert diese … Situation, in der es sehr schwierig ist, sich vorzustellen, dass Länder in den nächsten Monaten oder einem Jahr in die Luft gehen“, sagte Strigo .
Eine der bemerkenswertesten Reformgeschichten sei die Türkei gewesen, wo Finanzminister Mehmet Simsek und Zentralbankgouverneur Fatih Karahan „sehr bedeutende Orthodoxie“ an den Tag gelegt hätten, sagte Strigo.
„Wir stehen der türkischen Lira eigentlich sehr positiv gegenüber“, sagte er.
Auf den lokalen Staatsanleihemärkten des Landes sagte Strigo, dass die Liquidität – die nach Jahren unorthodoxer Geldpolitik ausgetrocknet war – zurückkehre.
„Es kommt langsam zurück, aber es ist sicherlich noch lange nicht annähernd so hoch wie vor zwei, drei oder vier Jahren“, sagte er und fügte hinzu, dass er eine Normalisierung der Situation erwarte, sobald die Zinsentwicklung und die Inflationsentwicklung klarer würden.
„Es ist nicht unbedingt einfach, auf dieser Ebene eine klare Meinung zu vertreten.“
