Die Investoren strömten ins Land FTSE 100 Und FTSE 250 Aktien in den letzten Tagen im Rahmen einer umfassenderen Jagd nach Schnäppchenaktien. Bankenriese Lloyds (LSE:LLOY) ist eine britische Blue-Chip-Aktie, deren Aktienkurs viel neue Aufmerksamkeit erregt hat.
Die Behauptung, britische Aktien seien stark unterbewertet, kursiert schon seit Jahren. Stadtanalysten gehen davon aus, dass sich die Stimmung gegenüber in London ansässigen Unternehmen möglicherweise geändert hat, da die Anleger klugerweise deren hervorragenden Wert erkannt haben.
Viele FTSE 100-Aktien werden mit extrem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV) gehandelt und bieten zudem enorme Dividendenrenditen. Aber manche davon sind keine Börsenschnäppchen, wie sie auf den ersten Blick erscheinen mögen. Viele von ihnen bergen große Risiken für Anleger, was sich wiederum in ihren niedrigen Bewertungen widerspiegelt.
Gesunde Zahlen
Nehmen wir zum Beispiel die Lloyds-Aktien. Auf den ersten Blick gibt es hier viel zu mögen.
Okay, City-Analysten gehen davon aus, dass die Gewinne im Jahr 2024 im Jahresvergleich um 14 % sinken werden. Es wird jedoch erwartet, dass die Gewinne im Jahr 2025 und 2026 um 17 % bzw. 16 % ansteigen, da sich die britische Wirtschaft beschleunigt.
Außerdem geht die Bank für dieses Jahr von einem voraussichtlichen KGV von nur acht aus.
Darüber hinaus dürfte die Black Horse Bank – die seit langem eine solide passive Einkommensquelle darstellt – in dieser Zeit weiterhin steigende Dividenden ausschütten.
Infolgedessen steigt die Dividendenrendite der Lloyds-Aktien in den nächsten Jahren auf über 7 %. Und auch die Auszahlungsprognosen sehen ziemlich robust aus; Wie in der folgenden Tabelle dargestellt, werden die prognostizierten Dividenden durch die erwarteten Gewinne gut gedeckt.
| Jahr | Dividendenrendite | Dividendenabdeckung |
|---|---|---|
| 2024 | 6,1 % | 2 mal |
| 2025 | 6,7 % | 2,2 mal |
| 2026 | 7,5 % | 2,3 Mal |
Ein geniales Schnäppchen?
Bedenken Sie, dass das durchschnittliche Forward-Multiple für FTSE 100-Aktien das 10,5-fache beträgt, während die durchschnittliche Dividendenrendite bei 3,6 % liegt.
Großbanken wie diese gelten für viele Anleger als sichere Wahl. Wie die meisten Aktien geraten sie in Turbulenzen, wenn sich die Wirtschaftslage verschlechtert. Aber das regelmäßige Einkommen, das sie durch Kreditzinsen, Produktgebühren und Versicherungsprämien erhalten, kann sie dennoch zu lukrativen Investitionen machen.
Die Geschichte geht weiter
…oder eine schreckliche Falle?
Als Investor muss ich abwägen, ob die Risiken des Besitzes von Lloyds diese Eigenschaften überwiegen. Und im Großen und Ganzen tue ich das auch. Tatsächlich glaube ich, dass die Bank ihre niedrige Bewertung voll und ganz verdient.
Wie die Grafik unten zeigt, kämpft der Aktienkurs von Lloyds weiterhin um Zugkraft. Tatsächlich ist es im letzten Jahrzehnt um 35 % gesunken, und es ist schwer vorstellbar, dass es aus diesem langfristigen Abwärtstrend ausbrechen wird.
Ein Problem besteht darin, dass die Aussichten für die britische Wirtschaft weiterhin recht düster sind. Dies deutet darauf hin, dass Lloyds möglicherweise mit der Herausforderung konfrontiert sein könnte, seine Einnahmen zu steigern und gleichzeitig mit einer stetigen Flut an Kreditwertminderungen zu kämpfen.
Letzte Woche hat die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung ihre Wachstumsprognosen für Großbritannien für die nächsten zwei Jahre gesenkt. Es wird nun erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2024 nur um 0,4 % und im Jahr 2025 um 1 % steigt, da der Inflationsdruck zu Zinssenkungen führt.
Dies folgt auf ähnliche Herabstufungen durch den Internationalen Währungsfonds in den letzten Wochen, die die Hoffnungen auf eine Erholung der Gewinne von Lloyds im nächsten Jahr trüben. Die Bank steht bereits vor der Herausforderung, ihre Gewinne zu steigern, da die Nettozinsmargen (NIMs) sinken und der Wettbewerb im Bankensektor zunimmt.
Wie gesagt, der FTSE 100 ist derzeit vollgepackt mit billig aussehenden Aktien. Aber Lloyds würde ich nicht für mein Portfolio kaufen.
Der Beitrag Ist der günstige Aktienkurs von Lloyds eine gefährliche Anlegerfalle? erschien zuerst auf The Motley Fool UK.
Mehr Lektüre
Royston Wild hält keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool UK hat Lloyds Banking Group Plc empfohlen. Die Ansichten zu den in diesem Artikel erwähnten Unternehmen sind die des Autors und können daher von den offiziellen Empfehlungen abweichen, die wir in unseren Abonnementdiensten wie Share Advisor, Hidden Winners und Pro abgeben an Erkenntnissen macht uns zu besseren Investoren.
Motley Fool UK 2024
