Wer sich nicht verstellen kann, weiß nicht, wie man regiert. Die Mythologie sagt es. Und er übt es aus Präsident Javier Milei, die in den letzten Stunden an einem Samstag die Maschine der Notwendigkeits- und Dringlichkeitsverordnungen erneut in Gang setzte. Auch sein Minister, Luis Toto Caputo.
Es war der Chef des Finanzpalastes, der schon sehr früh beschloss, in den Augen vermeintlichen libertären Stolzes ein kleines Stück Unsinn im offiziellen Bulletin zu veröffentlichen: mehr Schulden. Bekanntlich hat beides den gemeinsamen Nenner, der Mangel an Dollars, was für ein Problem, die letzten Tage der Regierung geprägt.
Notwendigkeit und Dringlichkeit scheinen vorhanden zu sein. Mit DNU 23/2024 sandte die Casa Rosada eine Anordnung an die Zentralbank: das heißt an ihren Eigentümer Santiago Bausili, leihen dem Staatsfinanzministerium etwa 3,2 Milliarden US-Dollar mit einer Laufzeit von 10 Jahren und zur Begleichung von Schulden in Fremdwährung. Natürlich ist mit dem Darlehen auch eine Gegenleistung verbunden: Das Finanzministerium wird den BCRA Non-Transferable Letters mit Fälligkeit im Jahr 2034 gewähren.
Damit es klar ist, gehen die Dollars aus den BCRA-Reserven an das Finanzministerium und Minister Luis Caputo hinterlässt ihnen im Gegenzug eine Anleihe bis 2038, die nicht übertragen oder liquidiert werden kann (es gibt natürlich keinen Put).. Gläubigerwechsel? Genau.
Zieh mich schnell an, weil ich es eilig habe: von Javier Milei bis zum BCRA
Es ist zu bedenken, dass dieser Mechanismus im Widerspruch zu den Bestimmungen der nationalen Verfassung (Sanktion) steht. Daher scheint sich die Dringlichkeit auf die Tatsache zu beziehen, dass es eine Notwendigkeit gibt, die Schulden hier und jetzt zu begleichen, und dass dafür keine Zeit ist bürokratische Kreisläufe speisen. Es seien 3.200 Millionen US-Dollar, die, so schließen sie in der Casa Rosada, beantragt werden könnten, weil es der Zentralbank in den letzten Wochen gelungen sei, Nettoreserven anzuhäufen, die diese praktisch in den positiven Bereich brachten, bis sie infolge der Zahlung an den IWF wieder sanken .
Gestern hat Präsident Milei einen Beitrag über die für Juni geplante Auszahlung von 792 Millionen Dollar im sozialen Netzwerk hochgeladen. Der IWF stellte fest, dass der Primärüberschuss viermal höher war als erwartet, dass die Reserven der Zentralbank mehr als 2.000 Millionen Dollar anhäuften, als damals festgelegt, und dass die Währungsfrage innerhalb der festgelegten Grenzen lag.
Allerdings hat die Regierung heute die oben beschriebene Rochade ermöglicht: Gehen Sie zur Kasse, suchen Sie nach 3,2 Milliarden US-Dollar und geben Sie sie innerhalb von 10 Jahren zurück. Denn ja, weil es möglich ist und dank der in den vergangenen Wochen genutzten Währungsfrage.
Rollover und mehr Schulden: Aktien für immer
In derselben DNU gibt es ein Yapa: alle Zinsleistungen und Tilgungen anderer nicht übertragbarer Treasury Bills, die sich im Besitz der BCRA befinden (Es wird geschätzt, dass es sich um etwa 68,5 Milliarden US-Dollar handelt) sowie die in diesem Jahr ausgegebenen Wertpapiere „werden bei Ablaufdatum durch neue öffentliche Wertpapiere ersetzt, deren Bedingungen gemeinsam von den Finanzsekretariaten festgelegt werden.“ der Finanzminister, beide vom Wirtschaftsministerium“, heißt es im Dekret.
Wie man verstehen kann, Die Regierung scheint bereit zu sein, die Bestände von nun an so lange wie nötig aufrechtzuerhalten. Gestern schätzte das Institute of International Finance, dass die vollständige Liberalisierung des Devisenmarktes (die Aufhebung der Aktien) „Was den Weg für eine Erholung des Wachstums ebnen sollte, würde zusätzliche 10 Milliarden US-Dollar an Reserven erfordern“. Hinzu kommt, dass die BCRA dank des Wechselkurses in der Lage war, einen Großteil ihrer heutigen Nettoreserven zu behalten, während ein anderer Teil sie im Laufe des Jahres aufgrund der „Blend“-Liquidation der Exporte verlieren würde Dies muss über die CCL erfolgen und wird schätzungsweise 80 % der Handelsbilanz ausmachen, also etwa 25.000 Millionen US-Dollar.
