Fragen Sie einfach eine Gruppe hartgesottener Wall-Street-Investoren, die zumeist Amateure sind und im letzten Monat gemeinsam Dutzende Millionen Dollar verdient haben, indem sie darauf gewettet haben, dass der Aktienkurs seines Social-Media-Unternehmens – Truth Social – trotz massiver Käufe durch Trump-Loyalisten und Wilde weiter sinken wird Schwankungen, die häufig die jüngsten Umfragen, Gerichtsverfahren und Ausbrüche des Kandidaten auf Trump Social selbst widerspiegeln.
Mehrere dieser von The Associated Press befragten Investoren sagen, dass ihre pessimistischen Glücksspiele mit „Put“-Optionen und anderen Handelsinstrumenten weniger von ihren persönlichen Gefühlen gegenüber dem ehemaligen Präsidenten (die meisten mögen ihn nicht) als vielmehr von ihrem Glauben an die traurigen zugrunde liegenden Finanzdaten von getrieben werden ein Unternehmen, das letztes Jahr weniger Geld verdiente als die durchschnittliche Hamburger-Franchise von Wendy’s.
„Diese Firma verdient kein Geld. … Es macht keinen Sinn“, sagte die Werbeleiterin Elle Stange aus Boise, Idaho, die schätzt, dass sie mit Wetten gegen Trump Media & Technology-Aktien 1.300 US-Dollar verdient hat. „Er ist kein so großartiger Geschäftsmann, wie er denkt. „Viele seiner Geschäfte scheitern schnell.“
Jeff Cheung, IT-Sicherheitsspezialist aus Seattle, sagt: „Das wird garantiert auf Null gehen.“
Am Freitagmorgen, einen Monat nachdem der Börsengang von Trump Media die Aktie auf 66,22 US-Dollar katapultierte, ist sie auf 38,49 US-Dollar abgestürzt. Eine AP-Analyse von Daten der Forschungsunternehmen FactSet und S3 Partners zeigt, dass Anleger, die Puts und „Leerverkäufe“ nutzen, bisher Papiergewinne von mindestens 200 Millionen US-Dollar erzielt haben, ohne die Put-Kosten, die von Trade zu Trade unterschiedlich sind.
Dennoch sagen Hobbyhändler, die meist nicht mehr als ein paar tausend Dollar pro Aktie riskieren, dass die Aktie zu volatil sei, um schon jetzt den Sieg zu verkünden. Also kassieren sie jetzt ein bisschen, lassen andere Wetten laufen und werfen einen heimlichen Blick auf die neuesten Lagerbewegungen in der Bürokabine, am Küchentisch oder sogar auf der Toilette.
Es gab viele gruselige Momente, darunter letzte Woche, als DJT, die Initialen und Börsenticker des ehemaligen Präsidenten, innerhalb von zwei Tagen um fast 40 % stiegen.
„Ich weiß nicht, in welche Richtung sich die Aktie entwickelt“, sagt Daytrader Richard Persaud aus Schenectady, NY, während er inmitten des Anstiegs auf sein iPhone schaut. „Es ist so unglaublich überbewertet.“
Viele, die mit der AP gesprochen haben, sagen, dass es ein zusätzlicher politischer Vorteil sei, zu wissen, dass ihre Wetten dazu beigetragen haben, den Wert von Trumps 65-Prozent-Anteil zu halbieren. Wenn einige ihrer Vorhersagen richtig sind, können sie es vielleicht eines Tages auf Null drücken, sodass es für ihn unmöglich wird, seine hohen Anwaltsrechnungen zu bezahlen oder seinen republikanischen Präsidentschaftswahlkampf zu finanzieren.
Sie haben noch einen langen Weg vor sich. Trumps Anteil ist immer noch 4 Milliarden Dollar wert.
Normalerweise wetten Anleger, dass eine Aktie scheitern wird, und insbesondere eine mutige Sorte von Hedgefonds-Händlern, die „Leerverkäufer“ genannt werden, wird eine Menge Hausaufgaben machen. Sie brüten über Finanzberichten, entwickeln Fachwissen in einer Branche, sprechen mit Wettbewerbern und wenden sich sogar an „forensische Buchhalter“, um versteckte Schwachstellen in den Büchern zu finden.
Im Fall von Trump Media ist das nicht nötig. Im 100-seitigen Finanzbericht des in Sarasota, Florida, ansässigen Unternehmens ist alles enthalten: Eine Flut von Verlusten, 58 Millionen US-Dollar im letzten Jahr, bei winzigen Einnahmen von 4 Millionen US-Dollar aus Werbung und anderen Quellen.
Die Verluste sind so groß, wie der Wirtschaftsprüfer von Trump Media in dem Bericht schrieb, dass sie „erhebliche Zweifel an der Fähigkeit aufkommen lassen, weiterhin Anlass zur Sorge zu geben.“
Der Traum eines Leerverkäufers? Oder ist es ein Albtraum?
Der Hobbyhändler Manny Marotta hat zu Hause zwei Computerbildschirme, einen für die Arbeit, den anderen, der die Bewegungen der DJT-Aktie anzeigt, wo er abschätzen kann, wie stark er steigt oder fällt.
Anfang dieser Woche sah es nicht so gut aus.
Der juristische Autor aus einem Vorort von Cleveland hatte in den letzten Wochen mit „Put“-Optionen einen Zuwachs von rund 4.000 US-Dollar erzielt. Aber an diesem Morgen war auf dem Bildschirm zu sehen, wie Investoren, vermutlich reiche, große Mengen an DJT-Aktien kauften und die Aktie erneut in die Höhe trieben.
