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Unter Berücksichtigung der Tarife, Treibstoff- und Prepaid-Gebühren betrug die Inflation im Mai 4,2 %. Es war nicht nur die fünfte Verlangsamung des offiziellen Index in Folge, sondern um eine geringere Variation zu finden, müssen wir bis Januar 2022 (3,9 %) zurückgehen, oder mit anderen Worten, man muss mehr als zwei Jahre zurückblicken.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) stieg in diesem Jahr bisher um 71,9 % und in den letzten zwölf Monaten um 276,4 %. Es ist die erste Abschwächung im Vorjahresvergleich seit Juli 2023. Die wichtigsten Daten waren jedoch, dass die Kerninflation – also die Inflation, die weder regulierte noch saisonale Preise berücksichtigt – um 3,7 % anstieg, den niedrigsten Wert seit Januar 2022. Im April hatte es 6,3 % gegeben.
Der Geschäftsbereich mit dem größten Anstieg war Kommunikation (8,2 %), bedingt durch Zuwächse bei Telefon- und Internetdiensten. Es folgten Bildung (7,6 %), aufgrund von Zuwächsen auf allen Bildungsniveaus, und Alkoholische Getränke und Tabak (6,7 %), aufgrund von Zuwächsen beim Zigarettenkonsum. Die Sparte mit der höchsten Inzidenz war Nahrungsmittel und alkoholfreie Getränke (4,8 %), „wo die Zuwächse bei Gemüse, Knollen und Hülsenfrüchten auffielen; Milch, Milchprodukte und Eier; und Öle, Fette und Butter“.
„Die beiden Abteilungen, die im Mai die geringsten Schwankungen verzeichneten, waren Gesundheit (0,7 % aufgrund von Rückgängen bei vorausbezahlten Medikamentengebühren) und Wohnen, Wasser, Strom und andere Brennstoffe (2,5 %“), hieß es.
Der offizielle VPI liegt erneut unter den Erwartungen des Marktes, der seine Prognosen Monat für Monat auf der Grundlage der offiziellen Zahlen korrigiert hat. Dies betonte Wirtschaftsminister Luis Caputo in X, als die Indec-Daten bekannt wurden. Der Survey of Expectations (REM) der Zentralbank (BCRA) erwartete 5,2 %. Die von der Organisation angegebene Zahl lag jedoch näher an der, die letzte Woche von der Statistikbehörde von Buenos Aires veröffentlicht wurde (4,4 %).
„Mit den Mai-Daten verschärfte sich der laufende Disinflationsprozess“ Caputo schrieb. „Der dreimonatige gleitende Durchschnitt der nationalen VPI-Variation lag auf dem niedrigsten Stand seit Juli 2023 und lag fast 6 Punkte unter dem sechsmonatigen gleitenden Durchschnitt. Dieser letzte Indikator, der immer noch die Monate berücksichtigt, in denen die wichtigsten relativen Preisangaben gemacht wurden (Wechselkurs, Waren und Dienstleistungen unter Preiskontrollen und Tarife für öffentliche Dienstleistungen), ist bereits der niedrigste seit Dezember“, sagte er.
Die Debatte, die derzeit zwischen Experten und der Regierungspartei geführt wird, ist die Frage, ob der Rückgang der Inflation eine Untergrenze erreicht hat, die aufgrund der Preisträgheit in Argentinien und der Notwendigkeit, dass die Regierung weiterhin ehrlich zu diesem Wert sein muss, nur schwer durchbrochen werden kann Preise der Wirtschaft.
Die Debatte, die derzeit zwischen Experten und der Regierungspartei geführt wird, ist die Frage, ob der Rückgang der Inflation eine Untergrenze erreicht hat, die aufgrund der Preisträgheit in Argentinien und der Notwendigkeit, dass die Regierung weiterhin ehrlich zu diesem Wert sein muss, nur schwer durchbrochen werden kann Preise der Wirtschaft.
