Der informelle Devisenmarkt in Kuba erlebte in den letzten Monaten starke Turbulenzen. Der April 2024 markierte einen Höhepunkt in der Abwertung des kubanischen Peso.
Nach Angaben des Observatoriums für Währungen und Finanzen (OMFi) erreichte der US-Dollar einen beispiellosen Höchststand von 380 kubanischen Pesos (CUP), während der Euro und die frei konvertierbare Währung (MLC) bei 390 CUP bzw. 295 CUP gehandelt wurden.
Die Eskalation der informellen Wechselkurse stellt die bisher größte monatliche Abwertung des kubanischen Peso in diesem Jahr dar, die die Geschwindigkeit der Abwertung im Vergleich zu den ersten drei Monaten des Jahres 2024 beschleunigte.
Prozentual gesehen verlor der kubanische Peso gegenüber dem Dollar und dem Euro mehr als 13 % und gegenüber dem MLC mehr als 5 %.
„Seit September 2023 ist beim informellen Marktzins kein prozentualer Anstieg im mehr als zweistelligen Bereich zu verzeichnen“, heißt es im jüngsten OMFi-Bericht. „Im April stieg der Wechselkurs dreimal an einem einzigen Tag um 5 CUP gegenüber dem Dollar und zweimal gegenüber dem Euro.“ Der Wert übersteigt in absoluten Zahlen nicht, sondern deckt sich mit der historischen maximalen Ratenänderung an einem einzigen Tag in den Jahren 2022 und 2023.
Die Ursachen für die Abwertung des CUP im April
Laut OMFi-Analysten ist die beschleunigte Abwertung des kubanischen Peso auf vier miteinander verbundene Faktoren zurückzuführen, die Teil der Wirtschafts- und Finanzkrise sind, in der sich das Land befindet. Nämlich: wachsende Inflation, Stagnation in Produktion und Export, hohes Haushaltsdefizit und Abwanderung.
Offizielle Daten des Nationalen Amtes für Statistik und Information (ONEI) zeigen, dass sich die Inflation im ersten Quartal 2024 im Vergleich zum letzten Quartal 2023 verdoppelt hat und von einer durchschnittlichen monatlichen Rate von 1,6 % auf 3,5 % gestiegen ist.
„Mit dem saisonbereinigten Verbraucherpreisindex (VPI) wurde festgestellt, dass die Preise im vierten Quartal 2023 um 5 % stiegen, während sie im ersten Quartal 2024 um 10,7 % stiegen.“ Das heißt, offizielle Daten zeigen, dass sich die Inflationsgeschwindigkeit verdoppelt hat“, heißt es im OMFi-Bericht.
Im ersten Quartal 2024 verzeichneten die Kategorien Lebensmittel, Transport und alkoholische Getränke die deutlichsten Zuwächse, wobei die Inflationsraten deutlich über dem allgemeinen Verbraucherpreisindex lagen.
Zu den Ursachen für die Abwertung des kubanischen Peso zählt auch, dass sich das Wachstum des Tourismus verlangsamt hat, dass die Warenexporte hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind und dass die Zuckerernte weiterhin nicht zur Stabilisierung der Produktion beiträgt.
Hinzu kommt, dass das Ungleichgewicht im Staatshaushalt Ende Februar mehr als 20 Milliarden Pesos anhäufte, die durch Geldausgaben ohne produktive Unterstützung finanziert wurden.
Die Geldausgabe ohne die entsprechende Unterstützung in Gütern und Dienstleistungen erhöht die Geldumlaufmenge, ohne jedoch mit einer Steigerung der Produktion einherzugehen. Infolgedessen besteht ein Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage, was einen Aufwärtsdruck auf die Preise von Waren und Dienstleistungen ausübt; das heißt, es erzeugt Inflation.
Erschwerend kommt auch die Migrationswelle hinzu, die seit Juni 2023 keine Abschwächung zeigt und zu zusätzlicher Devisennachfrage auf dem informellen Markt führt.
Außerdem „untergräbt es die produktive Tätigkeit staatlicher Unternehmen, verlangsamt das Wachstum des Privatsektors, beeinträchtigt die Funktionsweise von Verfahren und den Betrieb von Ämtern des öffentlichen Sektors und stellt eine Belastung des Humankapitals mit erheblichen nachteiligen Auswirkungen auf Bildung, öffentliche Dienste und Gesundheit dar.“ und Forschungsaktivitäten, neben anderen wichtigen Sektoren, um die Kapazität zur Produktion von Waren und Dienstleistungen aufrechtzuerhalten“, heißt es in dem Bericht.
Mögliche Szenarien
OMFi-Modelle sagen voraus, dass sich der Abwertungstrend im Mai fortsetzen könnte, und prognostizieren, dass der informelle Wechselkurs am Monatsende bei etwa 417-427 CUP pro Dollar, 422-433 CUP pro Euro und 316-324 CUP pro MLC liegen könnte. Allerdings deuten sie auch darauf hin, dass das Tempo der Peso-Abwertung in den kommenden Monaten wahrscheinlich nachlassen wird.
Die zunehmende Dollarisierung der Wirtschaft und der Verfall der Landeswährung aufgrund von Faktoren wie der Pandemie, Wirtschaftssanktionen und makroökonomischen Ungleichgewichten waren eine Konstante in der Währungskrise der letzten Jahre. Das Ausmaß der im April 2024 beobachteten Abwertung hat bei Wirtschaftsanalysten Alarmglocken schrillen lassen und Besorgnis hervorgerufen.
„Der Verlauf der Rate im weiteren Verlauf des Jahres 2024 wird nicht linear sein“, warnt die OMFi. „Ankündigungen oder Schocks verschiedener Art könnten zu veränderten Erwartungen führen und die kurzfristige Entwicklung von Angebot und Nachfrage von Währungen verändern.“
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der kubanische Peso seine Abwertung im Jahr 2024 konstanter und ohne größere Schwankungen beschleunigt und einen Aufwärtstrend ohne nennenswerte vorübergehende Korrekturen beibehalten hat.
Die Zentralbank von Kuba hat die offiziellen Wechselkurse von 24 CUP und 120 CUP pro Dollar nicht geändert, obwohl sie über mögliche Eingriffe in den Devisenmarkt sprach. Der Unterschied zwischen dem offiziellen Kurs und dem des informellen Marktes nimmt weiter zu.
