IEF: Die Zentralbank warnt davor, dass eine schwache Nachfrage im Immobiliensektor die Rentabilität des Unternehmens und seine Zahlungsfähigkeit beeinträchtigen könnte

Obwohl der Finanzstabilitätsbericht (IEF) der Zentralbank für das erste Halbjahr unter anderem offenbarte, dass das externe Szenario weiterhin die Hauptrisikoquelle für die lokale Finanzstabilität darstellt, analysierte er auch die interne Situation im Land.

In dem Dokument, mit dem der Vorstand des Issuing Institute eine Vision hinsichtlich der wichtigsten Risiken, Schwachstellen und Abhilfemaßnahmen des Finanzsystems und seiner Fähigkeit, schwere Schocks zu absorbieren, darlegt, wurde festgestellt, dass die globalen Finanzbedingungen weiterhin angespannt sind, dass geopolitische Risiken relevant sind und dass Unsicherheit besteht beharrt auf dem Beginn und der Geschwindigkeit der Senkung des Leitzinses in den Vereinigten Staaten.

Das oben Gesagte, erklärte der BC, habe sich auf die kurzfristigen Marktzinsen ausgewirkt und warnte, dass „es zu abrupten Korrekturen der hohen Bewertungen einiger Finanzanlagen führen kann“.

Das IEF führte aus, dass „im ersten Quartal 2024 die Bedingungen für die Kreditvergabe geändert worden wären.“ restriktiver für Bau- und Immobilienunternehmen.“

Die Präsidentin der Zentralbank, Rosanna Costa, wies darauf hin, dass „in dem Maße, in dem der Leitzins sinkt, die Finanzierungskosten dieser Unternehmen allmählich sinken sollten.“

In Bezug auf die langfristigen Zinssätze erinnerte er unterdessen daran, dass diese weiterhin hoch seien und die Risiken im Zusammenhang mit Staatsschulden auf globaler Ebene relevant seien.

Nacheilende Sektoren

Auf interner Ebene wies er zwar darauf hin, dass „die Lösung der makrofinanziellen Ungleichgewichte, die sich in den vergangenen Jahren angesammelt hatten, zur Normalisierung der gesamten finanziellen Situation der Kreditnehmer beigetragen und ihre finanzielle Belastung und Verschuldung verringert hat“, warnte er jedoch davor, dass „bestimmte Gruppen noch weiter zurückliegen“. Erholung.”

Dies hat zu einem Anstieg der Zahlungsausfälle geführt, die sich auf kleinere Unternehmen konzentrieren, die Fogape-Covid-Kredite erhalten haben, sowie auf die Sektoren Handel, Bau und Immobilien.

In diesem Zusammenhang erinnerte das IEF daran, dass „die in früheren Berichten identifizierten Schwachstellen in diesem (Immobilien-)Sektor immer noch vorhanden sind.“ So sind der verfügbare Bestand an zum Verkauf stehenden Fertighäusern und der Leerstand von Mieteinheiten weiter gestiegen, während die Mietrentabilität gesunken ist.

„Wenn die Nachfrageschwäche anhält, könnten Immobilienunternehmen ihre Preise anpassen müssen, was die Rentabilität des Unternehmens und ihre Zahlungsfähigkeit beeinträchtigen würde“, warnte der Emittent.

Im Dokument heißt es wiederum, dass im ersten Quartal „die Kreditvergabebedingungen für Bau- und Immobilienunternehmen restriktiver geworden wären“.

In diesem Zusammenhang stufte die Präsidentin des Leitungsgremiums, Rosanna Costa, während ihrer Präsentation im Finanzausschuss des Senats – wie üblich, wenn das BC das IEF veröffentlicht – die Situation im Immobiliensektor als „Punkt der Aufmerksamkeit“ ein. Dies erklärt, dass sich die größte Verzögerung auf das Wohnsegment konzentriert.

Foto: Julio Castro

Der Ökonom fügte hinzu: „Wenn der Leitzins sinkt, sollten die Finanzierungskosten dieser Unternehmen allmählich sinken.“

Darüber hinaus erinnerte er daran, dass „die höheren langfristigen Zinssätze auch Auswirkungen auf die Kosten für Hypothekendarlehen hatten, und zwar in einem Kontext, in dem die geringe Dynamik des Wohnimmobiliensektors bereits seit mehreren Quartalen anhält.“

Konkret erklärte er, dass in der Branche der verfügbare Bestand an zum Verkauf stehenden Fertighäusern weiter gestiegen sei, die Rentabilität der Vermietungen gesunken sei und ein größerer Leerstand zu beobachten sei. In diesem Umfeld warnte die Zentralbank, dass die Zahlungsausfälle von Unternehmen in diesem Sektor zugenommen hätten und ihr Zugang zu Krediten eingeschränkt sei.

