Vom Penny zum Pfund: Das war die Geschichte der Rolls Royce (LSE: RR) Aktienkurs in den letzten Jahren.
Aus einer etwas längerfristigen Perspektive betrachtet, verlief die Geschichte jedoch von Pfund zu Pennies (autsch!) und dann wieder zurück zu Pfund.
Derzeit liegt der Kurs der Rolls-Royce-Aktie bei etwas über 4 £. Was kommt also am wahrscheinlichsten – ein Rückgang um etwa 50 % auf 2 £ oder ein Anstieg um etwa 50 % auf 6 £?
niemand weiß Was wird als nächstes an der Börse passieren, aber hier ist meine Meinung – und was ich dagegen vorhabe.
Erreichen eines Aktienkurses von 6 £
Erstens: Was könnte nötig sein, damit der Kurs der Rolls-Royce-Aktie 6 £ erreicht?
Normalerweise würde ein Anstieg des Aktienkurses um 50 % ambitioniert klingen. Aber selbst nach dem stärksten Preisanstieg überhaupt FTSE 100 Während Rolls im vergangenen Jahr einen Anteil von 39 % erzielte, ist er in diesem Jahr bisher um 39 % gestiegen.
Dennoch liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Rolls-Royce-Aktie bei 14. Das scheint nicht besonders hoch zu sein und liegt tatsächlich nicht dramatisch über dem langfristigen Trend.
Quelle: TradingView
Tatsächlich ist das KGV, wie oben zu sehen ist, trotz des rasanten Anstiegs der Aktien inzwischen niedriger als noch vor ein paar Jahren. Das liegt daran, dass die Erträge des Unternehmens gestiegen sind.
Tatsächlich war der unverwässerte Gewinn je Aktie im vergangenen Jahr der stärkste seit Jahren.
Auf dieser Grundlage denke ich, dass die aktuelle Bewertung nicht teuer erscheint.
Ich sehe Raum für Wachstum – insbesondere, wenn das Unternehmen seine Ertragsentwicklung weiter verbessert. Das Management hat eine Reihe mittelfristiger Ziele festgelegt, die eine deutliche Verbesserung des Betriebsergebnisses vorsehen.
Das ist nicht dasselbe wie Einkommen (andere Kosten können sich auf das Betriebsergebnis auswirken und zu einem niedrigeren Nettoeinkommen führen). Aber ich gehe davon aus, dass dies auch zu einem höheren Nettoeinkommen und Gewinn je Aktie führen würde. Wenn das passiert, könnte der Kurs der Rolls-Royce-Aktie meiner Meinung nach 6 £ erreichen.
Aber wie wäre es mit einer Rückkehr zu 2 £?
Das Gegenteil gilt meiner Meinung nach auch.
Wenn das Management offenbar vom Kurs abweicht, seine ehrgeizigen Wachstumsziele zu erreichen, könnte der Kurs der Rolls-Royce-Aktie scheitern. Ich denke, der Anstieg in den letzten Monaten spiegelt zum Teil die Aussicht wider, die im vergangenen November bekannt gegebenen Ziele zu erreichen.
Schlimmer noch: Wenn die Geschäftsleistung sinkt (anstatt einfach vom Weg zum Erreichen der Ziele abzuweichen, aber stabil zu bleiben), könnte dies meiner Meinung nach den Aktienkurs weiter nach unten drücken.
Rolls-Royce verfügt über Vorteile, darunter einen großen Kundenstamm, begrenzten Wettbewerb und proprietäre Triebwerkstechnologie. Aber das gilt schon lange – und doch ist die Ertragsgeschichte selbst auf operativer Ebene inkonsistent.
Andere Kosten, etwa die Finanzierung, haben die Schwankungen der Nettoerträge noch größer gemacht, wie ich oben erläutert habe.
Auslöser für solche Schritte können Ereignisse sein, die außerhalb der Kontrolle von Rolls liegen, wie etwa ein Terroranschlag, bei dem Flugzeuge am Boden bleiben, oder Pandemiegesetze, die die Nachfrage nach der Zivilluftfahrt zerstören.
In solchen Szenarien könnte ich mir vorstellen, dass der Kurs der Rolls-Royce-Aktie 2 £ erreicht, bevor er 6 £ erreicht.
Wenn die Geschäftsdynamik so anhält wie in letzter Zeit und die Luftfahrtnachfrage anhält, erwarte ich, dass die Aktie zunächst 6 £ erreicht. Aber das Risiko eines plötzlichen Einbruchs der Luftfahrtnachfrage hält mich davon ab, die Aktien für mein Portfolio zu kaufen.
