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In der Casa Rosada und im Wirtschaftsministerium sagt man, man sei ruhig, obwohl der Dollar – das Thermometer der kreolischen Stabilität – aus seinem Traum einer Sommernacht erwacht sei. Inmitten der Debatte zwischen der Regierung und einem Teil des Marktes über die Verzögerung des Wechselkurses in Argentinien, die quälende Senkung der Zinssätze durch die Zentralbank (BCRA), ein Supergewicht in einer Wirtschaft, der es an Wettbewerbsfähigkeit mangelt, mit hohem Haushaltsdruck und Hohe US-Dollar-Kosten und das Ausbleiben politischer Ergebnisse im Kongress scheinen die Gründe für den Anstieg der Finanz- und Finanzkurse in den letzten Tagen zu sein.
Das Risiko? Der Albtraum nennt sich die Wechselkurslücke, die sich innerhalb von Tagen verdoppelte, und die daraus resultierenden Abwertungserwartungen. Es sind die gleichen, die sich im Laufe der Zeit in die Köpfe von Preismarkern setzen. Es sei daran erinnert: Mileis Regierung gewinnt an zwei Fronten. Das erste ist der Rückgang der Inflation, laut Umfragen das Hauptproblem für die Mehrheit der Argentinier. Das andere ist das völlige Fehlen von Referenzen im Widerspruch. Die große Frage, die sich stellt, ist letztendlich wie lange dieser Sprung anhält, wo er aufhört und welche Auswirkungen er letztendlich auf die Preise anderer Waren und Dienstleistungen haben wird.
„Wir werden uns über keine bestimmte Bewegung aufregen“ Sie sagten, in der Nähe des vom Libertären besetzten Präsidentenbüros. „Zu anderen Zeiten übersprang er die Lücke [pasó en enero pasado, por ejemplo] und dann ließ er sich nieder“, fügten sie neben Javier Milei hinzu. wo sie glauben, dass es in der Wirtschaft nicht genügend Pesos gibt, um den Wert von Dollar oder Preisen zu verändern.
„Es wäre ein seltsamer Lauf, wenn die BCRA Dollar kaufen würde, oder?“ Sie hatten Spaß daran, im Wirtschaftsteam einige Kollegen zu zitieren, die analysieren, was auf dem Markt passiert. Allerdings tätigte das von Santiago Bausili geführte Unternehmen heute den kleinsten Kauf des Monats: nur 59 Millionen US-Dollar. Aber ja, es stimmt, es kauft weiterhin Dollars und hat fast 17.000 Millionen US-Dollar, seit Alberto Fernández und Cristina Kirchner die Casa Rosada verlassen haben. Und das, obwohl Nicolás Posse bestätigt hat, dass der offizielle Dollar im Dezember 1016 US-Dollar erreichen wird, was bedeutet, dass die BCRA ihre Strategie der gleitenden Wechselkursbindung bei 2 % monatlich beibehalten wird.
„Wir müssen durch Steuersenkungen wettbewerbsfähiger werden, nicht durch Abwertung. „Abwertung ist der Fehler, der schon immer gemacht wurde“, erklärte Caputo am Dienstagabend vor den Finanzdirektoren der IAEF. „Es interessiert mich wenig und gar nichts [lo que pase con el dólar blue]. Es herrscht makroökonomische Stabilität und es gibt keine Pesos, die Druck auf den Dollar ausüben könnten“, sagten sie, der Minister habe seinen Begleitern Hinweise auf die Sprünge bei den freien Wechselkursen gegeben. „Wir gehen davon aus, dass bei diesem Dollarpreis die BCRA jeden Tag Dollar kauft, ein Haushaltsgleichgewicht herrscht und es an Pesos mangelt. Daher gibt es keinen Grund zur Sorge“, bestätigte ein Berater.
Auf dem Land kämpften sie für einen besseren Wechselkurs für die Siedlung. Dort werden 80 % an den Beamten und weitere 20 % an Cash with Settlement (CCL) verkauft. Heutzutage, so der Markt, Sie haben einen Dollar bei rund 960 US-Dollar, der von einem Beamten bei 890 US-Dollar stammt, und einen Cash with Settlement (CCL) bei 1256 US-Dollar. „Das ist definitiv ein besserer Wechselkurs für den Produzenten und er zahlt viel mehr.“ Sie sagten in einer Müslischale. Kurz gesagt, die Senkung der Tarife durch die BCRA war auch ein Anreiz, diesen besseren Preis zu erzielen.
Mehrere Quellen aus dem Wirtschaftsteam glauben nicht, dass sich diese Wechselkursbewegungen zumindest in naher Zukunft auf die Preise in den Regalen auswirken werden. Sie haben eine entscheidende Hilfe: die Rezession. Der Monthly Estimator of Economic Activity (EMAE) – ein Fortschritt des BIP – brach im März im Jahresvergleich um 8,4 % ein. Der Massenkonsum zieht nicht an und seit September ist die Zahl der registrierten Privatarbeiter (und auch deren Gehälter) gesunken. Seit dem Regierungswechsel sind es 62.000 weniger. In der Lebensmittelindustrie stimmen Supermärkte, Elektronik- und Automobilunternehmen der Regierung zu. Es wird vorerst keine Bemerkung dazu geben. Sie betrachten den offiziellen Dollar und aus dem Augenwinkel die Lücke. Es hängt alles von der Zeit ab.
