Seit der vierten Halbierung von Bitcoin (BTC) sind etwa vier Tage vergangen, und Marktbeobachter haben genügend Daten gesammelt, um frühzeitig ein Urteil über die Auswirkungen abgeben zu können.
Zum einen ist die Inflationsrate des Bitcoin-Angebots erwartungsgemäß eingebrochen. Jeder Bitcoin-Block – der etwa alle zehn Minuten geschürft wird – produziert jetzt nur noch 3,125 neue BTC, die Hälfte der früheren Blocksubvention von 6,25 BTC.
Vor der Halbierung wurden täglich 900 BTC generiert, was zu einer Inflationsrate von 1,7 % führte. Die neuen Zahlen entsprechen in etwa 450 BTC pro Tag und einer jährlichen Inflationsrate von 0,85 %. Laut einem neuen Bericht von Glassnode liegt die Angebotsausgaberate des Netzwerks aufgrund dieser Kennzahlen deutlich unter der von 2,3 % von Gold – einem historisch bedeutsamen Vermögenswert, mit dem Bitcoin häufig verglichen wird.
Laut den Bitcoin-Bullen ist das Argument, dass Bitcoin aufgrund seiner digitalen Natur teilbarer und tragbarer ist als Edelmetalle, was BTC als modernes Tauschmittel von Vorteil macht. Dank der Halbierung wird das Bitcoin-Angebot begrenzter sein als das von Gold, was bedeutet, dass Bitcoin theoretisch seinen Wert über die Zeit besser speichert und nicht durch Inflation aufgebläht wird.
Im Hinblick auf die Preisbewegungen von Bitcoin glauben einige Analysten jedoch, dass die Halbierung ansonsten irrelevant sei.
„Die Emission macht einen Bruchteil des On-Chain-Transfervolumens, des Spotvolumens und des Derivatevolumens aus, das wir heute sehen, und entspricht derzeit weniger als 0,1 % des Gesamtkapitals, das an einem bestimmten Tag bewegt und gehandelt wird“, schrieb Glassnode in einem Artikel -Kettenanalysebericht am Dienstag.
Das bedeutet, dass die Anzahl der Münzen, die durch die Halbierung vom Markt genommen werden, ein Tropfen auf den heißen Stein im Vergleich zu der Anzahl vorhandener Münzen ist, die täglich gehandelt werden und den Preis beeinflussen. In einem https://twitter.com/_Checkmatey_/status/1781123553519387072 Letzte Woche bezeichnete James Check, der leitende Analyst von Glassnode, die Halbierung als ein „narratives Spiel“, das „eigentlich keine Rolle spielt“.
Im Gegensatz zu früheren Halbierungen gelang es dem Bitcoin-Preis, sein bisheriges Allzeithoch vor dem Ende der vierten Halbierungsperiode zu durchbrechen, wobei er aufgrund der Einführung von US-Bitcoin-Spot-ETFs Monate zuvor offenbar eine Outperformance erzielte. Bevor sein Fonds aufgelegt wurde, bewarb Larry Fink von BlackRock den Anlegern wiederholt Bitcoin als eine Form von „digitalem Gold“.
Wenn man jedoch die Preissteigerungen zwischen den Halbierungen misst, stieg der Preis des Vermögenswerts in der vierten Epoche nur um 569 %, verglichen mit 1.336 % in der dritten. Laut Glassnode deutet dies darauf hin, dass die BTC-Investitionsrenditen zwischen den Halbierungen sinken, was „ein natürliches Ergebnis der wachsenden Marktgröße und des Umfangs der Kapitalströme ist, die zu ihrer Bewegung erforderlich sind“.
Auch der Bergbau blieb bisher unbeschadet davon. Obwohl die Halbierung zu einer erheblichen Kürzung der Einnahmen der Miner führte, lag die Netzwerk-Hash-Rate von Bitcoin bei jedem Halbierungsereignis, einschließlich der jüngsten, auf oder nahe dem Allzeithoch.
On-Chain-Daten zeigen nun, dass die Einnahmen der Miner nach der Halbierung letzte Woche tatsächlich gestiegen sind, dank des neu eingeführten Bitcoin-Token-Protokolls „Runes“, das die Netzwerktransaktionsgebühren in die Höhe treibt.
Herausgegeben von Ryan Ozawa.
