Der allmähliche Rückgang der Inflation und der abruptere Rückgang der Zinssätze beginnen sich auf den Kreditmarkt auszuwirken. Die neuen Hypothekenlinien, die mehrere Banken bereits eingeführt haben, darunter seit gestern auch die Nación, haben in den letzten Wochen am meisten Aufmerksamkeit erregt, aber in Wirklichkeit bewegt sich das gesamte Finanzsystem in die gleiche Richtung.
Eines der Segmente, das am schnellsten auf den Zinsrückgang reagierte, ist die Scheckdiskontierung, der Mechanismus, den KMU am häufigsten zur kurzfristigen Finanzierung nutzen. In den letzten Tagen wurden bereits Transaktionen zu Sätzen von 35 % pro Jahr in Pesos registriert, wenn es sich um Dokumente handelt, die über zusätzliche Garantien verfügen (z. B. solche, die von Reciprocal Guarantee Companies gewährt werden).
Diese Finanzierungskosten liegen sogar unter dem neuen geldpolitischen Zinssatz, den die BCRA letzte Woche festgelegt hat: 50 % pro Jahr nominal. Banken verfügen über viel Liquidität und die Nachfrage des Finanzministeriums nach Finanzierungen ist (aufgrund des Haushaltsüberschusses) geringer. Die Folge des Überangebots an Pesos, über das die Unternehmen verfügen, führt zu dieser Reduzierung der Geldkosten.
Die gleiche Situation zeigt sich auf dem Kapitalmarkt, wo das gleiche Phänomen beobachtet wird. Der Rabatt auf garantierte Schecks hat nie aufgehört zu funktionieren, aber jetzt ist der Rückgang der Zinssätze deutlich spürbar. Darüber hinaus kehren andere Instrumente wie die Simple Negotiable Obligation zurück, die eine Finanzierung in Pesos für längere Laufzeiten (in der Regel mehr als ein Jahr) ermöglicht.
Die Zinssenkung wird nach und nach in der Öffentlichkeit ankommen, vor allem durch das beliebte Finanzierungsprodukt Ratenzahlung beim Kauf. Einerseits führte das Cuota Simple-Programm (das Ahora 12 ersetzte) zu einem Rückgang der finanziellen Kosten, da es an den geldpolitischen Zinssatz der BCRA gekoppelt ist. Dies senkt die Kosten für Unternehmen, bedeutet aber auch niedrigere Gebühren für Käufer.
Der Hot Sale, der nächste Woche eintreffen wird, wird auch ein gutes Thermometer hinsichtlich der Kreditfazilitäten sein. Einige Websites haben bereits damit begonnen, die Rückgabe der 12 zinslosen Raten zu fördern, ein Produkt, das verschwunden war, dessen Wiederauftauchen jedoch entscheidend für die Verkaufsförderung sein wird.
Darüber hinaus gibt es immer mehr Möglichkeiten zur Ratenfinanzierung für diejenigen, die keine Kreditkarte besitzen. Dadurch können auch Käufer, die nur über eine Debit-, Prepaid- oder Cash-Karte verfügen, den Komfort des Kaufs bei verlängerten Zahlungszielen nutzen.
Banken verfügen über viel Liquidität und die Nachfrage des Finanzministeriums nach Finanzierungen ist aufgrund des Haushaltsüberschusses geringer. Die Konsequenz des überschüssigen Peso-Angebots, über das die Unternehmen verfügen, führt zu dieser Reduzierung der Geldkosten
Der argentinische Markt ist in Bezug auf Kredite einer der rückständigsten der Welt. Der aktuelle Bestand erreicht nicht einmal 10 % des BIP, was eindeutig einer der niedrigsten Werte in Lateinamerika und weltweit ist. Für dieses Phänomen gibt es zwei zentrale Gründe: Der Hauptgrund ist die hohe Inflation der letzten Jahre, die der Kreditvergabe entgegensteht.
Der andere Grund sind die hohen Haushaltsdefizite, die den Staat dazu veranlassten, sich zunehmend über Banken und den lokalen Kapitalmarkt zu finanzieren. Sofern der Haushaltssaldo aufrechterhalten wird, ist es sehr wahrscheinlich, dass dieser Kreditbestand erheblich wachsen wird.
Was die Möglichkeit einer Konjunkturbelebung aufgrund einer eventuellen Kreditausweitung angeht, ist die Lage nicht so klar. Zwar ist das Kreditvolumen im Verhältnis zur Größe der Volkswirtschaft sehr gering. Gleichzeitig gibt es jedoch Sektoren, in denen es zu einem deutlichen Anstieg kommen könnte, wenn das Kreditangebot steigt, etwa der Verkauf von Autos, Motorrädern, Haushaltsgeräten oder sogar der Immobilienmarkt.