„Der Verbraucher ist König. Bevor es Pesos gab, wurden Erhöhungen bestätigt. „Das geht nicht mehr“, erklärten sie in einem Lebensmittelunternehmen. Dort, so sagten sie, seien Erhöhungen nicht übertragbar und man achtete nicht nur auf den Dollar, sondern befinde sich auch in einem erbitterten Kampf mit den Lieferanten um die Werte in der Kette. „Wir schauen sie aufmerksam an [a los dólares], aber wir sind in einem anderen Modus: Wir müssen sehen, wie wir den brutalen Umsatzrückgang auffangen können, und dafür müssen wir die Preise beibehalten oder sie senken, wie wir es in diesem Monat getan haben. „Es gibt keinen Platz, um nach oben zu gehen“ Sie zählten in einer anderen Firma. In diesen Weg geht beispielsweise das „Round Prices“-Programm, das Danone in diesen Tagen starten wird.
„Angesichts des Mengenrückgangs gibt es keinen Spielraum für Preiserhöhungen. Wir müssen aufmerksam sein und beobachten, wie es sich entwickelt [el tipo de cambio]”versicherten sie in einem Massenkonsummulti.
In Supermärkten herrscht wie immer Misstrauen gegenüber der Industrie. Dort warten sie, ob es geschnitten wird [la suba del dólar] oder nicht klettern. „Noch ein paar Tage wie dieser und er wird in die Charts kommen“ sie erwarteten.
Unterdessen versprechen Automobilunternehmen, ihre Preise beizubehalten, wenn der offizielle Dollar stabil bleibt. wie gewöhnlich. Sie sprechen sogar von einer „Chance“ für den Umsatzrückgang, der in den ersten Monaten des Jahres zwischen 20 und 30 % liegt. Mit steigendem Blau und steigendem CCL gehen die Pesos weiter, um die unbezahlbaren 0 km zu erreichen. „Es gibt viele Autos. „Bei den Händlern ist kein Platz für Aufschläge“ sie zählten in den Kompanien.
In der Welt der Elektronik, einem Gut, das stark an die Entwicklung des Dollars gebunden ist und dessen Verbrauch in den letzten Jahren von Abwertungserwartungen abhing, wiederholen sie dasselbe. Der Umsatzrückgang lässt keinen Spielraum für Preiserhöhungen. Sie fielen im Durchschnitt zwischen 40 % und 45 %. In ein paar weiteren Kategorien. „Das Hauptproblem ist, dass es keinen Konsum gibt“, sagten sie diesem Medium, obwohl einige für die CCL zahlen. In diesen Unternehmen, viele davon in Feuerland, zünden sie Kerzen für San Cuota Simple an.
In der Geschäftswelt wiederholen sie (glauben sie es?), dass der offizielle Dollar wertvoll ist. Und sie liefern zwei wichtige Informationen: Trotz der Vergrößerung des Abstands und der Finanzzahlen gehen nicht nur die Umsätze zurück, sondern die Regierung hat auch damit begonnen, den Außenhandel und auch die Dividendenausschüttung zu normalisieren, wodurch der Druck abgebaut wird. Ein Beispiel: Heute konnte man in den Regalen der Censosud-Supermärkte von Unicenter Fotos von geschnittenem brasilianischem Brot sehen. Es wird geschätzt, dass die Schwankung der importierten Waren zwischen April und dem Durchschnitt von Januar bis März einen Anstieg der Importe um 35 % bei Grundnahrungsmitteln und 21 % bei Arzneimitteln zeigt. „Vier Teams zu je 20 Tonnen treffen ein [con panes]. „Was heute mancherorts gesehen wurde, ist ein Lastwagen, der am Dienstag eingefahren ist.“Sie sagten.
Von Unternehmen konsultierte Ökonomen wissen, dass eine größere Lücke Abwertungserwartungen befeuert. Schließlich scheint es, dass der Beamte zu spät kommt. Daher werden die Finanzministerien der Unternehmen in Alarmbereitschaft versetzt und stoppen die Liquidation von Aktien – davon gibt es heute jede Menge – zu einem günstigen Dollarpreis. „Wenn es ein Gefühl von Ruhe und Desinflation gab, ist das alarmierend.“ sie zählten.
„Die letzte Zinssenkung war zu überstürzt und zu quälend“, kommentierte einer der meistgehörten Männer auf dem Markt. „Sie wollen, dass die Banken von Passes auf Staatsschulden umsteigen. Sie sind besessen von der Frage der Verbindlichkeiten der Zentralbank. Es ist ein Fehler. Sie senkten den Zinssatz und jetzt war der implizite US-Dollar-Zinssatz sehr niedrig. Mit der Bewegung des Wechselkurses beginnen die Menschen nervös zu werden, und wenn man darauf wartet, dass sich der Wechselkurs bewegt, ist es so, als würde der Wechselkurs diese Erwartung nicht erfüllen, und es kann alles beschleunigen. Aber das Grundlegende hat sich nicht geändert: das Bekenntnis zu einem ausgeglichenen Haushalt“, bemerkte er.
Wie weit wird der Dollar gehen? Der Ökonom Fernando Marull hat einen Hinweis hinterlassen, eine Rechnung, die der Markt erstellt: Geldbasis plus verzinsliche Verbindlichkeiten geteilt durch Bruttoreserven. Letzte Woche betrug das Ergebnis 1600 $. Doch mit dem Rückgang des „Passballs“ – er fiel am Montag um 10 Milliarden US-Dollar – Heute weist das Konto einen CCL von 1300 $ aus. Wird das der Spielraum für Wachstum sein? Manche glauben es. Der Rest wird natürlich von Angst, Misstrauen und Unsicherheit abhängen, immateriellen Werten, die der argentinischen Wirtschaft seit jeher innewohnen.