Das oben Gesagte wurde, so das IEF, durch eine geringere finanzielle Belastung angesichts der niedrigeren kurzfristigen Zinssätze abgemildert.

„Andererseits normalisiert sich im Nichtwohnsektor die Verfügbarkeit von Lagerhäusern“, sagte Costa.

In seiner Präsentation vor dem Kongress fügte Costa jedoch hinzu, dass die für den Bericht durchgeführten Übungen zeigen, dass die chilenische Wirtschaft in der Lage ist, Szenarien finanzieller Spannungen zu bewältigen.

„Einerseits haben Fortschritte im Inflationskonvergenzprozess es der Geldpolitik ermöglicht, ihr Maß an Restriktionen zu reduzieren, ein Prozess, der weitergehen wird. Dies wird weiterhin bessere Finanzierungsbedingungen, eine Verringerung der finanziellen Belastung und eine Wirtschaft begünstigen, die Wachstumsraten erreichen wird, die ihrem potenziellen Niveau entsprechen“, sagte der Präsident der BC.

In diesem Zusammenhang schätzte er, dass „erwartet wird, dass auch die Sektoren, die derzeit in der Erholung am weitesten zurückliegen, ihre Leistung verbessern werden.“

Eine widerstandsfähige Bank

Der Veröffentlichung des Berichts ging die an diesem Montag vom Vorstand der Zentralbank getroffene Entscheidung voraus, die antizyklische Kapitalanforderung (CCR) für das Bankensystem auf einem Niveau von 0,5 % der risikogewichteten Aktiva zu halten. Diese Anforderung wurde von der Zentralbank vor einem Jahr auf dieser Ebene als makroprudenzielle Maßnahme zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit aktiviert.

Inmitten dieses Szenarios wurde in dem Dokument hervorgehoben, dass die Bank den Anstieg des Kreditrisikos bewältigt und Rückstellungen und Garantien angesammelt hat. Die Stresstests des Bankensystems, die im IEF für das erste Semester vorgestellt werden, zeigen, dass es über ausreichende Rückstellungen und Kapital verfügt, um einem schwerwiegenden Stressszenario standzuhalten.

„Die Banken müssen sich jedoch weiterhin auf die nächsten Herausforderungen vorbereiten, denen sie im Zusammenhang mit der Annäherung an Basel III gegenüberstehen“, sagte die Zentralbank in einer Pressemitteilung.

Der Steuermann des emittierenden Instituts erklärte, dass „das Bankwesen sich weiterhin auf das vollständige Inkrafttreten von Basel III einstellen muss, das Ende 2025 erfolgen wird.“ Costa erinnerte daran, dass „dies ein Prozess ist, der seit der Verabschiedung eines neuen allgemeinen Bankengesetzes im Jahr 2019 schrittweise stattfindet. Tatsächlich wurde der Zeitplan für die Verabschiedung während der Pandemie angepasst, um dem Bankwesen eine bestmögliche Anpassung zu ermöglichen.“ Weg.

In Bezug auf die antizyklische Kapitalanforderung fügte der Ökonom hinzu: „Wie wir im November letzten Jahres angekündigt haben, haben wir uns in diesem Jahr mit dem Anwendungsrahmen des RCC befasst und Elemente wie die Definition seines neutralen Niveaus überprüft“ und angekündigt: „ „Sobald wir diesbezüglich eine Definition haben, wird diese zeitnah kommuniziert.“

Die Kapitalmarkttiefe hat das Niveau vor der Pandemie noch nicht wieder erreicht

Einer der Punkte, den die Zentralbank als notwendig erachtet, ist die Tiefe des Kapitalmarktes.
So meinte die Präsidentin der Zentralbank, Rosanna Costa, in ihrer Präsentation vor dem Finanzausschuss des Senats: „Es ist wichtig zu beachten, dass sich die damit verbundenen Indikatoren nicht erholt haben und unter denen bleiben, die vor der Pandemie beobachtet wurden.“ Ein kleinerer Kapitalmarkt wirkt sich auf die mittel- und langfristigen Finanzierungsbedingungen aus und ist weniger in der Lage, externe Schocks, denen die Wirtschaft ausgesetzt sein könnte, abzumildern“, kommentierte er.
Der Bericht warnte außerdem davor, dass „die hohen Laufzeiten lokaler öffentlicher und privater Schulden in Zukunft angesichts der geringeren Nachfrage nach lokalen Finanzanlagen einen größeren Aufwärtsdruck auf die Finanzierungszinsen und Spreads ausüben könnten.“