Um weiterhin eine sinkende Inflationserwartung zu zeigen, was das Hauptziel des Wirtschaftsministeriums ist, wurde beschlossen, die Anwendung der Kraftstoffsteuer und eine erneute Erhöhung der Tarife für öffentliche Dienstleistungen im Mai zu verschieben. In diesem Monat ist alles passiert. Darüber hinaus gab die Regierung die Erhöhungen ein, die Prepaid-Unternehmen im ersten Halbjahr beantragen konnten oder nicht, und veranlasste private Medizinunternehmen, die in diesem Zeitraum angewendeten Erhöhungen neu zu berechnen. Zahlen, die den von Index berechneten CPI überstiegen. Andererseits zwang die Justiz die Unternehmen, den „zu viel berechneten“ Betrag innerhalb von zwölf Monaten zurückzuzahlen.
All diese Elemente trugen dazu bei, dass die Regierung von Javier Milei weiterhin eine starke Verlangsamung des offiziellen VPI verzeichnete. Hinzu kommt natürlich die von beiden REM-Teilnehmern geschätzte Verschärfung der wirtschaftlichen Rezession (3,8 % zum Jahresende) im Land und bei internationalen Organisationen. Die Weltbank beispielsweise schätzte einen Rückgang des BIP auf 3,5 %. Und auch die Währungskontraktion und das Wechselkurssystem, bei dem ein Dollar unter den Preis fällt, sind weitere diskutierte Punkte.
„Wir gingen davon aus, dass die Inflation so zurückgehen würde, deshalb blieben wir bei der 2-Prozent-Grenze.“ sagte Wirtschaftsminister Luis Caputo im Zusammenhang mit dieser Debatte bei seinem letzten öffentlichen Auftritt auf der ExpoEFI. „Denken Sie auch daran, dass wir diese Inflationsreduzierung durch die Öffnung vieler relativer Preise erreicht haben, die unverändert blieben“, fügte er hinzu.
„Es wurde wirklich etwas ganz Einzigartiges erreicht, nämlich dass wir es geschafft haben, die Inflation durch die Senkung des Zinssatzes zu senken“, schloss er weiter und betonte dann, dass das Ende dieses Gewichtsmixers erreicht sei. Bei dieser Veranstaltung hatte er angedeutet, dass die heute bekannte Inflation bei etwa 4,5 % liegen würde.
In diesem Sinne wurde erwartet, dass die Bewegung der BCRA abwartet, nachdem Indec die Mai-Daten veröffentlicht hatte, die vor wenigen Augenblicken bekannt waren. Tatsache ist, dass sich das von Santiago Bausili geführte Unternehmen Mitte des Monats, als der VPI für April bekannt war (8,8 %), für einen weiteren aggressiven Schritt zur Senkung der Referenzzinssätze entschied. Also beließ er sie bei 40 %. Für einige Experten war unter anderem diese Entscheidung der Auslöser für die Bewegungen des blauen Dollars und der Finanzkurse in den letzten Wochen.
Diese Bewegungen hätten jedoch keine direkte Übertragung auf die Preise bewirkt, da die Unternehmen keinen Spielraum für weitere Umsatzeinbußen haben, da der Konsum durch das niedrige Lohnniveau beeinträchtigt wird. Allerdings lag die Kerninflation laut FIEL in der ersten Juniwoche bei 2,9 %, in den letzten vier Monaten bei 5,9 % und in den letzten 12 Monaten bei 287,8 %. „Diese Woche hat der Abwärtstrend der Inflation im Vergleich zu den ersten Wochen gebrochen“ nahm den letzte Woche veröffentlichten Bericht der Stiftung zur Kenntnis. Es ist wahrscheinlich, dass LCG diesen Anstieg in seinem heute veröffentlichten Bericht für die zweite Woche erfasst hat, in dem geschätzt wird, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum dieses Monats mit einer Inflation von 1,5 % bei Lebensmitteln und Getränken schloss.
