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„Die Ära des negativen Realzinses ist vorbei“ sagte am vergangenen Mittwoch der Wirtschaftsminister Luis Caputo. Mit dieser Strategie bereinigte die Regierung in den ersten sechs Monaten ihrer Amtszeit die Bilanz der Zentralbank (BCRA) und senkte die Inflation. obwohl es auch Auswirkungen auf die Sparer im Einzelhandel hatte. Allerdings haben einige Banken in den letzten Tagen damit begonnen, die Rendite langsam anzuheben feste Laufzeiten von 30 Tagen, während eine neue Investition die Nachfrage in Pesos weckte.
Die Aussagen von Caputo erfolgten, nachdem das Wirtschaftsministerium eine Ausschreibung durchgeführt hatte Großschreibung von Buchstaben (Lecap), in dem nur Angebote zum Kauf von Wertpapieren mit einer Laufzeit von drei Monaten angenommen wurden, mit a Mindestsatz von 4,25 % monatlich. Einen Tag später gab Indec bekannt, dass die Inflation im Mai waren es 4,2 %.
„Wenn die Mai-Inflation die ‚Obergrenze‘ der künftigen Inflation wäre, würde Lecaps mit 4,25 % TEM ausgeschrieben [tasa efectiva mensual] würde in den kommenden Monaten für einen positiven Realzins sorgen. Eine Beschleunigung der Inflation ist jedoch wahrscheinlich Überschrift im Juni, was die Zinsen wieder in den negativen Bereich drücken würde. Betrachtet man hingegen die Kerninflation (im Mai lag sie bei 3,7 %), steigen die Chancen auf einen positiven Zinssatz deutlich“, erklärten die Analysten von Delphos Investment.
Ohnehin, Dieses erste Signal der Regierung ermutigte die Banken, die Rendite zu festen Konditionen in Pesos minimal zu erhöhen. die Mitte Mai ihren Tiefpunkt erreichten. Damals reduzierte die Zentralbank die geldpolitischer Zinssatz bei 40 % nominalem Jahreszins (TNA), und Finanzinstitute beschlossen, Privatsparern einen um bis zu 13 Punkte niedrigeren Zinssatz zu zahlen.
In den letzten Tagen hat die Santander-Bank erhöhte den Zinssatz für 30-tägige Festlaufzeiten von 28 % auf 31 % des jährlichen Nominalzinses. Sie lagen um drei Prozentpunkte höher. Das Gleiche geschah mit dem Makrobank, was die Rate von 30 auf 33 % der TNA erhöhte. Mittlerweile hat er Hypothekenbank Banc erhöhte die Rate von 31 % auf 34 % jährlich, und die BBVA von 28 % auf 29,5 % TNA.
„Einige Banken begannen langsam, diese Renditen zu erhöhenbasierend auf der Referenz, die die Lecaps-Kurse auf dem Markt heute darstellen. Die BCRA hat den Leitzins unter der Regierung von Javier Milei bislang sechsmal gesenkt (im Dezember lag er bei 133 %). Private Unternehmen müssen keinen Mindestzinssatz mehr zahlen, einige Banken haben jedoch damit begonnen, diesen zu begrenzen verbreiten“, sagte Ignacio Morales, Analyst bei Wise Capital.
In jedem Fall entspricht eine nominale Jahresrate von 34 % einer monatlichen effektiven Rendite von 2,8 %. Das heißt, im Mai verlor diese Investition 1,4 Punkte gegenüber der Inflation. Dies wirkt sich auch auf die Mittel aus. Geldmarkt was digitale Geldbörsen bieten, da es sich bei diesen Instrumenten überwiegend um feste Konditionen und Garantien handelt.
Um Sparer anzulocken, die jederzeit über Geld verfügen müssen (sofortige Liquidität), haben einige Maklerunternehmen begonnen, Angebote anzubieten Investmentfonds, die sich an Lecaps anpassen. Diese Schuldverschreibungen werden vom Finanzministerium ausgegeben und sollen über einen bestimmten Zeitraum, in der Regel kurzfristig, eine feste Rendite bieten. Heute erzielen sie eine monatliche Rendite zwischen 3,2 % und 4,2 %.
„Diese Briefe erlangten Berühmtheit und bildeten, die bisher auf unserem Markt nicht vorhanden waren, eine feste Zinskurve in Pesos. Obwohl sie unter dem Inflationsniveau liegen, sind sie eine überlegene Alternative zu anderen Instrumenten wie Festlaufzeit- oder Bürgschaftsanleihen. Sie sollten das dominierende Instrument im Portfolio der Suchenden sein Maximieren Sie die Rendite Ihres Betriebskapitals oder Ihrer Liquiditätsgewichte“, gilt als Nicolás Max, Regisseur Vermögensverwaltung aus Kriterien.
In der Zwischenzeit für die Analysten von Facimex Valores Die große Unbekannte, die den Markt belastet, ist, ob die Regierung in den kommenden Wochen die Zinssätze erhöhen wird. Vor allem nach den Aussagen von Caputo und der Aussicht, dass die Inflation im Juni aufgrund der Freigabe der Zölle bei etwa 6 % pro Monat liegen wird.
„Werden die Nominalzinsen angesichts der sich beschleunigenden Inflation im Juni steigen? Oder handelt es sich um eine Aussage, die die Kerninflation mittelfristig betrachtet? Dies sind wichtige Fragen, auf die das Wirtschaftsteam heute keine Antwort hat. Bei der Exposition gegenüber Lecaps ist jedoch Vorsicht geboten“, Sie schlossen.