„Meine Optionen sind mit jeder Minute weniger wert“, sagt Marotta und fügt über DJT hinzu: „Es wird manipuliert.“ Das ist verrückt.”
Das Warten darauf, dass die Aktie fällt, ist für „Leerverkäufer“, die eine Gebühr zahlen, um Aktien anderer zu leihen, besonders schmerzhaft. Die Idee besteht darin, sie aus einer Ahnung heraus schnell zu verkaufen, damit sie später die gleiche Anzahl zu einem viel günstigeren Preis kaufen können, bevor sie sie an den Kreditgeber zurückgeben müssen. Dadurch können Leerverkäufer die Differenz abzüglich der Gebühr, die normalerweise gering ist, einstecken.
Im Fall von DJT ist die Gebühr alles andere als nominell.
Zu Beginn dieses Monats kostete es 565 % pro Jahr, was bedeutete, dass Leerverkäufer nur zwei Monate Zeit hatten, bevor mögliche Gewinne durch Gebühren aufgezehrt würden, selbst wenn die Aktie auf Null fiele. Das ist eine Rate, die so weit außerhalb der Charts liegt, dass sie in letzter Zeit nur von drei anderen Aktien übertroffen wurde, wie aus Daten von Karl Diether von der Boston University und Itamar Drechsler von Wharton hervorgeht, die sich vor zwei Jahrzehnten mit Leerverkäufen beschäftigt haben.
Wenn man noch die massiven Käufe von Trump-Anhängern hinzunimmt, die darin eine Möglichkeit sehen, ihren Kandidaten zu unterstützen, könnten sich die Verluste schnell vervielfachen.
„Es ist beängstigend“, sagt Drechsler, der Käufer von Trump-Aktien mit unerschütterlichen Sportfans vergleicht. „Es ist alles, was Sie hoffen, dass die Börse es nicht ist.“
Shannon Devine, Vertreterin von Trump Media, sagte, das Unternehmen sei in einer „starken finanziellen Position“ mit 200 Millionen US-Dollar in bar und ohne Schulden, und sagte, die AP wähle „zugegebene Trump-Antagonisten aus“.
Eine weitere Gefahr für die Aktie ist ein „Short Squeeze“. Wenn der Preis stark ansteigt, könnte dies einen Ansturm von Leerverkäufern auslösen, die befürchten, eine falsche Wette eingegangen zu sein, um ihre geliehenen Aktien sofort zurückzugeben und ihre Verluste zu begrenzen. Und so fangen sie an, Aktien zu kaufen, um die Aktien zu ersetzen, die sie geliehen und verkauft haben, und dieser Kauf wirkt sich tendenziell negativ auf sie aus und treibt den Preis in die Höhe, was wiederum andere Leerverkäufer abschreckt, die dann ebenfalls kaufen, was einen Teufelskreis der Preise in Gang setzt Wanderungen.
„Wenn DJT anfängt zu steigen, werden Sie die Mutter aller Engpässe erleben“, sagt der Leerverkaufsexperte von S3 Partners, Ihor Dusaniwsky, der drei Jahrzehnte bei Morgan Stanley verbrachte und Anlegern beim Ausleihen von Aktien half. „Das ist nichts für schwache Nerven.“
Und als ob das noch nicht genug wäre, gibt es noch ein letztes seltsames Merkmal der DJT-Aktie, das eine Preisexplosion nach oben oder unten auslösen könnte.
„Lock-up“-Vereinbarungen verbieten es Trump und anderen DJT-Führungskräften, ihre Aktien bis September zu verkaufen. Damit liegt der Streubesitz, also die Anzahl der Aktien, die täglich von anderen gehandelt werden können, bei gefährlich winzigen 29 % der gesamten Aktien, die eines Tages den Markt überschwemmen werden. Das bedeutet, dass ein großer Kauf oder Verkauf an einem beliebigen Tag, der eine typische Aktie kaum bewegen würde, DJT in die Höhe schnellen oder abstürzen lassen kann.
Der Streubesitz ist kleiner als der der meisten anderen notorisch volatilen Aktien. Auf ihren kleinsten Ebenen hatten AMC, GameStock und Shake Shack jeweils mehr als das Doppelte des Streubesitzes.
Cheung, ein Händler aus Seattle, sieht in den ungewöhnlichen Eigenschaften von DJT einen Grund, gegen die Aktie zu wetten, und nicht davor zurückschrecken. Wenn die Sperrfrist endet, prognostiziert er, wird der Ex-Präsident tatsächlich seine Aktien verkaufen, was den Markt verunsichern und den Preis stark fallen lassen wird. Und selbst wenn er es nicht tut, werden andere Insider, deren Sperrfristen ablaufen, befürchten, dass er es tun wird, und werden schnell handeln, um einen guten Preis zu erzielen, bevor dieser fällt.
„Wer zuerst ausverkauft ist, wird das Beste daraus machen“, sagt Cheung. „Jeder wird verkaufen.“
Dennoch möchte er in der Zwischenzeit kein Geld verlieren, also gleicht Cheung einige seiner „Put“-Wetten durch den Kauf von „Calls“ aus. Letztere sind ebenfalls Derivate, bewirken aber das Gegenteil und zahlen sich aus, wenn die Aktie steigt. Cheung hofft, dass er mit jedem, der Geld macht, ob mit Puts oder Calls, mit dem einen genug verdienen wird, um die Verluste des anderen mehr als auszugleichen.
Wenn Ihnen das alles zu kompliziert erscheint, gibt es eine weitaus einfachere Möglichkeit, mit Wetten gegen Trump Geld zu verdienen.
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