An sich bezieht sich dieses Ereignis auf die Maßnahmen, die der neue Finanzminister Jaime Serra Puche im Dezember 1994 ergriffen hat. Unter dem Druck des Mangels an internationalen Reserven beschloss er, die Währung abzuwerten, indem er die Wechselkursspanne des Peso um 15 % anhob.
Die Information verbreitete sich und es kam sofort zu einer Kapitalflucht, die, da sie nicht aufrecht erhalten werden konnte, mit der freien Schwankung des Wechselkurses endete. Dadurch verstärkte sich die Abwertung. Die USA intervenierten mit einem Kredit für Mexiko in Höhe von 20 Milliarden Dollar, allerdings unter der Bedingung, den Zinssatz zu erhöhen.
Die Abwertung und der Anstieg der Bankzinsen führten dazu, dass Tausende von Unternehmen und Familien bankrott gingen und unbezahlbare Schulden hatten.
Aber der Fehler im Dezember war nichts weiter als das traurige Ende eines Kunstgriffs der Regierung von Carlos Salinas de Gortari in die öffentlichen Finanzen. Um das Wirtschaftswachstum und hohe soziale und klientelistische Ausgaben aufrechtzuerhalten, griff seine Regierung über Tesobonos auf Staatsschulden zurück.
Der Reiz von Tesobonos bestand darin, dass sie als Währungsabsicherung fungierten, da sie in Dollar zahlbar waren. Aus diesem Grund konnte die Regierung von Ernesto Zedillo diesen Verpflichtungen aufgrund eines halbfesten Wechselkurses und der erheblichen Knappheit der Dollarreserven nicht nachkommen. Weil?
Denn diese Art der Kapitalanziehung führte dazu, dass der Peso künstlich überbewertet wurde, was nicht mehr nachhaltig war. Die Abwertung stand unmittelbar bevor, sie erfolgte jedoch nicht in geordneter Weise, und darin liegt laut Experten die Verantwortung von Zedillo.
Die daraus resultierende Krise ist eine der schlimmsten in der Wirtschaftsgeschichte Mexikos. Das BIP schrumpfte um mehr als 6 %, Armut und Arbeitslosigkeit wuchsen auf ein Niveau, von dem sich das Land nicht sofort erholen konnte, und die finanziellen Auswirkungen griffen auf andere Länder über: der Tequila-Effekt.