„Wir gehen davon aus, dass die deutliche Verlangsamung der Inflation durch den Nachfrageeinbruch und durch den (erneuten) Appell an den Einsatz des Wechselkursankers als antiinflationäre Maßnahme erklärt wird.“ angegeben vom Beratungsunternehmen LCG. „Wir vertreten weiterhin die Auffassung, dass der wahre Test, um zu sehen, ob wir in ein neues Regime mit niedrigerer Inflation eintreten, darin bestehen muss, dass die Wirtschaftstätigkeit wieder anzieht und die Gehälter den jüngsten Rückgang etwas abmildern“, fügten sie von dieser privaten Beratungsfirma hinzu.
„Ohne klare Vorstellungen über die Richtung der Geld- und Wechselkurspolitik gehen wir davon aus, dass wir darauf wetten, dass die Inflation schnell genug sinkt, um das Tempo der Verzögerung, die die 2-Prozent-Grenze mit sich bringt, abzumildern. Gemessen an der geringen Reservenbildung in den letzten anderthalb Monaten scheint das Ergebnis nicht den Erwartungen zu entsprechen. Daher verstehen wir, dass diese Situation dazu führen wird, dass der Wechselkurs anders verwaltet wird als derzeit, was eine disinflationäre Dynamik impliziert, die immer noch nach unten konvergiert, aber unberechenbarer ist als angenommen“, sagten sie über den Dollar.
Sie wiesen auch darauf hin, dass Zinsanpassungen anstehen, die verschoben wurden, um diesen beschleunigten Desinflationsprozess zu gewährleisten.. „Bei LCG erwarten wir im Juni ein höheres Inflationsniveau von nahezu 6 %, das sich aufgrund der Auswirkungen der Vorschriften beschleunigen wird.“ geschätzt in LCG.
„Die Daten sind gut; „Es ist die größte Verlangsamung seit Februar“, sagte Claudio Caprarulo, Ökonom bei Analytica. „Dieses Signal wird durch die Tatsache verstärkt, dass die Kerninflation bei weniger als 4 % liegt, ein Prozentsatz, der seit Januar 2022 nicht mehr gesehen wurde. Jetzt ist es weit davon entfernt, zu feiern“, fügte er hinzu.
„Einerseits, weil es immer noch ein hoher Prozentsatz ist. Und zweitens, weil die Verzögerung des Dollarpreises, der Zinssätze und ein gewisses Einfrieren der Prepaid-Zahlungen Teil der Erklärung sind. „Die Regierung hat bereits angekündigt, dass einige dieser Variablen im Einklang mit der Inflation wieder steigen werden, während die gleitende Bindung von 2 % pro Monat nicht nachhaltig erscheint“, schloss der Experte.
„Ohne Prepaid-Karten wird die Kerninflation wahrscheinlich bei etwa 4 % liegen“, sagte Lorenzo Sigaut Gravina von Equiliba. „Das andere Schlüsselelement waren die regulierten, die weit über das allgemeine Niveau gestiegen waren. Nun, zum ersten Mal in diesem Jahr lagen die regulierten Werte darunter“, erklärte der Experte.
„Die Herausforderung für die Regierung nach diesem starken Rückgang und mit sehr wenigen wiederholbaren Faktoren wie dem Prepaid-Problem ein SchussUnd angesichts regulierter Unternehmen, die Sie wieder aufnehmen werden, ist es so, dass sich die Inflation im Juni nicht beschleunigt. Am Rande sehen wir bereits, dass es nicht sinkt oder sich zumindest stabilisiert“, schloss er.
„Die Inflation ist im Laufe des Jahres sehr stark zurückgegangen“, sagte seine Kollegin Nuria Susmel von FIEL. „4,2 % liegen sogar unter den Schätzungen. Der Punkt ist, wie nachhaltig diese Zahl ist. Der Juni wird wahrscheinlich einen Sprung machen. In der ersten Woche des Monats wurde in der Stadt Buenos Aires ein wöchentlicher Anstieg von 3,7 % verzeichnet, der auf die Erhöhung der regulierten Güter, d. Bei Nahrungsmitteln und alkoholfreien Getränken war jedenfalls ein sehr geringer Anstieg zu verzeichnen“, schloss er.
