Nuvama, das kürzlich sein Aktienkursziel für Vodafone Idea Ltd verdoppelt hat, traf sich mit dem Management des Telekommunikationsbetreibers. Darin hieß es, das Vodafone Idea-Management zeige sich optimistisch über die Wachstumsaussichten nach dem jüngsten erfolgreichen öffentlichen Folgeangebot (FPO) und habe ausführlich darüber gesprochen, wie das Unternehmen im letzten Jahrzehnt in die angespannte finanzielle Situation geraten sei und wie sich die aktuelle Situation entwickelt habe FPO und andere Schritte werden wahrscheinlich zu einer Wende im Geschäft führen.
Das inländische Maklerunternehmen sagte, Vodafone Idea brauche drei Ereignisse, um zu überleben: Kapitalzufuhr, Haftungserlass und Tariferhöhungen. Mit der jüngsten Kapitalerhöhung hat der Telekommunikationsbetreiber eines erreicht und ein anderes ermöglicht.
„Wir glauben, dass VIL jetzt auf dem Weg zu einem ‚Going Concern‘ ist – auch wenn es immer noch nicht ganz über den Berg ist. Wir behalten unsere Schätzungen bei und bekräftigen ‚HALTEN‘ mit einem unveränderten Kursziel von 14 Rupien und einer Bewertung mit dem 11-fachen des GJ26.“ EV/Ebitda“, sagte Nuvama.
Laut Nuvama geht Vodafone Idea davon aus, dass die Upgrade-Investitionen denen von Mitbewerbern wie Bharti Airtel Ltd in den letzten drei Jahren ähneln werden. Es betonte auch, dass die Investitionsausgaben es ihm ermöglichen würden, nahtlose Dienste für Abonnenten bereitzustellen, wo sie zuvor keinen Dienst hatten – und die Qualität dort zu verbessern, wo der Dienst seinen Konkurrenten unterlegen war.
Das Management von Vodafone Idea betrachtet Tariferhöhungen als eine Notwendigkeit für die Branche, da alle Akteure unbedeutende RoCEs erzielen.
„Es wird erwartet, dass sich alle drei Akteure an Tariferhöhungen beteiligen – wann immer es geschieht – genau wie in früheren Runden (ähnlich dem 19. und 21. Dezember). Darüber hinaus erwartet VIL, seinen ARPU durch kontinuierliche Upgrades weiter zu steigern seine Abonnenten von 2G auf 4G umzustellen – die immer noch einen beträchtlichen Teil seiner Abonnentenbasis ausmachen (42 Prozent gegenüber 28 Prozent für Bharti)“, sagte Nuvama.
Nuvama sagte, Vodafone Idea hoffe auf eine gewisse Entlastung des Obersten Gerichtshofs an der AGR-Front, da sich der Streit auf die Berechnungsmethode und einige Fehler des Verteidigungsministeriums bei der Berechnung der Haftung beziehe.
„Da die von der indischen Regierung vorgesehene Moratoriumsfrist am 25. September endet, muss VIL am 26./27. März Zahlungen in Höhe von 29.000 Crore/43.000 Crore Rupien leisten. Das Management hofft, dies durch interne Rückstellungen oder Teilumwandlung angehen zu können zum Eigenkapital für GoI”, sagte Nuvama.
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