Britische Firmen wurden in letzter Zeit in rasantem Tempo aufgekauft. Im FTSE 250Wir haben gesehen Spirent-Kommunikationdas Telekommunikationstestunternehmen und Cybersicherheitsunternehmen Darktrace stimme der Übernahme zu.
Currys Und Direkte Linie haben auch Attraktoren.
Der Grund liegt natürlich darin, dass viele britische Aktien unterbewertet sind. Und obwohl der FTSE 250 in sechs Monaten um fast 14 % gestiegen ist, glaube ich nicht, dass die Akquisitionswelle noch nicht vorbei ist.
Aus der Mode geraten
Ein möglicher Übernahmekandidat, der mir ins Auge fällt, ist Dr Martens (LSE: DOCS). Die Aktie ist in den letzten 12 Monaten um 52 % eingebrochen und ist seit dem Börsengang im Januar 2021 um rund 82 % gefallen.
Der Schuhmacher erlebte in den letzten Jahren einen nahezu perfekten Sturm. Erstens standen die Verbraucherausgaben aufgrund der hohen Inflation unter Druck, was auch die Material- und Arbeitskosten des Unternehmens erhöht hat.
In seinem größten Markt, den USA, sind die Umsätze zurückgegangen, wo es auch Probleme in seinem neuen Lager in Los Angeles gab.
Im letzten Quartal sank der Umsatz im Jahresvergleich um 18 % auf 273 Mio. £ (währungsbereinigt).
Diese Verlangsamung veranlasste das Management, eine Gewinnwarnung herauszugeben, die fünfte in drei Jahren. Dies wird das Vertrauen der Anleger in die Leitlinien und Aussichten des Unternehmens erheblich geschwächt haben.
Schließlich tritt der CEO zurück, nachdem er das Unternehmen seit 2018 geleitet hat. Ihm wird vor März 2025 (dem Ende des laufenden Geschäftsjahres) der Chief Brand Officer des Unternehmens nachfolgen. Dies hat zu weiterer Unsicherheit geführt.
Eine Übernahme scheint möglich
Trotz alledem geht Dr. Martens weiterhin davon aus, für das Gesamtjahr Gewinne ausweisen zu können. Diese klobigen Stiefel sind im Moment vielleicht nicht gerade ausverkauft, aber wenn doch, werden sie für einen Aufpreis verkauft.
Dies sind Qualitätsprodukte und eine echte Ikone der Marke.
Daher glaube ich nicht, dass es schwierig sein wird, passende Anzüge zu finden. Vor allem, wenn die Marktkapitalisierung von 3,7 Milliarden Pfund im Jahr 2021 auf heute nur noch 752 Millionen Pfund gesunken ist.
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) der Aktie beträgt derzeit nur noch 0,78, was ziemlich niedrig ist.
In der Zwischenzeit hat laut Reuters einer der Aktionäre von Dr. Martens an den Vorstand geschrieben und gesagt: „Die Beibehaltung von Dr. Martens als unabhängiges börsennotiertes Unternehmen ist wahrscheinlich nicht mehr im besten Interesse der Aktionäre“.
Natürlich wissen wir nicht, wie der Vorstand oder Permira (der größte Anteilseigner des Unternehmens) die Dinge sehen.
Links hält die Tasche
Ehrlich gesagt sehe ich eine ganze Reihe von Modemarken und Einzelhändlern als mögliche Übernahmeziele. Burberry, ASOS Und Boohoo in den Sinn kommen. Es gibt auch andere Spitzenkandidaten.
Eine Strategie könnte darin bestehen, alle Aktien zu kaufen, die meiner Meinung nach unterbewertet sind und erworben werden könnten. Und dazu könnte auch Dr. Martens gehören.
Dann könnte ich mich zurücklehnen und mir einen Drink einschenken, während ich auf die gewaltigen Aktienkursanstiege warte, die oft passieren, wenn Übernahmeangebote auftauchen.
Das Risiko dabei besteht jedoch darin, dass der von mir erhoffte Premium-Saft nicht eintrifft. Möglicherweise bezahle ich für die Aktien mehr als den aktuellen Kaufpreis, was bedeutet, dass ich einen Verlust mache, wenn der Deal zustande kommt.
Ich würde sozusagen die Tasche in der Hand behalten.
Daher werde ich die Aktien trotz des Turnaround- und Übernahmepotenzials nicht kaufen. Ich bleibe dabei, in Aktien zu investieren, deren Aussichten mir klarer erscheinen.
